核電投資重啟 核電設(shè)備企業(yè)受益最為明顯

短期看，在手和新接訂單將有利于零部件廠商業(yè)績(jī)提升

長期看，核電建設(shè)景氣或?qū)⒑笠?，核電設(shè)備可能成為“十三五”時(shí)期核電投資主題

日前，環(huán)保部公布《關(guān)于全國民用核設(shè)施綜合安全檢查情況的報(bào)告》和《核安全與放射性污染防治“十二五”規(guī)劃及2020年遠(yuǎn)景目標(biāo)》，并向社會(huì)征求意見和建議。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，核電行業(yè)相關(guān)發(fā)展規(guī)劃獲得通過，是我國核電進(jìn)入有序常態(tài)發(fā)展的重要標(biāo)志，釋放出積極的核電發(fā)展信號(hào)，此后核電發(fā)展建設(shè)各項(xiàng)工作將逐步進(jìn)入正常軌道，核電發(fā)展長期看好。

根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，“十二五”時(shí)期核電重點(diǎn)項(xiàng)目投資需求約798億元。申銀萬國認(rèn)為，核電投資重啟將對(duì)相關(guān)上市公司產(chǎn)生長遠(yuǎn)利好。核電產(chǎn)業(yè)鏈可以分為核電站建造、核燃料供應(yīng)及相關(guān)、技術(shù)供應(yīng)、設(shè)備供應(yīng)和核電站開發(fā)運(yùn)營5個(gè)方面。核電設(shè)備占核電投資比重大，相關(guān)上市公司多，受益最為明顯。由于核電設(shè)備制造周期較長，企業(yè)接訂單后需要18個(gè)月左右的生產(chǎn)期，對(duì)企業(yè)短期業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響不大。但從長遠(yuǎn)來看，中國目前的核電發(fā)展還處于初級(jí)階段，企業(yè)的產(chǎn)量提升并進(jìn)入爬坡期后，毛利率和生產(chǎn)效率將逐步提升，并逐漸反映到經(jīng)營利潤上。

從運(yùn)營角度看，我國核電裝機(jī)規(guī)模到2020年將增長6倍以上，運(yùn)營商及相關(guān)耗材將長期向好。在投資方面，目前國內(nèi)所有已建和在建核電站的國產(chǎn)化率僅61.72%，尤其在核島中，設(shè)備國產(chǎn)化任務(wù)仍然相當(dāng)艱巨，剛剛實(shí)現(xiàn)和正在實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的設(shè)備商發(fā)展空間較大。

短期看，2012年已獲批項(xiàng)目恢復(fù)建設(shè)的概率較高，零部件廠商的業(yè)績(jī)彈性更大，在手和新接訂單將有利于零部件廠商業(yè)績(jī)提升；從長期看，核電建設(shè)景氣或?qū)⒑笠?，隨著第三代技術(shù)的逐漸完善，AP1000核電設(shè)備可能成為“十三五”時(shí)期核電投資主題。

來源：新華網(wǎng) 　

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