發(fā)電量負(fù)增長無礙經(jīng)濟(jì)見底回升

有消息人士透露1月全社會用電量同比增速約為-7.5%，考慮到工業(yè)用電量與全社會用電量增長的一致性，經(jīng)濟(jì)形勢似乎很不樂觀。不過，本刊采訪的分析師們一致認(rèn)為，該指標(biāo)的負(fù)增長并不能說明經(jīng)濟(jì)整體走勢，受春節(jié)因素影響，多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的同比數(shù)據(jù)會比較那看，但無礙整體走勢。

國泰君安宏觀分析師汪進(jìn)向記者表示，早前獲得的數(shù)據(jù)顯示1月上半月的用電量仍是正增長，由此，1月全月的負(fù)增長主要還是因為春節(jié)因素。申銀萬國微博宏觀研究部聯(lián)系總監(jiān)蘇暢也表達(dá)了相似的看法，他認(rèn)為春節(jié)因素可以解釋大部分，畢竟1月相對于去年同期少了一個工作周。

東北證券宏觀分析師王國兵告訴記者，目前用電量數(shù)據(jù)只公布到2006年3月，因此可以參考能追溯到1995年的發(fā)電量，由此發(fā)現(xiàn)，在春節(jié)與上年并不對應(yīng)的月度，發(fā)電量往往會出現(xiàn)負(fù)增長。因此，無需過分擔(dān)憂1月份的-7.5%。，關(guān)鍵看2月份是否反彈。

中證報所引述的消息人士預(yù)計，1-2月全社會用電量累積增速為5%-6%。汪進(jìn)指出，庫存周期將啟動，企業(yè)進(jìn)入補(bǔ)庫存階段，經(jīng)濟(jì)即將見底回升的趨勢并沒有改變。王國兵也認(rèn)為，外部經(jīng)濟(jì)雖然1月份數(shù)據(jù)可能比較難看，甚至負(fù)增長，但主要還是季節(jié)性因素所致，總體仍向好；內(nèi)需方面，投資下降的可能性較大，但隨著信貸的投放，原有項目的開始足以保證增速平穩(wěn)回落，不會失速，加上當(dāng)前庫存已經(jīng)出現(xiàn)一定的下降，從PMI產(chǎn)成品庫存降至48%的相對合意水平來看，企業(yè)大幅去庫存的可能性也較低，“就經(jīng)濟(jì)本身而言，現(xiàn)在還看不出有受到明顯沖擊，考慮到4季度GDP基數(shù)很高，預(yù)計1季度再差同比仍在8%以上”，蘇暢最后如是表示。

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