中國光伏企業(yè)遇史上最強“暴雨”難逃命

昔日“搖錢樹”，今日債臺高筑。全球光伏產(chǎn)能過剩，中國光企招工困難、工廠大面積停產(chǎn)，理論上已近破產(chǎn)的光伏巨頭依靠政府輸血依然難以維生。中國有句老話，叫“窮則思變”，窮途末路上的中國光伏領域缺乏發(fā)展的理性、冷靜和機制。或許只能先清場，再重建了。

歐債危機下歐美光伏行業(yè)經(jīng)營慘淡

全球性光伏投資狂潮的興起，引發(fā)其過快增長超出各國政府補貼預期，接踵而至的金融危機和次貸危機更是壓迫了歐美財政。西方各國相繼出臺限量購買、壓低收購電價和廢除補助等措施，致使歐美光伏發(fā)電市場的增長勢頭受挫，在西班牙等國家甚至崩盤。

能源恐慌光伏依然是全球經(jīng)濟重點

太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是基于能源緊缺的一個長遠的、局部替代的能源方式，它將成為下一輪全球經(jīng)濟的重點，這是毋庸置疑的。尤其是平價發(fā)電時代的來臨，將推動“政策性市場”向“市場化市場”轉型。

中國光伏企業(yè)危機呈現(xiàn)

Step.1地方政府招商寵兒依賴性強

由于產(chǎn)品銷售額高，使得光伏產(chǎn)業(yè)成為中國各地政府的招商寵兒。各地方政府一哄而上招商光伏企業(yè)進入本地，義無反顧幫助建立初始巨資。

——支持一：無償土地

——支持二：資金配額

——支持三：電價補貼

——支持四：低息貸款

——支持五：免費排污

原因：號稱“全球最大太陽能硅片制造商”的賽維，不僅解決幾萬人就業(yè)問題，高收益下每年可繳納9-10億稅收，相當于新余市兩個縣全年財政收入。高管透露，地方政府管了賽維25億元的配套資金和低息貸款。賽維名存實亡，政府不得不拿納稅人的錢為賽維輸血，維系其生存。

Step.2技術研究匱乏+迅速擴建

大部分資金僅用于企業(yè)運營和企業(yè)生產(chǎn)線擴建。光伏研究資金匱乏、研究人才匱乏。中國光企目前以從半導體領域人才中來獲取必要的光伏技術

——2005年開始，光伏產(chǎn)業(yè)仍以每年44%的增幅持續(xù)高速發(fā)展

——2012年中國仍要培育千億、百億光伏企業(yè)

——中國十家民營光伏企業(yè)在海外上市，融資額達200億美元，用于擴建

抉擇：中國光伏企業(yè)義無反顧，絕大多數(shù)仍舊選擇了大規(guī)模。政府的資金支持給了企業(yè)初期建設，資本得利也依然投給了生產(chǎn)線的巨資再建設。

但“大而不倒”的光伏企業(yè)并沒想象中堅強。設計產(chǎn)能1.5萬噸，但從未滿產(chǎn)過。賽維第三條產(chǎn)線投入120億，竟未及上場。

Step.3產(chǎn)能過剩+高庫存=經(jīng)營能力急降

光伏企業(yè)通過購買生產(chǎn)技術設備，迅速獲取生產(chǎn)能力。產(chǎn)能過剩和高庫存是產(chǎn)業(yè)高速擴張后不得不面臨的問題

——2011年，全球需求27.4吉瓦，產(chǎn)能卻超過了50吉瓦。其中，中國就有30吉瓦以上的產(chǎn)能

——2012年，全球需求預計達到40吉瓦，約等于中國2011年的總產(chǎn)能。

——而2012年中國國內市場需求僅為3吉瓦，占中國總產(chǎn)能的7.5%。

價格狂跌：產(chǎn)能過剩導致多晶硅等一系列光伏產(chǎn)品價格狂跌。2008年全球多晶硅曾達400美元/kg頂峰。2012年1至6月，多晶硅從30.5美元/kg下降至23.6美元/kg，降幅達22.6%，各光伏企業(yè)毛利率齊急速下滑。而中國多晶硅成本目前約為40美元/kg。

2010年6月，賽維僅剩一條年產(chǎn)5000噸的生產(chǎn)線開工。產(chǎn)量約100噸/月，到2011年年底，產(chǎn)量不會超過12噸/月。

Step.4回收賬款延后+外匯損失=現(xiàn)金流危機

歐債危機，很多企業(yè)推延付款。許多中國光伏企業(yè)已將付款期限延長至120到180天，使得中國企業(yè)現(xiàn)金流變緊

——江西賽維在2012年第一季度的分析師電話會議上表示，“我們應收賬款的周轉天數(shù)增加至220天，而我們應付款項周轉天數(shù)增加至185天?！?/p>

——阿特斯等三家公司都出現(xiàn)了800萬至3000萬美元不等的外匯損失，預計第二季度公司財務將受到匯率變動不利影響，影響上半年利潤。

現(xiàn)金流危機：光企還需撥備一部分資金做計提準備，使得其可用現(xiàn)金進一步減少。

另，江西賽維2011年第四季度和今年一季度毛利率均為-65.5%。尚德電力第一季度毛利率僅0.6%?？倐鶆諈s達到35.8億美元。英利綠色能源一季度毛利率4.5%，阿特斯毛利率較高7.7%，仍虧損2000萬美元。

Step.5設備老化+安全隱患=固定資產(chǎn)回收困難

運行了一年多的設備開始出現(xiàn)老化，出現(xiàn)三氯氫硅和四氯化硅兩種有毒氣體泄漏的事故

——賽維工人透露，平均一到兩個月就發(fā)生一次泄漏，最多時一個月緊急撤離8次

——老化的設備難以賣出去，固定資產(chǎn)等于零。銀行對光伏行業(yè)的信貸危機顯現(xiàn)，國開行2450億授信處境尷尬

——固資難回收，政府簽單不服眾議。賽維向華融信托償還貸款，缺口5億納入同期年度財政預算的議案被否

10家中國光業(yè)負債1110億，銀行信貸拉響警報：美國投資機構MG最新數(shù)據(jù)，中國最大十光企債務累計高達175億美元。

固定資產(chǎn)老化，無法變賣成廢鐵，資不抵巨額負債，難償還。瘋狂賺快錢的背后就是苦海深淵。敢說誰人已抽身?不信你問問跳樓的民營光企老板。

Step.6美國、歐盟雙反調查=沒有贏家的“戰(zhàn)爭”

先是美國，后是歐盟，雙反調查讓大陸光企“雪上加霜”。行業(yè)專家認為，歐盟立案的可能性很大

——2011年10月美國“雙反”調查對中國光伏產(chǎn)品“反傾銷”和“反補貼”

——2012年7月26日，歐洲行業(yè)聯(lián)盟向歐盟委員會提出對中國光伏產(chǎn)品反傾銷調查申訴，反傾銷調查卷土重來

——“雙反”依據(jù)成不成立仍受懷疑，有分析認為中國光伏產(chǎn)品價格下降主因國際原料價降，中國光伏多項技術取得突破，光電轉換效率已達到18%，居世界先進水平

雙反將導致“雙輸”：歐盟反傾銷意味著對中國出口高稅率到來，中國光伏產(chǎn)業(yè)利潤空間全無。歐美取消光伏補貼后，銷售價格大漲，銷量大跌。中國累計從德國、瑞士等歐洲國家采購約180億元的生產(chǎn)設備。歐盟對華出口設備及原材料總值75億美元。歐盟光伏貿易處于順差狀態(tài)。

低迷經(jīng)濟下的光伏“眾生相”

No.01最受傷光伏企業(yè)——江西賽維LEK江西賽維日前公布的財報顯示，公司上半年凈利潤虧損10.8億，負債總額266.76億，負債率88%左右。其中，2013年到期的債務24.2億，根本無法靠自有資金償還債務。去年第四季度和今年一季度毛利率均為-65.5%。也許，賤價賣了已是最好選擇。

No.02最悲慘光伏老板——浙江老板李飛跳樓了光伏市場前景愈加混沌，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)普遍價跌量縮。據(jù)報道，8月3日下午，浙江誠興光伏科技有限公司總經(jīng)理李飛在辦公樓墜樓身亡。一份蓋有誠興光伏公司印章的書面材料透露，原因是兩光伏企業(yè)互保，對方攜錢逃跑，李企業(yè)資金鏈受影響而自殺”。

No.03最煽風點火光伏企業(yè)——德國光企SolarWorld據(jù)了解，德國光企SolarWorld曾多次“為難”中國。SW為本次歐盟反傾銷為首的訴訟方，早在2009年，SW就曾經(jīng)向歐盟提出“雙反”調查，但未成功。而這次是借著在美“雙反”的階段性勝利卷土重來。評為最煽風點火企業(yè)，一點不過。

No.04最愛投資新能源私募基金——鼎輝基金鼎輝在近期頻繁出現(xiàn)在各大媒體的報道上，主要與它投資的太陽能項目有關。前者，投資皇明太陽能股份有限公司，被爆深陷泥潭，對賭尚未成功隱退。后者，投資光伏企業(yè)江西賽維，在賽維上市后套現(xiàn)2025萬美元。不知今日，鼎輝被幾家新能源企業(yè)套著?

No.05最恍如隔世光伏企業(yè)——中國英利“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開”。金融危機后，英利09年虧損4.6億元，借助于世界杯營銷擺脫虧損成功上岸，成為營銷經(jīng)典樣板。而甚多光企資金鏈問題暴露，慘痛一片。

不禁令人聯(lián)想一幅畫面：超級瑪麗婭要瘋了。評“最恍如隔世”獎，望珍重。

諫言：行業(yè)亟待整合低劣者請離場!

爛醉如泥的光伏產(chǎn)業(yè)，不能讓它只剩下破碎的夢。有人說，國內需求上得來，光伏產(chǎn)業(yè)就能欣欣向榮了。也有人說，推動政府“上網(wǎng)電價法”才是關鍵，德國已經(jīng)成功了!還有人說，解決眼前矛盾，中國企業(yè)做得不錯，反傾銷從何談起?!怕是歐美得了眼饞病!

我們或許應該站在更高的角度看到更多的問題。指責別人的時候，永遠有四根手指是指向自己。中國的光伏產(chǎn)業(yè)要反思，依賴的請獨立，獨立的請灑脫。低劣的高科技我們誰都不需要，真理就是留著來看本質的，雖然看得輕松但不免也沉重的嘆息。最有說服力的競爭是技術競爭;最有品質的優(yōu)勢是產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)秀。只打價格戰(zhàn)絕不是長久之計。光伏行業(yè)亟待整合，低劣者請離場!

來源：生意社

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