三大油企海外收購(gòu)逆勢(shì)而上 增收不增利效果堪憂

石油天然氣行業(yè)這幾年的海外并購(gòu)可謂是如火如荼。

即便是在國(guó)際油氣并購(gòu)市場(chǎng)2011年大幅降溫的情況下，國(guó)內(nèi)三大油企巨頭逆勢(shì)而上，成為國(guó)際油氣并購(gòu)市場(chǎng)的重要參與者。

而今年，對(duì)于包括三大油企在內(nèi)的眾多能源企業(yè)來(lái)說(shuō)，仍舊會(huì)是海外收購(gòu)的狂歡之年。

海外收購(gòu)逆勢(shì)而上

國(guó)際化程度仍落后一倍

近日，中國(guó)石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布《2011年國(guó)內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告）顯示，2011年，全球油氣并購(gòu)市場(chǎng)共發(fā)生600起，預(yù)計(jì)全年并購(gòu)交易金額為1500億美元，比2010年下降超過(guò)30%。而以中石化為首的國(guó)內(nèi)油氣巨頭在海外的并購(gòu)金額仍然高達(dá)近200億美元，僅次于2010年，成為有史以來(lái)第二高的紀(jì)錄。

國(guó)家發(fā)改委公布中石油、中石化及中海油三大石油巨頭7個(gè)海外項(xiàng)目的核準(zhǔn)通知。

獲批的項(xiàng)目包括：中石油參與殼牌公司加拿大非常規(guī)天然氣開(kāi)發(fā)及LNG（液化天然氣）合作一體化項(xiàng)目，中石油乍得H區(qū)塊勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，中石油投資阿富汗阿姆河盆地勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目；中石化收購(gòu)加拿大日光能源公司項(xiàng)目，中石化收購(gòu)殼牌公司喀麥隆資產(chǎn)項(xiàng)目；中海油收購(gòu)加拿大歐普提公司項(xiàng)目，中海油收購(gòu)圖洛公司烏干達(dá)1、2、3A區(qū)塊各33.3%權(quán)益項(xiàng)目。

如此來(lái)看，今年對(duì)于三大油企來(lái)說(shuō)，仍舊會(huì)有一場(chǎng)海外收購(gòu)的狂歡盛宴。

根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2012年2月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成62起并購(gòu)交易，其中披露金額的有56起，交易總金額為64.73億美元。與上月相比，2月并購(gòu)案例數(shù)量增加17.0%，交易總額大幅上揚(yáng)114.8%。從并購(gòu)案例數(shù)量上看，能源及礦產(chǎn)行業(yè)遙居榜首，共完成16起案例，占案例總數(shù)的25.9%。

但是，盡管三大石油巨頭近兩年進(jìn)行了持續(xù)不斷的海外收購(gòu)，但是其國(guó)際化程度仍遠(yuǎn)落后于國(guó)外大石油公司。

“中石油集團(tuán)的海外油氣產(chǎn)量只占公司總產(chǎn)量的30％，中海油和中石化的這一數(shù)字則更低，而其他國(guó)際石油公司都達(dá)到了60％以上?！敝袊?guó)石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)展戰(zhàn)略研究所所長(zhǎng)張衛(wèi)忠說(shuō)。

中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院專(zhuān)家吳謀遠(yuǎn)表示，今年我國(guó)油氣企業(yè)的海外并購(gòu)將穩(wěn)步推進(jìn)，上游仍是合作重點(diǎn)，政府會(huì)推出更多政策支持企業(yè)走出去，國(guó)家層面的安全保障體系逐步完善，但是安全和地緣政治將是油氣合作最大的挑戰(zhàn)。

他預(yù)計(jì)，今年我國(guó)石油公司在海外的油氣權(quán)益產(chǎn)量將繼續(xù)保持5%到10%的增長(zhǎng)速度。

海外收購(gòu)效果堪憂

石油巨頭增收不增利

值得注意的是，報(bào)告還顯示，中國(guó)在油氣方面的對(duì)外依存度逐年上升，其中石油和原油的對(duì)外依存度雙破55%，天然氣表觀消費(fèi)量增速超過(guò)20%，進(jìn)口量大幅攀升，對(duì)外依存度快速上升為24%。

報(bào)告預(yù)測(cè)，2012年我國(guó)石油和原油進(jìn)口量繼續(xù)增加，原油進(jìn)口增速可能超過(guò)石油。天然氣消費(fèi)量有望超過(guò)1500億立方米，在一次能源中的比例超過(guò)5%；天然氣產(chǎn)量將達(dá)1100億立方米；進(jìn)口量繼續(xù)快速增長(zhǎng)，對(duì)外依存度超過(guò)30%。

走出去勢(shì)在必行，但是海外收購(gòu)這條路，每個(gè)企業(yè)都走得頗為坎坷。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去20年的全球大型企業(yè)并購(gòu)或者兼并事件中，真正取得預(yù)期效果的只有50%，而中國(guó)有67%的海外收購(gòu)不成功，經(jīng)濟(jì)損失數(shù)額巨大。

以中石油為例，因2010年年底至今持續(xù)的中東和北非政治動(dòng)蕩一直沒(méi)有平息，直接導(dǎo)致中石油旗下長(zhǎng)城鉆探工程公司在利比亞和尼日爾等6個(gè)較大的海外項(xiàng)目合同中止。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中石油這6個(gè)終止的項(xiàng)目預(yù)計(jì)全年影響收入12億元，損失已超過(guò)2009年的國(guó)際金融危機(jī)。

值得注意的是，快速增長(zhǎng)的海外并購(gòu)數(shù)量也讓三巨頭背負(fù)了一定的財(cái)務(wù)壓力?！?011年國(guó)內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》指出，2011年，中石油和中石化的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流下降明顯。2011年1-9月，兩家公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈值分別下降13.3%和17.8%。

張衛(wèi)忠指出，在海外投資增多的同時(shí)，中石油和中石化受到下游業(yè)務(wù)虧損的影響，去年前三季度，不少?lài)?guó)際石油公司利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)50%，兩巨頭的利潤(rùn)卻分別只增長(zhǎng)8%和14%，“增收不增利”比較突出。

中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員周修杰告訴記者，海外投資經(jīng)驗(yàn)不足、決策失誤導(dǎo)致三大石油公司在海外投資項(xiàng)目上頻頻失手，虧損嚴(yán)重。加上三大石油公司的海外投資項(xiàng)目缺乏相關(guān)的法律和法規(guī)約束、權(quán)責(zé)不分等亂象，進(jìn)一步加劇了海外投資的低效率。

但是，即便如此，廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為：“在能源短缺的情況下，選擇進(jìn)行海外擴(kuò)張和投資是很必要的，關(guān)鍵還在于選擇資源、國(guó)家以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的時(shí)候要更加慎重一些。海外資源收購(gòu)要看長(zhǎng)遠(yuǎn)收益。”

電信運(yùn)營(yíng)商海外并購(gòu)淺嘗輒止 中移動(dòng)試水巴基斯坦難言成功

金融危機(jī)爆發(fā)后，一度以為是運(yùn)營(yíng)商對(duì)外并購(gòu)的好時(shí)機(jī)，然而，絕大部分跨國(guó)運(yùn)營(yíng)商都沒(méi)有搞大規(guī)模并購(gòu)，反而都在做“減法”

中國(guó)電信集團(tuán)計(jì)劃于今年某個(gè)時(shí)間在美國(guó)市場(chǎng)推出自主品牌的無(wú)線服務(wù)，中國(guó)電信美洲地區(qū)公司總裁譚亦軍在接受媒體采訪時(shí)表示，中國(guó)電信將在不久后選出一家合作伙伴作為中國(guó)電信在美國(guó)市場(chǎng)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

有分析認(rèn)為，這表明中國(guó)電信向國(guó)際化邁出了深遠(yuǎn)的一步。而據(jù)譚亦軍透露：“中國(guó)電信或?qū)⒒ㄙM(fèi)數(shù)億或者數(shù)十億美元用于在美國(guó)市場(chǎng)收購(gòu)固網(wǎng)業(yè)務(wù)”。

這似乎透露出中資運(yùn)營(yíng)商再度踏上海外拓展之路的某種信號(hào)。

運(yùn)營(yíng)商海外并購(gòu)暫停火

據(jù)普華永道數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)內(nèi)地企業(yè)的海外并購(gòu)交易數(shù)量達(dá)到創(chuàng)記錄的207宗，普華永道中國(guó)企業(yè)并購(gòu)部合伙人錢(qián)立強(qiáng)認(rèn)為，2012年將有更多中國(guó)內(nèi)地企業(yè)開(kāi)始從自身企業(yè)戰(zhàn)略層面出發(fā)進(jìn)行海外并購(gòu)。

但在這股中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的浪潮中，三大運(yùn)營(yíng)商卻似乎鮮見(jiàn)身影?！凹词故怯胁①?gòu)，也大多是出于業(yè)務(wù)需要而不是戰(zhàn)略需要?！惫ば挪繉?zhuān)家陳金橋?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者坦言，“中電信美國(guó)公司如果要并購(gòu)當(dāng)?shù)氐墓叹W(wǎng)寬帶公司，肯定是基于進(jìn)一步改善和增強(qiáng)其在國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)中的地位，基于這個(gè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的需要來(lái)確定的。它服務(wù)的客戶可能也不是美國(guó)的普通民眾，而是以國(guó)際客戶轉(zhuǎn)接服務(wù)為主?！?陳金橋還指出，中電信收購(gòu)美國(guó)固網(wǎng)業(yè)務(wù)，目前也只是有這方面的意向，不見(jiàn)得就是最后的結(jié)果。

雖然多次躍躍欲試，但運(yùn)營(yíng)商海外并購(gòu)目前唯一成功的案例只有2007年中移動(dòng)收購(gòu)巴基斯坦運(yùn)營(yíng)商Paktel。2007年，以4.6億美元收購(gòu)了巴基斯坦Paktel，成立新公司CMPak，并發(fā)布中國(guó)移動(dòng)也是中國(guó)通信運(yùn)營(yíng)商第一個(gè)國(guó)際品牌“ZONG”。在之后的幾年中，中國(guó)移動(dòng)在巴基斯坦從擴(kuò)建基本網(wǎng)絡(luò)到推出黑莓解決方案等做了一系列的努力，3年投資超20億美元，但是換來(lái)的是CMPak年復(fù)一年行業(yè)排名最末的頹人業(yè)績(jī)，這捆住了中國(guó)移動(dòng)繼續(xù)“走出去”的腳步。此外，中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)還先后擬入股遠(yuǎn)傳電信、競(jìng)標(biāo)烏茲別克斯坦電信的部分股權(quán)，但均未成功。

并購(gòu)需權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)

陳金橋表示，其實(shí)中移動(dòng)與巴基斯坦的收購(gòu)在商業(yè)上也不是很成功，因?yàn)樗①?gòu)的是一家小公司，對(duì)中移動(dòng)的主體核心業(yè)務(wù)沒(méi)有什么太大的補(bǔ)充作用，只是風(fēng)險(xiǎn)比較小。

他表示，中移動(dòng)收購(gòu)巴基斯坦Paktel只是個(gè)案，不會(huì)成為潮流和趨勢(shì)。目前國(guó)資委、發(fā)改委、商務(wù)部對(duì)中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)到海外運(yùn)營(yíng)相對(duì)比較謹(jǐn)慎，所以在考核的指標(biāo)和方式上也沒(méi)有一些特定的激勵(lì)措施。運(yùn)營(yíng)商同樣的資金投資于海外資產(chǎn)的回報(bào)率很可能要低于投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。這也是導(dǎo)致近幾年運(yùn)營(yíng)商海外并購(gòu)并不是特別積極的主要原因，因?yàn)橐獧?quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)。

并且，在陳金橋看來(lái)，并購(gòu)會(huì)帶來(lái)很多問(wèn)題，在市場(chǎng)、法律、社會(huì)各方面的風(fēng)險(xiǎn)都很大。尤其是技術(shù)類(lèi)的通信企業(yè)，兼具技術(shù)密集和服務(wù)密集的特性。服務(wù)密集就要本地化，就要涉及本地人口的就業(yè)和本地勞動(dòng)法規(guī)、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等問(wèn)題。他指出，中資運(yùn)營(yíng)商的并購(gòu)對(duì)象一般是當(dāng)?shù)氐闹行⌒瓦\(yùn)營(yíng)商，“第二名都很少，大都是第三名”。而去并購(gòu)一家小型公司，要解決的問(wèn)題特別多。所以一般情況下是運(yùn)營(yíng)商配合國(guó)家的經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)略，與那些和我國(guó)有較為穩(wěn)固的經(jīng)貿(mào)和外交關(guān)系，而且業(yè)務(wù)還有發(fā)展空間的國(guó)家合作。而且一般有明確的收購(gòu)對(duì)象的話，往往都是相對(duì)小型的公司，而且與自己核心業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。

深度轉(zhuǎn)型運(yùn)營(yíng)商做“減法”

金融危機(jī)爆發(fā)后，一度被認(rèn)為是運(yùn)營(yíng)商對(duì)外并購(gòu)的好時(shí)機(jī)。然而，事實(shí)證明，當(dāng)時(shí)絕大部分跨國(guó)運(yùn)營(yíng)商都沒(méi)有搞大規(guī)模的并購(gòu)，反而都在做“減法”。陳金橋認(rèn)為，現(xiàn)在也并不是運(yùn)營(yíng)商海外并購(gòu)的最佳時(shí)機(jī)，整個(gè)通信業(yè)處于一個(gè)深度轉(zhuǎn)型時(shí)期，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。

并且，陳金橋還指出，海外并購(gòu)也不是運(yùn)營(yíng)商國(guó)際化最主要的方式。華創(chuàng)證券TMT首席分析師馬軍也對(duì)記者表示，中國(guó)在運(yùn)營(yíng)類(lèi)的并購(gòu)中并不占優(yōu)勢(shì)。過(guò)去華為和中興都直接參與到海外運(yùn)營(yíng)商的股權(quán)中，但并未給公司帶來(lái)太多好處。

他指出，運(yùn)營(yíng)商走出去戰(zhàn)略不一定要通過(guò)并購(gòu)，可以輸出自己的標(biāo)準(zhǔn)，比如中國(guó)的LTE TDD，這比直接單純并購(gòu)某個(gè)國(guó)家的電信運(yùn)營(yíng)公司困難要小一些。

當(dāng)運(yùn)營(yíng)商要新進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)的時(shí)候，并購(gòu)可能是進(jìn)入市場(chǎng)較好的一個(gè)方式。但雖然并購(gòu)對(duì)運(yùn)營(yíng)商的品牌提升度有一定作用，對(duì)公司的財(cái)務(wù)更多的卻不是支持，而是拉后腿。。

在馬軍看來(lái)，目前中資運(yùn)營(yíng)商海外并購(gòu)困難很大。尤其是運(yùn)營(yíng)商基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)涉及國(guó)家安全，比較敏感。原則上也不會(huì)有大規(guī)模的運(yùn)營(yíng)商并購(gòu)對(duì)象。運(yùn)營(yíng)商海外并購(gòu)只是對(duì)提升公司知名度錦上添花的事情，并不是構(gòu)成公司實(shí)際大發(fā)展和業(yè)務(wù)促進(jìn)的事情。

兗州煤業(yè)海外并購(gòu)入鄉(xiāng)先問(wèn)俗 控股澳洲最大煤炭上市公司

兗州煤業(yè)董事長(zhǎng)李位民指出,海外并購(gòu)需要非常重視境內(nèi)外審批溝通工作，最大程度地向?qū)Ψ秸砻髡\(chéng)意

兗州煤業(yè)成為第一家通過(guò)換股加現(xiàn)金方式成功實(shí)現(xiàn)對(duì)澳洲煤炭資源收購(gòu)計(jì)劃的國(guó)內(nèi)煤炭類(lèi)上市公司。

3月6日，兗州煤業(yè)公告稱(chēng)，兗煤澳洲與澳洲格羅斯特煤炭公司合并完成后，兗煤澳洲公司將成為澳大利亞最大的獨(dú)立上市煤炭公司。同時(shí)，兗州煤業(yè)持有兗煤澳洲78%的股份。

能源礦產(chǎn)資源的海外并購(gòu)連續(xù)多年占據(jù)國(guó)內(nèi)海外并購(gòu)行業(yè)第一，其中，煤炭并購(gòu)又是這中間的重頭戲，在2011年的能源礦產(chǎn)資源收購(gòu)中僅位于石油之后，位居第二。

兗州煤業(yè)董事長(zhǎng)李位民也指出，海外并購(gòu)需要非常重視境內(nèi)外審批溝通工作，要最大程度地向?qū)Ψ秸砻魇召?gòu)誠(chéng)意?？磥?lái)，中國(guó)的煤炭企業(yè)在海外并購(gòu)這條道路上，轉(zhuǎn)變并購(gòu)方式的同時(shí)，獲得對(duì)方政府的信任也尤為重要。

轉(zhuǎn)變海外并購(gòu)方式

兗煤澳洲實(shí)現(xiàn)上市

國(guó)內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)煤炭資源的方式有多種，包括直接購(gòu)買(mǎi)采礦權(quán)、獲得對(duì)方公司股份等等方式?？v觀并購(gòu)案例，不同國(guó)家并購(gòu)方式的選取也會(huì)直接影響到并購(gòu)交易能否順利完成。

在兗州煤業(yè)2011年的海外煤炭資源并購(gòu)路上，值得眾多企業(yè)借鑒的一點(diǎn)則是，企業(yè)通過(guò)換股加現(xiàn)金收購(gòu)的方式成功實(shí)現(xiàn)在澳洲的上市，將兗煤澳洲與澳洲煤炭商格羅斯特合并并取代格羅斯特在澳大利亞證券交易所上市。

兗州煤業(yè)董秘張寶才曾表示，國(guó)內(nèi)的上市公司通過(guò)這種方式在國(guó)外實(shí)現(xiàn)上市，兗州煤業(yè)應(yīng)該是首家。

2012 年3 月6日，兗州煤業(yè)發(fā)布最新公告稱(chēng)，兗煤澳洲和澳大利亞格羅斯特煤炭公司的合并交易調(diào)整方案被批準(zhǔn)。完成合并交易后，兗州煤業(yè)持有兗煤澳洲78%的股份。兗煤澳洲公司將成為澳大利亞最大的獨(dú)立上市煤炭公司。

而正是轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)的海外并購(gòu)方式，才使得兗州煤業(yè)在海外的并購(gòu)之路越走越寬。董秘張寶才指出，目前，公司在海外并購(gòu)的煤炭總儲(chǔ)量已經(jīng)超過(guò)了30億噸，而兗州煤業(yè)在國(guó)內(nèi)的煤炭資源儲(chǔ)量約為50億噸。通過(guò)海外并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的煤炭資源儲(chǔ)量?jī)叭挥许敯脒吿斓内厔?shì)。

與此同時(shí)，澳洲的煤炭資源卻不單單是對(duì)兗煤有吸引力。為何兗煤會(huì)如此順利地收購(gòu)多個(gè)礦產(chǎn)資源？大同證券研究所于宏指出，早在2002年兗煤就進(jìn)入了澳大利亞，多年的積累使得當(dāng)?shù)卣畬?duì)兗州煤業(yè)的認(rèn)可度非常高。

除了要轉(zhuǎn)變并購(gòu)方式，兗州煤業(yè)董事長(zhǎng)李位民也曾在相關(guān)會(huì)議中指出，由于海外并購(gòu)業(yè)務(wù)審批環(huán)節(jié)、上報(bào)文件多，獲批難度大，要非常重視境內(nèi)外審批溝通工作，最大程度地向?qū)Ψ秸砻魇召?gòu)誠(chéng)意。這樣成功率相對(duì)較大。

從2007年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)海外并購(gòu)煤炭資源就呈現(xiàn)出逐年上漲的態(tài)勢(shì)。然而，清科研究中心研究員徐衛(wèi)卿也指出了中間存在的問(wèn)題，受礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略性特征，以及海外對(duì)中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的理解等因素影響，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)礦產(chǎn)資源時(shí)，并購(gòu)的多是小礦、貧礦或者基礎(chǔ)設(shè)施非常不完善的礦企，很難并購(gòu)到規(guī)模特大、質(zhì)量特高的礦產(chǎn)資源。

海外并購(gòu)煤炭資源

幾家歡樂(lè)幾家憂

對(duì)于多數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，海外并購(gòu)能源礦產(chǎn)資源，眼里盯著的不外乎澳洲的煤、鐵礦石，加拿大的銅、鎳、黃金，阿根廷的石油以及非洲的鎳。

其中，我國(guó)煤炭的消耗量在整個(gè)能源消耗結(jié)構(gòu)中的比重是最大的。但煤炭同樣屬于不可再生資源，隨著國(guó)內(nèi)煤炭資源的日漸消耗，多數(shù)企業(yè)開(kāi)始把目光投向了海外的煤礦資源。一位五大電力集團(tuán)之一旗下相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，未來(lái)十幾年，投資煤礦肯定是不會(huì)賠錢(qián)的，同時(shí)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)比投資其他行業(yè)更大的收益。

同時(shí)，他指出，目前只要是有實(shí)力的煤企電企，都開(kāi)始積極投資煤礦產(chǎn)業(yè)。國(guó)內(nèi)國(guó)外的煤礦資源，只要有機(jī)會(huì)企業(yè)都會(huì)參與。

不難看出，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是在國(guó)外，煤炭這塊大蛋糕對(duì)企業(yè)的誘惑力是相當(dāng)強(qiáng)的，企業(yè)不會(huì)放過(guò)任何能夠獲得煤礦資源的機(jī)會(huì)。事實(shí)上，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)煤炭礦產(chǎn)業(yè)務(wù)可以說(shuō)是幾家歡樂(lè)幾家愁，既有類(lèi)似兗州煤業(yè)在澳洲那般做得風(fēng)生水起的企業(yè)，也有中國(guó)神華蒙古國(guó)收購(gòu)世界最大煤礦流產(chǎn)等眾多失敗的案例。

曾在2011年一度備受關(guān)注的中國(guó)神華參股蒙古最大煤礦塔本陶勒蓋煤礦，因各種原因至今仍舊懸而未決。其實(shí)早在10年前，神華集團(tuán)就為了獲得蒙古國(guó)塔本陶勒蓋煤礦的開(kāi)采權(quán)而努力。并且，神華為了加快對(duì)境外資源的利用步伐，專(zhuān)門(mén)在臨近蒙古國(guó)的工業(yè)園區(qū)成立相關(guān)公司，以增加對(duì)蒙古國(guó)煤炭的進(jìn)口力度。

其實(shí)，多數(shù)海外項(xiàng)目，企業(yè)都投入了大量的心血，并購(gòu)成功則皆大歡喜，若不成功或中間拖延時(shí)間太長(zhǎng)則對(duì)企業(yè)造成極大的經(jīng)濟(jì)、人員等消耗。

與神華相反，兗州煤業(yè)海外并購(gòu)礦產(chǎn)業(yè)務(wù)這幾年可謂是風(fēng)風(fēng)火火，尤其是在并購(gòu)澳洲的煤炭資源這塊，儼然已經(jīng)相當(dāng)順手了。

工程機(jī)械

海外并購(gòu)風(fēng)生水起

到2015年我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模將達(dá)9000億元。為此，海外并購(gòu)將成捷徑

繼1月底三一重工斥資27億元收購(gòu)德國(guó)企業(yè)普茨邁斯特之后，柳工發(fā)布公告稱(chēng)，將斥資3.35億元并購(gòu)波蘭工程機(jī)械企業(yè)HSW公司的工程機(jī)械事業(yè)部。同期，徐工機(jī)械也正在謀劃并購(gòu)混泥土工程機(jī)械巨頭德國(guó)企業(yè)施維英（Schwing）公司……這一切預(yù)示著在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)“海外并購(gòu)潮”集中爆發(fā)的背后既有“偶然”卻也有“必然”。

早在此次“海外并購(gòu)潮”到來(lái)前的2008年，中聯(lián)重科以2.71億歐元為代價(jià)收購(gòu)意大利混凝土機(jī)械企業(yè)CIFA100%股權(quán)曾在業(yè)內(nèi)傳為佳話，卻也備受唏噓。如今事隔3年，時(shí)間證明中聯(lián)重科的選擇沒(méi)有錯(cuò)，在這3年中，被收購(gòu)的CIFA已經(jīng)成功擺脫了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響并于2011年開(kāi)始盈利。而對(duì)于中聯(lián)重科來(lái)說(shuō)，同樣獲得了先進(jìn)的技術(shù)和全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的支持而得以高速發(fā)展。

國(guó)家大力支持企業(yè)“走出去”

按照“十二五”規(guī)劃，到2015年我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的銷(xiāo)售規(guī)模將達(dá)到9000億元。而要實(shí)現(xiàn)這個(gè)快速增長(zhǎng)，海外并購(gòu)無(wú)疑將是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)做大做強(qiáng)的捷徑之一。

不久前，商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘在全國(guó)商務(wù)工作會(huì)議上表示，將“鼓勵(lì)有實(shí)力的企業(yè)在全球范圍內(nèi)投資并購(gòu)、整合資源，培育國(guó)際知名品牌。加大對(duì)民營(yíng)企業(yè) 走出去 的支持?！?/p>

為保障這一戰(zhàn)略能夠積極穩(wěn)妥的實(shí)施，陳德銘還指出，未來(lái)我國(guó)將“加快與重要經(jīng)貿(mào)伙伴的投資保護(hù)協(xié)定談判，消除市場(chǎng)準(zhǔn)入障礙，強(qiáng)化投資權(quán)益保護(hù)。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)提示，完善境外突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。指導(dǎo)企業(yè)應(yīng)對(duì)海外反壟斷審查和訴訟”。

在絕大多數(shù)的分析人士看來(lái)，“鼓勵(lì)有實(shí)力的企業(yè)在全球范圍內(nèi)投資并購(gòu)、整合資源，培育國(guó)際知名品牌”對(duì)于正處在發(fā)展轉(zhuǎn)型階段的中國(guó)而言勢(shì)在必行，且刻不容緩。

如今，金融危機(jī)和歐債危機(jī)陰云未散，歐洲大量企業(yè)面臨產(chǎn)品銷(xiāo)量下降、拖欠供應(yīng)商貨款與員工薪資甚至瀕臨破產(chǎn)的局面，這不僅調(diào)動(dòng)了中國(guó)企業(yè)海外“抄底”的積極性，更為中國(guó)企業(yè)迅速提升綜合實(shí)力、融入國(guó)際市場(chǎng)提供了不可多得的良機(jī)。

海外并購(gòu)前事不忘后事之師

“事實(shí)上，從90年代開(kāi)始，海外并購(gòu)就已逐步成為我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的重要方式，雖然不乏成功案例，卻也著實(shí)敗多勝少?！币晃徊辉妇呙姆治鋈耸扛嬖V記者。

例如早在2004年10月，上汽集團(tuán)以5億美元的價(jià)格高調(diào)收購(gòu)了韓國(guó)雙龍48.92%的股權(quán)，但此次收購(gòu)一度導(dǎo)致雙龍員工的罷工潮。

幾乎與“前輩”的遭遇如出一轍，在此番柳工完成對(duì)波蘭HSW工程機(jī)械業(yè)務(wù)單元的收購(gòu)前，2011年6月，受當(dāng)?shù)刎?fù)面報(bào)道影響，HSW企業(yè)工會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)的信譽(yù)產(chǎn)生了懷疑，要求廣西柳工保證員工未來(lái)五年的工作合同，并給HSW的所有員工漲薪5%。但是，廣西柳工只同意保證HSW員工三年的工作合同，并漲薪3%。雙方一度在此問(wèn)題上僵持不下，收購(gòu)被迫暫停。

此后的2011年12月，柳工終于與波蘭HSW工會(huì)就社保問(wèn)題達(dá)成共識(shí)，柳工將保證HSW員工未來(lái)四年半的工作合同，并漲薪3%。雙方于12月7日在波蘭舉辦社保協(xié)議簽署儀式。

方正證券北京首席分析師夏慶文向記者表示“這說(shuō)明中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)越來(lái)越豐富，而之所以有這些失敗的案例，才意味著管理層提出 加快與重要經(jīng)貿(mào)伙伴的投資保護(hù)協(xié)定談判，消除市場(chǎng)準(zhǔn)入障礙，強(qiáng)化投資權(quán)益保護(hù)。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)提示，完善境外突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。指導(dǎo)企業(yè)應(yīng)對(duì)海外反壟斷審查和訴訟 的重要性。在此基礎(chǔ)之上，我們應(yīng)該允許一些失敗的存在”。

來(lái)源：資本證券網(wǎng) 　

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