國(guó)際煤市萎靡 國(guó)內(nèi)煤市上漲空間有限

上周國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)整體下挫，其中澳大利亞煤價(jià)下跌幅度尤為明顯。預(yù)計(jì)后期隨著氣溫逐漸回升，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)的下游需求還將日益減少，價(jià)格或?qū)⒄鹗幭滦?。?guó)內(nèi)動(dòng)力煤港口市場(chǎng)成交情況有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格小幅反彈；內(nèi)陸市場(chǎng)卻仍在恢復(fù)當(dāng)中，弱勢(shì)盤整。受大秦線檢修影響，未來(lái)港口市場(chǎng)將逐漸擺脫低迷態(tài)勢(shì)，內(nèi)陸方面也將進(jìn)一步趨穩(wěn)。煉焦煤方面，成交略有好轉(zhuǎn)，但部分地區(qū)價(jià)格小幅下行，主產(chǎn)礦也繼續(xù)實(shí)行量?jī)r(jià)優(yōu)惠政策。后市國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將進(jìn)入盤整階段，煉焦煤市場(chǎng)難有全面改觀，仍將弱勢(shì)整理。

國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)下挫 短期預(yù)計(jì)震蕩下行

受下游需求減少作用，上周國(guó)際三大動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)繼續(xù)全線震蕩下挫。據(jù)環(huán)球煤炭交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)在前一期111.07美元/噸的基礎(chǔ)上大幅下跌4.54美元至106.53美元/噸，跌幅為4.09%；南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)在前一期104.94美元/噸的基礎(chǔ)上跌落1.07美元至103.87美元/噸，跌幅1.02%；歐洲ARA三港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)前一期為97.83美元/噸，上周繼續(xù)低位下降，下跌1.15美元至96.68美元/噸，跌幅為1.18%。

上周澳大利亞依然持續(xù)降水天氣，受此影響，昆士蘭地區(qū)部分煤礦生產(chǎn)運(yùn)輸減少。受制于亞洲地區(qū)低迷的煤炭需求，澳洲部分煤企下調(diào)煤炭出口報(bào)價(jià)以爭(zhēng)取購(gòu)買商。但由于國(guó)際海運(yùn)費(fèi)長(zhǎng)期在低位徘徊，亞太地區(qū)更傾向于選擇美國(guó)、哥倫比亞等美洲國(guó)家的廉價(jià)動(dòng)力煤，因此紐卡斯?fàn)柛酆蜌W洲ARA三港的市場(chǎng)成交仍然十分清淡，價(jià)格下跌幅度也為明顯。而南非出口商卻沒有大幅下調(diào)煤價(jià)以迎合市場(chǎng)，加上一些印度買家有意購(gòu)買南非煤，這使得理查德港動(dòng)力煤出口價(jià)格的下降幅度低于其它兩大價(jià)格指數(shù)。

近日，全球礦業(yè)公司斯特拉塔與日本東北電力就2012年4月-2013年3月的動(dòng)力煤供應(yīng)合同進(jìn)行談判，目前雙方的理想價(jià)位相差較大。在3月13日開始的談判中，Xstrata澳大利亞紐卡斯?fàn)朏OB供價(jià)120美元/噸以上，而日本東北電力出價(jià)110美元/噸（FOB）以下，二者不能立即達(dá)成一致。2011年4月-2012年3月，日本與澳大利亞煤炭生產(chǎn)商的動(dòng)力煤合同價(jià)紐卡斯?fàn)朏OB價(jià)協(xié)定在129.85美元/噸，可見市場(chǎng)對(duì)未來(lái)國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格仍有一定的下行預(yù)期。

隨著氣溫逐漸回升，動(dòng)力煤市場(chǎng)的下游需求還將日益減少。從全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，歐債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇但短期增速面臨回調(diào)，整體形勢(shì)并不明朗，國(guó)際煤炭市場(chǎng)也缺乏明顯利好因素提振。因此，預(yù)計(jì)國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒄鹗幭滦小?/p>

國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)止跌回升 內(nèi)陸市場(chǎng)將進(jìn)一步趨穩(wěn)

上周我國(guó)動(dòng)力煤港口市場(chǎng)受到多項(xiàng)積極因素作用，市場(chǎng)成交情況有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格小幅反彈，環(huán)渤海地區(qū)更是結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)十七周的連續(xù)下跌。內(nèi)陸方面，隨著“兩會(huì)”結(jié)束，煤礦開始逐漸復(fù)工生產(chǎn)，但市場(chǎng)仍需時(shí)日恢復(fù)，上周整體弱勢(shì)盤整，部分地區(qū)煤價(jià)小幅向下調(diào)整。

港口方面，電煤消費(fèi)回升、港口庫(kù)存降至合理水平以及大秦線檢修等促進(jìn)環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的積極因素繼續(xù)顯效，煤炭?jī)r(jià)格上漲趨勢(shì)凸顯。最新發(fā)布的環(huán)渤海地區(qū)港口平倉(cāng)的發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格結(jié)束連續(xù)十七周的下跌，報(bào)收于773元／噸，較上期上漲1元/噸。

主要受近期大風(fēng)、大霧等惡劣天氣封航影響，截至3月18日，環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量達(dá)到1632.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.4萬(wàn)噸。4月份大秦線檢修在即，下游需求企業(yè)為了補(bǔ)充庫(kù)存量，開始大量采購(gòu)現(xiàn)貨，派船積極性增加，預(yù)計(jì)未來(lái)環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量有待走低。

相比港口市場(chǎng)，坑口市場(chǎng)仍在繼續(xù)恢復(fù)過程中，華中、華北、西北地區(qū)電廠庫(kù)存依然高位，采購(gòu)熱情一般，尤其是北方主要產(chǎn)煤地，低質(zhì)資源走貨壓力略大。因此內(nèi)陸動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)仍未結(jié)束。

具體到煤炭產(chǎn)地方面，山西動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)持穩(wěn)，成交清淡?！皟蓵?huì)”期間，當(dāng)?shù)孛浩罂紤]到安全生產(chǎn)問題而減少生產(chǎn)。隨著“兩會(huì)”結(jié)束，又面臨4月生產(chǎn)安全月，目前煤礦生產(chǎn)雖逐步恢復(fù)，但并沒有快速釋放產(chǎn)能，下游電廠庫(kù)存也維持在正常水平；山東地區(qū)煤價(jià)呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，由于該地動(dòng)力煤生產(chǎn)一直維持正常，因此供應(yīng)寬松的狀況普遍存在。3月份棗礦下調(diào)了煤炭出廠價(jià)格，另一大礦兗礦也對(duì)重點(diǎn)用戶執(zhí)行了優(yōu)惠政策；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格持穩(wěn)，成交情況清淡，下游接貨意愿不強(qiáng)。當(dāng)?shù)卣园凑彰旱V核定產(chǎn)能發(fā)放煤管票，煤礦限產(chǎn)情況并不很嚴(yán)重，產(chǎn)量總體保持穩(wěn)定。但下游煤場(chǎng)以及直接電廠接貨情況較差，粉煤和塊煤出貨受阻，因此價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行。

2012年春季大秦線檢修將于4月3日-27日展開，為期25天，每天3小時(shí)“開天窗”（停電檢修），屆時(shí)大秦線每天整體的運(yùn)量將減少20萬(wàn)噸左右。而隨著大秦線的即將檢修，主產(chǎn)省份如山西省也釋放出限產(chǎn)的信號(hào)。因此短期內(nèi)，煤炭供應(yīng)可能偏緊，受此影響，下游需求企業(yè)會(huì)更加積極的采購(gòu)煤炭，加之即將迎來(lái)的夏季存煤高峰，預(yù)計(jì)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)將逐漸擺脫低迷態(tài)勢(shì)，價(jià)格窄幅上漲，內(nèi)陸方面也將進(jìn)一步趨穩(wěn)。

國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)略有起色 后市難有全面改觀

上周國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)盤整。經(jīng)歷前期價(jià)格下調(diào)以后，焦化企業(yè)對(duì)煉焦煤價(jià)格抵觸情緒稍有降低，部分地區(qū)成交略有好轉(zhuǎn)。然而目前，下游需求尚未回暖，采購(gòu)觀望氣氛濃厚，后期煉焦煤市場(chǎng)仍以弱勢(shì)盤整為主。

產(chǎn)地方面，山西煉焦煤市場(chǎng)受“兩會(huì)”影響，部分煤礦關(guān)停，供應(yīng)減少導(dǎo)致局部主焦原煤價(jià)格稍有小漲。由于前期價(jià)格下調(diào)幅度較大以后，焦化企業(yè)普遍認(rèn)為煉焦煤價(jià)格低點(diǎn)已至可以適當(dāng)采購(gòu)，成交稍有起色；河北方面，市場(chǎng)仍弱勢(shì)運(yùn)行，部分地區(qū)煤價(jià)繼續(xù)走低。由于盈利狀況不佳，焦鋼企業(yè)紛紛下調(diào)各類煉焦煤采購(gòu)價(jià)，目前除國(guó)產(chǎn)主焦煤價(jià)格依舊保持高位外，其他煤種，如肥煤、1/3焦煤、氣煤等均出現(xiàn)了30-50元/噸不等的下調(diào)，盡管如此，出貨情況也沒有特別明顯的好轉(zhuǎn)，成交依然低迷；山東地區(qū)煉焦煤弱勢(shì)維穩(wěn)，自兗礦實(shí)行優(yōu)惠政策后，上周臨沂礦業(yè)精煤也加大優(yōu)惠力度，優(yōu)惠幅度增加20-30元/噸，然而大部分煤礦并沒有急于降價(jià)的意愿，而是以觀望為主；甘肅地區(qū)煉焦煤價(jià)格企穩(wěn)，但因甘肅省主要以煉焦配煤為主，焦化廠外采焦煤居多，所以本地產(chǎn)配煤成交難有起色。

庫(kù)存方面，上周小幅下跌，可用天數(shù)也相應(yīng)減少。全國(guó)樣本鋼廠及獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫(kù)存為14.52萬(wàn)噸，與前一周相比減少0.47萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.1%，平均可用天數(shù)為17.05天，與前一周相比減少0.79天，環(huán)比減少3.6%。

下游市場(chǎng)方面，受前期國(guó)內(nèi)部分鋼廠沒有與上游焦化企業(yè)達(dá)成降價(jià)協(xié)議影響，上周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)繼續(xù)下調(diào)，主要下調(diào)區(qū)域由華北地區(qū)轉(zhuǎn)向華東地區(qū)。終端鋼材市場(chǎng)上周先揚(yáng)后抑。前期受到上漲帶動(dòng)，商家繼續(xù)拉漲心態(tài)較重，外加市場(chǎng)低位資源成交較好，故價(jià)格依舊有所拉漲。不過未來(lái)房地產(chǎn)調(diào)控不會(huì)放松，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速也要合理下降，造成商家對(duì)未來(lái)市場(chǎng)產(chǎn)生迷茫，謹(jǐn)慎觀望心態(tài)逐漸顯現(xiàn)，出貨意愿有所加強(qiáng)，故到后期市場(chǎng)普遍持穩(wěn)，小部分商家甚至回調(diào)價(jià)格刺激出貨。

雖然上周由于終端鋼材市場(chǎng)回暖導(dǎo)致國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)情況略有起色，但整體來(lái)看，后市鋼材市場(chǎng)將進(jìn)入盤整階段，上行空間有限，因此鋼廠采購(gòu)力度不會(huì)有根本性提高，焦企出貨速度也會(huì)隨之放緩，限產(chǎn)幅度或有所提升。為繼續(xù)打壓煉焦煤價(jià)格，寶鋼、鞍鋼等一些國(guó)內(nèi)一線鋼廠已經(jīng)主動(dòng)將焦煤庫(kù)存降至15天以下，并適時(shí)采購(gòu)進(jìn)口焦煤以補(bǔ)充庫(kù)存，國(guó)內(nèi)主體煤礦銷售壓力增大，所以后期國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)仍難有全面改觀，仍將弱勢(shì)整理。

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