光伏行業(yè)：產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)

PVInsights：硅片及電池片面臨更大價(jià)格壓力本周硅片及電池片面臨更大的價(jià)格壓力而組件價(jià)格壓力趨緩。盡管自六月補(bǔ)貼消減，但德國(guó)光伏電站需求仍在復(fù)蘇。同時(shí)由于歐洲需求復(fù)蘇及歐元的漸趨穩(wěn)定，組件的價(jià)格壓力也日趨緩和。然而，由于中國(guó)光伏電站增長(zhǎng)慢于預(yù)期，整個(gè)光伏電站需求依然疲弱，因此，光伏供應(yīng)鏈繼續(xù)面臨價(jià)格下行壓力。

EnergyTrend：降價(jià)風(fēng)暴擴(kuò)大，廠商要求周邊設(shè)備廠共體時(shí)艱根據(jù) EnergyTrend 的訪察顯示，近期廠商的接單狀況持續(xù)黯淡，目前對(duì)于九月份接單狀況并不樂觀，原本預(yù)期的小反彈恐將落空。另一方面，終端市場(chǎng)持續(xù)調(diào)降補(bǔ)助，影響太陽能系統(tǒng)的投資報(bào)酬率，相關(guān)業(yè)者為了維持基本投資報(bào)酬率，對(duì)于成本要求更加積極，除了原本的模組產(chǎn)品外，現(xiàn)在更把目標(biāo)轉(zhuǎn)往原本價(jià)格相對(duì)較為抗跌的 BOS（balance-of-system）周邊領(lǐng)域。

Solarzoom：行業(yè)延續(xù)冷淡態(tài)勢(shì)目前國(guó)內(nèi)仍在生產(chǎn)硅料企業(yè)庫存水平相對(duì)稍有走低，但下游硅片企業(yè)反饋由于自己企業(yè)擠壓的硅料存貨仍相對(duì)較高，大多短期內(nèi)對(duì)采購(gòu)硅料仍存在觀望態(tài)度，因此本周硅料市場(chǎng)依然在弱勢(shì)中平穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格沒有太大變化。

而硅片下游需求不振，出貨價(jià)格不斷下調(diào)，造成很多苦撐到現(xiàn)在的中小企業(yè)終于頂不住壓力停產(chǎn)了。隨著歐洲雙反窗口期的不斷臨近，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)正在積極的采取措施阻止其立案。目前電池廠家受上下游產(chǎn)業(yè)需求擠壓嚴(yán)重，出貨不暢，資金運(yùn)轉(zhuǎn)艱難。不乏個(gè)別廠家虧損報(bào)價(jià)，但并未能扭轉(zhuǎn)低迷需求，目前對(duì)后市看空的較多，多停產(chǎn)觀望，清庫存。本周組件價(jià)格震蕩下行，歐洲雙反迫在眉睫，港口成交僵持，意大利由于補(bǔ)貼削減不確定性，光伏電站需求繼續(xù)萎縮，因此整個(gè)歐洲需求仍疲弱。此外，中國(guó)的光伏電站項(xiàng)目上未全面展開。據(jù)了解，行業(yè)開工率繼續(xù)下降，現(xiàn)金流惡化，更多二線企業(yè)開始停產(chǎn)，轉(zhuǎn)賣二手設(shè)備。

政策消息面:關(guān)注歐盟雙反立案結(jié)果由于8月30-8月31日默克爾訪華將磋商雙反細(xì)節(jié)，可能將左右板塊局勢(shì)，如果結(jié)果負(fù)面板塊可能會(huì)面臨壓力，建議關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示光伏產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。

投資建議:維持太陽能行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)由于板塊下跌較多，近期出現(xiàn)小幅反彈，但是由于默克爾訪華和歐盟雙反窗口期將至，結(jié)果有可能是負(fù)面的，板塊仍然面臨壓力，維持板塊“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。

來源：國(guó)信證券

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