太陽能尷尬：資本高不成低不就 上市成無花果

草根行業(yè)這樣一個稱謂，其意并非指太陽能行業(yè)本身微不足道，而是相對于其他大集團、大資本乃至政府投資的行業(yè)而言，太陽能光熱行業(yè)進入資本的分散性、民營性質(zhì)。

事實上，通過10多年的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，尤其是自2003年來的高速增長，太陽能光熱行業(yè)已經(jīng)以其超越700億元的產(chǎn)銷規(guī)模成為社會產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。自09年開始連續(xù)四輪的家電下鄉(xiāng)政策、國家總理在哥本哈根大會上“太陽能集熱面積占全世界第一”的宣言、十二五規(guī)劃中太陽能光熱行業(yè)的重要地位，恰恰說明了這個行業(yè)廣闊的發(fā)展前景。

也正是由于這個原因，各種各樣的資本勢力開始悄悄盯上了太陽能光熱行業(yè)。

外界資本：高不成、低不就的尷尬

一位長期關(guān)注新能源行業(yè)的私募基金經(jīng)理對艾肯家電網(wǎng)表示，通常太陽能光熱行業(yè)稍為出眾的企業(yè)，都有各種資本力量在關(guān)注。這位私募基金經(jīng)理表示，“好一點的太陽能企業(yè)，比如有新的過硬的技術(shù)，或者有好的市場基礎(chǔ)，只要他們的老板點頭同意，根本不缺資金來源，因為現(xiàn)在市場上的閑置資金真的太多了?！?/p>

艾肯家電網(wǎng)了解的信息也印證了這位基金經(jīng)理的說法。目前，桑樂、皇明、太陽雨、力諾瑞特、五星等企業(yè)，無一不有外界資本的身影，甚至有個別企業(yè)已經(jīng)進入上市實質(zhì)階段后，仍然還有各類投資紛紛找上門與之接洽。

“業(yè)績優(yōu)勢較為明顯的企業(yè)，大家趨之若鶩，有潛在投資價值的企業(yè)，往往企業(yè)老板不敢吸納投資，太差的，我們又看不上”，這位基金經(jīng)理這樣描述當(dāng)前的尷尬局面。

而反向來看，就艾肯家電網(wǎng)了解，當(dāng)前的太陽能企業(yè)對外界資本的吸引不外乎以下幾種：第一種，企業(yè)自身實力較強，具備一定市場基礎(chǔ)和知名度，這樣的企業(yè)往往都有幾家投資方在盯著。

第二種，具備一定發(fā)展?jié)摿Γ邕~能高科，這樣的企業(yè)多是由于企業(yè)自身規(guī)劃的問題暫時還未將使用外界資本提上日程。當(dāng)然在這一類企業(yè)中，有相當(dāng)一部分是由于老板自身對外界資本的憂慮，擔(dān)心自己對企業(yè)的掌控力而拒絕外界資本。

第三種，是很需要外界資本，有的或者敢于用外界資本，但卻不被看好的企業(yè)，這一類的企業(yè)由于市場規(guī)模、品牌影響力等問題，根本無法進入外界資本的視野。80%的中小企業(yè)都屬于這一類企業(yè)。

上市的搖錢樹：只見花開，不見果結(jié)?

從資本市場的角度來看，太陽能行業(yè)里雖然不斷有某企業(yè)上市的傳聞并一度鬧得沸沸揚揚，但至少到目前為止，還未有任何一家以太陽能熱水器為主業(yè)的上市企業(yè)。

究其原因，一方面，自2008年全球金融危機以來，國內(nèi)對上市公司的審批更趨嚴(yán)格。另一方面，也跟企業(yè)自身的管理有著莫大的關(guān)系。以皇明為例，這家有機會成為最早上市的太陽能企業(yè)卻在上市前夕被經(jīng)銷商實名舉報“偷稅漏稅”而搞得焦頭爛額，上市計劃也一拖再拖，從2009年就開始擬定的上市，到今天仍無結(jié)果。

對這樣一個產(chǎn)銷規(guī)模龐大，且對人類社會環(huán)境貢獻巨大的新能源產(chǎn)業(yè)而言，到目前為止，還未有一家能夠吸收公眾投資的上市公司，的確值得我們反省——到了我們嚴(yán)格規(guī)范公司的管理、完善公司的治理結(jié)構(gòu)的時候了，尤其對行業(yè)領(lǐng)軍陣營里的企業(yè)而言。

需要指出的是，幾年前，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率為90倍，而2011年的平均市盈率僅為36倍，上市公司的融資能力相對以前已經(jīng)大大減弱。

同時，由于上市審批需要公司前三年的財務(wù)報表，而對太陽能行業(yè)中準(zhǔn)備上市的企業(yè)來說，08、09年超過30%以上的市場增長率將很難再現(xiàn)，此后的行業(yè)增長將維持更為平穩(wěn)的態(tài)勢，這不能不說是一個考驗。

面對逐利的資本需要寬闊的視野

資本的逐利性決定了需要尋求更高的回報，這恰恰也是眾多太陽能企業(yè)所有者所擔(dān)心的問題。如前文所述，一部分具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，對外界資本有著本能的擔(dān)憂和疑慮。這種擔(dān)憂主要體現(xiàn)在擔(dān)心對企業(yè)掌控權(quán)的削弱。事實上，這樣的問題是視野與志向的問題，也就是說，愿意做小公司的絕對掌控人，還是做大公司的相對掌控人的問題。

資本是要求要有更高的回報的。短淺的經(jīng)營目光和小富即安的心態(tài)，向來與資本無緣。著名的家電企業(yè)美的集團何享健在面臨400億元的絕對掌控和1000億元的相對掌控時，毫不猶豫地選擇了后者，這應(yīng)該是一個正面的教材。

就太陽能行業(yè)而言，廣闊的行業(yè)前景吸引著外界資本的目光，能否敢用、善用外界資本，將成為太陽能行業(yè)未來市場競爭的新路徑。僅僅靠企業(yè)自身的原始積累，擴大再生產(chǎn)，而拋棄現(xiàn)有的資本杠桿，則與現(xiàn)代經(jīng)濟社會嚴(yán)重脫節(jié)，也將會使自己脫離于當(dāng)代市場競爭之外。

來源：太陽能聯(lián)盟網(wǎng) 　

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