煤炭行業(yè)：產(chǎn)運(yùn)銜接有序進(jìn)行 電煤配置量略增

發(fā)改委15日下發(fā)《關(guān)于做好2012年煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的通知》，要求供需雙方加強(qiáng)配合，盡快完成合同的簽訂。發(fā)改委對(duì)明年跨省區(qū)鐵路運(yùn)力配置目標(biāo)為8.346億噸，較去年減少近億噸。另外，鋼鐵行業(yè)的鐵路運(yùn)力配置首次被取消，重點(diǎn)電煤配置計(jì)劃量增加606萬(wàn)噸至7.7506億噸。

國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)近日調(diào)整國(guó)內(nèi)多種商品的進(jìn)出口關(guān)稅，煤炭產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅也在調(diào)整之列，但變化不多。煤炭產(chǎn)品進(jìn)出口關(guān)稅稅率選擇上采用最惠國(guó)稅率或暫定稅率。2011年我國(guó)對(duì)于多個(gè)煤種的進(jìn)口關(guān)稅暫行稅率均為0除褐煤制品外，該數(shù)據(jù)從缺，根據(jù)國(guó)稅總局公布的2012年暫定關(guān)稅稅率來(lái)看，煤炭產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅將仍保持為0.09年至今，國(guó)家通過(guò)財(cái)政手段調(diào)節(jié)煤炭貿(mào)易的方向都是壓出口、促進(jìn)口，對(duì)煤炭進(jìn)口的相關(guān)政策較為寬松。目前除了關(guān)稅調(diào)整外，我們認(rèn)為真正刺激煤炭進(jìn)口的調(diào)整手段還有清理港口雜費(fèi)和調(diào)低進(jìn)口增值稅等等。

本周?chē)?guó)內(nèi)港口價(jià)格仍在小幅下挫，秦港煤炭?jī)r(jià)格普降10元/噸；國(guó)際煤價(jià)并未延續(xù)上周的止跌態(tài)勢(shì)，本周繼續(xù)小幅下滑。美元指數(shù)近期上漲明顯，對(duì)資源品價(jià)格構(gòu)成較大壓力。

投資節(jié)奏上，在底部確認(rèn)前建議在左側(cè)交易中先選擇估值較低的防御性品種。此類(lèi)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)，如中國(guó)神華、蘭花科創(chuàng)、冀中能源、神火股份。此外，外延性擴(kuò)張是資源品行業(yè)投資的永恒主題，建議重點(diǎn)關(guān)注平莊能源、山煤國(guó)際、神火股份、永泰能源。

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