供過于求 煤炭行業(yè)價格拐點將現(xiàn)

瘋狂逐鹿“黑金”（煤炭）過后，煤炭行業(yè)迎來不愿面對的現(xiàn)實：產(chǎn)能過剩壓力顯現(xiàn)，煤炭供大于求態(tài)勢明顯，行業(yè)拐點或已來臨。

隨著一連串“冰冷”經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，與煤炭高度相關(guān)的發(fā)電行業(yè)頹勢盡顯，一份來自中金公司的報告顯示，4月火電電量同比降0.4%。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，這是自2009年5月以來第二次月度增速負(fù)增長，且電煤的庫存已升至三年新高。

但種種利空之下，國內(nèi)煤價似乎不為所動，反而高位盤整，與國際煤價的連續(xù)下跌走勢截然不同。國內(nèi)煤價將何去何從？

供給：巨額資金涉足煤炭

5月17日，新興鑄管發(fā)布公告，增發(fā)不超過6億股，預(yù)計募集資金38.7億元，其中3.35億元收購新興際華集團持有的新興鑄管（新疆）資源發(fā)展有限公司（簡稱新疆資源，標(biāo)準(zhǔn)煤企）30%股權(quán)，另有3.35億元用于收購國際實業(yè)所持的新疆資源30%股權(quán)。

消息出來之后，新興鑄管股價連續(xù)下跌?！吧娴V，特別是涉煤的上市公司太多了，市場完全已經(jīng)‘審美疲勞’了?！眹抛C券一位分析師向《每日經(jīng)濟新聞》記者說道。

據(jù)悉，最近幾年各路人馬紛紛“傍煤”，上市公司更是趨之若鶩。“煤價在高位，只要安全，將煤挖出來就能賺錢?！鼻笆鰢抛C券分析師說。

此外，還有“倒煤”的上市公司。如京東方，在獲得地方政府“配送”的煤炭后，轉(zhuǎn)手賣出，預(yù)計獲利37.2億元，使業(yè)績奇跡般地扭虧為盈。

強占煤炭資源，不可避免地導(dǎo)致了近幾年煤炭產(chǎn)能急劇擴大。

“的確產(chǎn)能擴張?zhí)?，供大于求，大家都很?dān)心?！眲⑾壬悄趁禾垦肫蟮闹袑尤藛T，剛剛參加完一季度煤炭經(jīng)濟運行座談會。

“從通報的情況來看，近年來大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資形成了巨大的產(chǎn)能儲備，主要產(chǎn)煤省區(qū)資源整合與技術(shù)改造技改礦井陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)期，產(chǎn)能大幅增加?！睋?jù)劉先生提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度山西、內(nèi)蒙古、陜西煤炭產(chǎn)能分別增長18.5%、20.1%和10.3%。

現(xiàn)狀：產(chǎn)能過剩漸顯

“自2001年以來，在市場利好形勢的刺激與國家政策導(dǎo)向下，煤炭企業(yè)強控煤炭資源，快速擴張建新礦、建大礦；多行業(yè)涉足煤炭產(chǎn)業(yè)，促使對煤炭采選業(yè)的投資持續(xù)升高；電力企業(yè)憑借強大經(jīng)濟實力、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)優(yōu)勢和國家政策的支持，大舉進(jìn)入煤炭行業(yè)，強占資源開發(fā)，建設(shè)新煤礦；民營企業(yè)憑借靈活的機制也積極介入煤炭產(chǎn)業(yè)開發(fā)煤礦等?！敝袊禾拷?jīng)濟研究會秘書長?？撕榻兆膶γ禾慨a(chǎn)能過剩的情況進(jìn)行分析。

根據(jù)?？撕榈奈恼拢珖?6個行業(yè)投資辦煤礦，其中，五大電力集團和華潤集團六家非煤企業(yè)集團2009年產(chǎn)煤1.28億噸，2010年達(dá)到3.2億噸，2015年將達(dá)到7.1億噸。

煤炭采選業(yè)的固定資產(chǎn)增加也導(dǎo)致了煤炭產(chǎn)能擴張。

資料顯示，“十五”期間煤炭采選業(yè)累計固定資產(chǎn)投資總額達(dá)2253億元，平均每年投資450.6億元，“十一五”期間煤炭采選業(yè)累計固定資產(chǎn)投資總額達(dá)12489.7億元，平均每年投資2497.94億元，2010年煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額高達(dá)3770億元。

“‘十一五’期間，煤炭投資額是“十五”的5.54倍，相當(dāng)于新中國成立55年煤炭投資總和的2.8倍。進(jìn)入‘十二五’期間，對煤炭采選業(yè)的固定資產(chǎn)投資仍延續(xù)上升勢頭，2011年投資約4700億元，同比增長16％。”?？撕檎f。

另一項分析顯示，到“十二五”期間，煤炭的凈增產(chǎn)能將達(dá)到16億噸。

“全國煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額大幅持續(xù)增加的背后是產(chǎn)能的擴張。2006~2011年，煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)累計投資超過1.6萬億元，加上建井技術(shù)、開采技術(shù)及裝備水平的革新與提升，增加產(chǎn)能約20億噸，其中僅在“十二五”期間就要釋放15億噸。煤炭產(chǎn)能的快速增加，一方面可滿足國民經(jīng)濟快速發(fā)展對能源的需求；但另一方面大大增加了煤炭企業(yè)的市場風(fēng)險?！迸？撕檎J(rèn)為。

需求：煤炭需求增速回落

產(chǎn)能猛增的同時，煤炭需求量正在下降，一是由于宏觀經(jīng)濟的減速；二是受國際煤價下跌的沖擊；三是因新能源的大規(guī)模發(fā)展。

“初步測算，一季度全國煤炭消費量約9.04億噸，同比增長6.4%，3月份以來，隨著冬季取暖結(jié)束，水電出力增加，主要電廠煤耗逐旬下降，4月中旬重點發(fā)電企業(yè)日均耗煤約359萬噸，比2月下旬（418萬噸）減少了59萬噸，日耗水平與去年同期相比下降0.3%?！敝袊禾抗I(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)表明，一季度煤炭需求增速回落。

而一份來自中金公司的報告顯示，4月火電電量同比下降0.4%，《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，這是自2009年5月以來第二次月度增速負(fù)增長。第一次為2010年12月，當(dāng)時是為了完成“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)，實行拉閘限電政策。

“由于‘十二五’國家經(jīng)濟發(fā)展速度回落式增長基調(diào)已定，從2012年開始，煤炭需求受經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式步伐加快的抑制，將成為不爭的事實?！迸？撕榉治?。

此外，新能源的大力發(fā)展正在進(jìn)一步搶占煤炭的“地盤”。

眾所周知，新能源包括水能、風(fēng)能、太陽能、生物質(zhì)能、地?zé)崮?、海洋能，以及核能、氫能、可燃冰等。而開發(fā)新能源是中國乃至世界能源發(fā)展的戰(zhàn)略方向。近幾年我國制定規(guī)劃和相關(guān)政策，大力支持發(fā)展新能源，特別是風(fēng)能、太陽能和核能。

牛克洪分析，“根據(jù) ‘十二五’的有關(guān)專項發(fā)展規(guī)劃和能源相關(guān)發(fā)展預(yù)測研究，國家將投巨資發(fā)展風(fēng)電，使風(fēng)電呈幾何級發(fā)展，到2015年我國風(fēng)電裝機容量達(dá)到1億千瓦，占我國電力裝機總?cè)萘康?%，到2020年風(fēng)電裝機容量達(dá)到1.8億千瓦，占我國電力裝機總?cè)萘康?%。太陽能將會很快成為新能源的支柱產(chǎn)業(yè)，國家將繼續(xù)穩(wěn)步推廣利用太陽能熱水器、啟動國內(nèi)太陽能發(fā)電市場、加強行業(yè)規(guī)劃和準(zhǔn)入管理等。2015年，我國太陽能熱利用面積將達(dá)到4億平方米，太陽能發(fā)電裝機容量達(dá)到200萬千瓦；2020年太陽能發(fā)電裝機達(dá)到2000萬千瓦。在核電方面，雖然日本福島核危機后，我國暫停審批核電項目，但各種跡象表明，下一步核電建設(shè)仍舊要‘快步走’，2015年核電裝機容量將達(dá)到4300萬千瓦，2020年則會達(dá)到8600萬千瓦?！?/p>

因此，?？撕檎J(rèn)為：“新能源的快速成長也相應(yīng)擠壓了傳統(tǒng)化石能源尤其是煤炭的生存空間。2020年，中國新能源發(fā)電裝機容量至少為2.9億千瓦。屆時，新能源的發(fā)電規(guī)模，約為7億噸左右煤炭的發(fā)電量?！?/p>

外部：國際煤價暴跌搶灘

暴跌后的國際煤價正在國內(nèi)搶灘登陸，同時擠壓了國內(nèi)煤企的生存空間。

來自中國煤炭工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，煤炭凈進(jìn)口大幅增加。今年以來，煤炭進(jìn)口量持續(xù)保持高位，3月份當(dāng)月進(jìn)口煤及褐煤2140萬噸，同比增長90.3%，一季度累計進(jìn)口6173萬噸，同比增長63%；累計出口煤及褐煤320萬噸，同比下降44.6%；凈進(jìn)口5853萬噸，同比增長82.4%。

4月份進(jìn)口煤的數(shù)量依然迅猛增加。中國進(jìn)口煤炭 （含褐煤）2505萬噸，同比增90.1%；其中動力煤723萬噸，同比增加312.5%；褐煤518萬噸，同比增加140.9%。

“中國4月份進(jìn)口煤是2500萬噸，創(chuàng)出歷史新高，其中很大因素是在國際煤價下跌之后，內(nèi)外的價格差顯現(xiàn)，大量煤炭涌入之后進(jìn)一步加劇供給，國內(nèi)沿海煤炭市場的價格自然有一個向下的壓力。”華泰聯(lián)合煤炭分析師陳亮分析說。

據(jù)高華證券的統(tǒng)計分析，紐卡斯?fàn)柛鄣膭恿γ弘x岸價在5月4日跌至98.65美元/噸，加上運費和稅費后的到岸價，比國內(nèi)煤價還低71元/噸。而國際硬焦煤價格在最近一個月有所回升，從4月5日的209.8美元/噸上升2.5%，至215.1美元/噸，進(jìn)口焦煤到岸價比國內(nèi)價格約低66元/噸。

大勢：供過于求或拐點顯現(xiàn)

不少業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)紛紛警告煤炭產(chǎn)能過剩。

“現(xiàn)階段，受國際金融危機影響，我國經(jīng)濟增速下行，煤炭市場需求放緩，價格下滑，煤炭產(chǎn)能過剩壓力顯現(xiàn)。”中國煤炭工業(yè)協(xié)會會長王顯政多次警告。

而?？撕檎J(rèn)為，未來還有許多大型礦井、特大型礦井正在建設(shè)之中，尚未形成實際產(chǎn)能，“產(chǎn)能集中在晉陜蒙地區(qū)，受運輸通道的制約，短期內(nèi)難以將煤炭暢通地運送到華東、華南等重點消費地區(qū)。受這些因素制約，煤炭產(chǎn)能過剩問題表現(xiàn)得還不充分。但下一步，隨著新建大礦井投產(chǎn)，‘大通道’建設(shè)暢通以及整頓改造關(guān)閉小煤礦工作結(jié)束后的產(chǎn)能釋放，我國煤炭產(chǎn)能過剩問題將會表現(xiàn)得愈加明顯?！?/p>

另一方面，經(jīng)濟增速下滑已是大勢所趨，煤炭需求增幅將減弱。最新數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入5月份，沿海煤炭消費企業(yè)采購熱情下降，直供電廠的煤炭庫存創(chuàng)下三年來最高值。

截至4月底，直供電廠庫存天數(shù)攀升至23天，這是2009年初以來的最高值，煤炭需求明顯低迷。

如今，沿海煤炭貨運指數(shù)連續(xù)第七周下跌，累計跌幅14%，且沒有止跌跡象。煤炭價格下跌壓力巨大，而且絕不可能短期扭轉(zhuǎn)，煤炭行業(yè)拐點或已來臨。

來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：朱秀偉 　

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