內(nèi)陸核電核準(zhǔn)與否影響幾何

截至6月，首批獲準(zhǔn)開展前期工作的三座內(nèi)陸核電站——湖南桃花江核電站、湖北咸寧核電站、江西彭澤核電站全部具備核島負(fù)挖條件,待國家發(fā)改下發(fā)核準(zhǔn)文件即可開工建設(shè)。三處電站目前已實際完成總投資超百億元。另外，本月月初負(fù)責(zé)江西彭澤核電建設(shè)運營的中電投江西核電有限公司公告增加資本金4億元,由中電投、贛粵高速、ST贛能以及深南電按持股比例出資。

事件評論

雖然我國從80年代開始就進(jìn)行內(nèi)陸核電選址并確定幾十處可建設(shè)區(qū)域，但目前在運行及開工建設(shè)的41個機(jī)組全部坐落于濱海省份的近海區(qū)域。

考慮到福島事件以及安徽省望江縣政府報告所引起的民眾情緒反彈，再加上本年以來相關(guān)決策機(jī)構(gòu)對于內(nèi)陸核電的謹(jǐn)慎表態(tài)，我們認(rèn)為“十二五”核準(zhǔn)這三處電站的可能性較小。本次三大內(nèi)陸電站具備核島負(fù)挖條件以及彭澤核電增資的新聞，更多是各地政府和相關(guān)參股公司表明對內(nèi)陸核電的信心，實際意義可能有限。

目前正在開展前期工作的沿海機(jī)組共21個，共2224萬千瓦。加上在運行機(jī)組1242萬千瓦，在建機(jī)組2705萬千瓦，三者總共6171萬千瓦。這一數(shù)字與我們此前預(yù)估的7000萬千瓦目標(biāo)尚有900萬千瓦缺口。但根據(jù)我們統(tǒng)計,幾大核電公司在沿海地區(qū)實際規(guī)劃的機(jī)組數(shù)量眾多。其中大部分雖未獲得路條，但已開展一定工作。不少機(jī)組甚至完成或正處于可研階段，初步具備開展前期工作條件。從歷史情況看,機(jī)組從獲路條至核準(zhǔn)一般在2年內(nèi)。這也就意味著尚未開展前期工作的機(jī)組若在14年前獲得路條，就能在15年底前獲得核準(zhǔn),從而在2020年形成裝機(jī)。這一塊的儲備裝機(jī)量，彌補(bǔ)900萬千瓦的缺口基本不存在問題。因此，我們認(rèn)為，內(nèi)陸電站“十二五”期間的緩建并不會必然導(dǎo)致核電裝機(jī)目標(biāo)低于市場預(yù)期。

三大內(nèi)陸電站實際已完成部分主設(shè)備的招標(biāo)。若暫不核準(zhǔn)相關(guān)內(nèi)陸機(jī)組，這部分訂單將推遲收入確認(rèn)甚至取消,從而造成設(shè)備制造商部分在手核電訂單的“失效”。與之相對的是，若發(fā)改委為了滿足設(shè)定的裝機(jī)目標(biāo)（如7000萬千瓦），將向暫未開展前期工作的沿海機(jī)組頒發(fā)“路條”以替代內(nèi)陸機(jī)組?？紤]到這些機(jī)組目前基本未進(jìn)行招標(biāo)，屆時將為相關(guān)企業(yè)帶來對應(yīng)的新增訂單。

來源：長江證券 　

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