煤炭采掘業(yè)需求保持樂觀煤價一季度末將反彈

12月份國際煤價總體保持平穩(wěn)。經(jīng)過11月份的下跌后,12月份澳大利亞BJ動力煤價格保持在111美元/噸左右的水平,12月平均價格同比下降了11.2%。從環(huán)球電子平臺煤炭價格來看,NEWCindex從月初的111美元/噸微漲到了113美元/噸,12月平均價格同比下跌9.7%;RBindex從102美元/噸上漲到106美元/噸,DesARAindex經(jīng)過一輪下跌后保持在111美元/噸的水平。

國際市場對煤炭需求預期樂觀。國際煤價從2010年底開始震蕩下行,除了受到美元指數(shù)走強的影響,歐洲需求疲軟也是主要原因RBindex的跌幅大于其它指數(shù)體現(xiàn)了這一點,近期RBindex反彈,主要原因是亞洲需求仍保持強勁,南美動力煤輾轉銷往亞洲國家主要來自中國的需求;受需求拉動,NEWCindex與澳大利亞BJ動力煤價格都呈反彈趨勢,歐洲三港DesARAindex走勢與NEWCindex基本保持一致,體現(xiàn)出對后市需求的樂觀預期。

國內(nèi)港口煤價環(huán)比整體下調(diào),產(chǎn)地煤價環(huán)比保持平穩(wěn)。12月港口煤價開始下行,秦皇島動力煤均價從月初的785元/噸下跌到768元/噸,全月均價環(huán)比下跌2.5%,同比上漲11.6%;廣州港平均煤價保持在988元/噸,與上月持平,同比上漲12.6%。國內(nèi)坑口煤價與上月基本持平,山西產(chǎn)地動力煤和焦煤12月份平均價格環(huán)比分別下降2.2%和1.8%,內(nèi)蒙古、河南省、貴州省等產(chǎn)地煤炭平均價環(huán)比基本持平,同比漲幅較大的為內(nèi)蒙古和貴州省的煤炭平均價,漲幅分別為35%和29%。

下游需求不弱,進口保持旺盛。11月份我國火力發(fā)電量約占煤炭需求量的50%為3063億千瓦時,環(huán)比增加2.4%,同比增加9.8%;直供電廠日均耗煤量為415萬噸,環(huán)比增加9.2%,同比增加10.1%;11月份全國生鐵產(chǎn)量約占煤炭需求量10%4589萬噸,環(huán)比減少10%,同比減少2.2%,煤炭整體需求表現(xiàn)不弱。在進出口環(huán)節(jié),11月份動力煤、冶金煤和無煙煤的進口量環(huán)比分別增加了95%、22.6%和6.6%,同比分別增加了133.9%、18.3%和57.2%,進口需求保持旺盛。

預計國內(nèi)煤價微跌后反彈。港口煤炭價格下行有兩方面的原因:1電煤限價讓市場對煤炭價格的預期下降。用煤企業(yè)大多采取觀望態(tài)度,減少了需求,交易清淡,港口煤炭庫存增加;2下游電廠和鋼廠庫存充足。12月份沿江電廠庫存保持在220萬噸以上,直供電廠存煤天數(shù)平均在20天以上,鋼廠短期內(nèi)需求不旺。產(chǎn)地煤價保持平穩(wěn),一方面由于煤價傳導有一定滯后性,另一方面也反映了煤炭供求雙方對煤價預期有較大分歧。我們預計國內(nèi)煤炭價格受限價和下游備煤充足的影響短期內(nèi)會有所下調(diào),但是目前用電量保持高位,生鐵需求沒有明顯減弱,下游需求仍然堅挺,煤炭運輸?shù)钠款i仍然存在,隨著1季度電廠和鋼廠庫存的減少,預計煤炭價格會在一季度末再次反彈,漲價從較為缺煤的貴州、湖南、湖北等地向沿海和其他地區(qū)蔓延。

來源：證券之星 　

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