煤炭關(guān)注度提升 政策釋放做多信號(hào)

今日投資財(cái)經(jīng)資訊有限公司量化研究顯示，當(dāng)前“分析師關(guān)注度最高”的前20只股票中，房地產(chǎn)、煤炭類股票各5只，其中，煤炭股較上周增加1只；飲料生產(chǎn)類股票3只；銀行、通訊設(shè)備、旅游類股票各2只；剩余1只個(gè)股為汽車制造類股票?，F(xiàn)就煤炭板塊做簡(jiǎn)要分析。

上周，在發(fā)改委集中披露大量基建項(xiàng)目通過(guò)審批后，市場(chǎng)做多熱情推動(dòng)煤炭股大幅上漲，板塊指數(shù)一周累計(jì)上升6.4%，超過(guò)滬深300指數(shù)1.3個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)周收益率較高的前5只股票分別為永泰能源、盤江股份、蘭花科創(chuàng)、恒源煤電和昊華能源。

目前動(dòng)力煤繼續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，煉焦煤呈現(xiàn)弱勢(shì)維穩(wěn)。煤炭基本面逐漸見底，且國(guó)內(nèi)國(guó)際宏觀政策寬松。近期四川攀枝花、江西萍鄉(xiāng)和甘肅省張掖等地發(fā)生了一系列煤礦事故，安監(jiān)局則加大了打非治違的檢查力度，未來(lái)2-3個(gè)月煤炭供給端的影響可能顯現(xiàn)；發(fā)改委持續(xù)核準(zhǔn)新的基建投資項(xiàng)目，使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)煤炭需求的預(yù)期有所改善。煤炭板塊表現(xiàn)有望受到發(fā)改委政策放松的支撐。

招商銀行分析師盧平判斷，在國(guó)內(nèi)國(guó)際宏觀政策寬松預(yù)期下，煤炭股將重復(fù)上半年走勢(shì)，先上漲，然后等待基本面驗(yàn)證決定后續(xù)走勢(shì)。中信證券分析師羅澤汀亦認(rèn)為，短期在市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖以及大盤上漲的帶動(dòng)下，板塊仍有反彈空間。但煤企盈利處在快速下降的通道，板塊反彈的幅度也有限預(yù)計(jì)＋l0%左右，板塊PE估值從目前的13一14倍提升到15倍。若后續(xù)有政策催化疊加如降準(zhǔn)降息預(yù)期或者海外QE3推出，預(yù)計(jì)PE估值有望提升至15倍以上。

李晶推薦2012年下半年煤炭行業(yè)投資標(biāo)的：估值低、高成長(zhǎng)、回款良好。隨著煤炭板塊股價(jià)的連續(xù)回調(diào)，當(dāng)前板塊平均市盈率已經(jīng)跌至12倍附近，部分個(gè)股估值10倍，已經(jīng)具有一定安全邊際。在煤價(jià)難以大漲的情況下，未來(lái)煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)的提振主要來(lái)自量能增長(zhǎng)，具有產(chǎn)能釋放、外部收購(gòu)與資產(chǎn)注入預(yù)期的企業(yè)業(yè)績(jī)有保障，建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)投新集、永泰能源、蘭花科創(chuàng)、盤江股份、山煤國(guó)際。注意煤價(jià)持續(xù)下跌、資源稅從價(jià)計(jì)征風(fēng)險(xiǎn)。

中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，煤價(jià)下跌對(duì)經(jīng)營(yíng)、盈利造成影響，煤炭板塊凈利潤(rùn)增速僅為3.5%，較2011全年14.0%的增速繼續(xù)下降?？鄢舨糠止痉墙?jīng)常性收益的影響，二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)環(huán)比下降9.9%。展望2012年下半年煤炭運(yùn)行，民生證券分析師李晶指出，動(dòng)力煤行業(yè)最差時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，企業(yè)業(yè)績(jī)3季度將跌至谷底，4季度有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

來(lái)源：今日投資 　

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