焦炭基本面偏空后期走勢不容樂觀

　　上周國內(nèi)焦炭市場依舊走勢低迷，價格下調(diào)廠家不斷增多，下游需求一般導致焦化廠家出貨困難，雖廠家有限產(chǎn)支撐，庫存仍有囤積，價格難以保持堅挺。短期內(nèi)國內(nèi)焦炭市場無利好提振，仍將維持弱勢盤整的走勢，廠家大都保持觀望，市場看空氛圍濃厚。

　　一、宏觀經(jīng)濟分析

　　宏觀面來看，當前歐債危機依然難言樂觀，全球經(jīng)濟進一步衰退或?qū)⒊蔀槲磥硪欢螘r間內(nèi)市場關(guān)注的焦點，在宏觀利空局面沒有改變之前，大宗商品價格難以擺脫承壓的厄運。

　　二、焦炭基本面分析

　　1.上游煉焦煤價格高位持穩(wěn)，隨著資源稅稅目的調(diào)整，焦煤稅率大幅提升，后期仍有上行空間，對焦炭價格仍有一定支撐，但也同時擠壓了焦企的利潤空間，焦化企業(yè)生存壓力增大。部分煤企針對焦炭行業(yè)的低迷行情，目前實行一定優(yōu)惠政策，變相降價，但對于焦企實際意義不大。

　　2.下游鋼材市場走勢低迷，雖近期鋼材價格逐漸企穩(wěn)，但現(xiàn)貨成交仍顯一般，鋼廠資金緊缺，對焦炭的打壓心態(tài)不減，各大鋼廠不斷下調(diào)其焦炭采購價，且隨著氣溫的下降，停車檢修鋼廠不斷增多，對焦炭的需求日漸縮減。國家對房地產(chǎn)調(diào)控的力度依然不減，靠房地產(chǎn)拉動鋼材需求的動能有限。國家貨幣政策依然偏緊，對于資金密集型的鋼材貿(mào)易行業(yè)來說，不利影響仍將持續(xù)，加之11月份本身就是鋼材行業(yè)的消費淡季，鋼材市場短期內(nèi)很難走出谷底，下游對焦炭市場的支撐十分有限。

　　目前國內(nèi)焦炭市場仍是嚴重的產(chǎn)能過剩，近期各地焦協(xié)均建議焦企加大限產(chǎn)力度，降低產(chǎn)量，山西地區(qū)普遍限產(chǎn)5成左右，焦炭的產(chǎn)量得到一定控制，但仍無法改變供過于求的局面。11月9日《山西省焦化行業(yè)兼并重組指導意見》出爐，山西焦化領(lǐng)域的"整合"行動即將上演。提出到2011年底要淘汰落后產(chǎn)能2000萬噸，獨立焦企保留150戶。到2015年淘汰落后產(chǎn)能4000萬噸，保留獨立焦企60戶左右。其中，形成1000萬噸級特大型企業(yè)2戶，500萬噸級特大型企業(yè)5戶。隆眾資訊認為盡管整合對于焦化長期有利，但短期內(nèi)恐怕對焦價提振有限。

　　綜上所述，由于下游鋼材市場持續(xù)低迷，對焦炭的需求受到嚴重影響，雖然大部分焦化企業(yè)已經(jīng)大幅度限產(chǎn)，但焦炭庫存依然偏高，導致焦炭價格普遍出現(xiàn)下滑。原本一直維持高位的煉焦煤價格亦出現(xiàn)松動，對焦炭價格的成本支撐也將有限。短期內(nèi)，鋼材市場的終端需求很難回暖，鋼材市場難言樂觀，焦炭基本面依然偏空，降價已成必然，近期焦炭市場弱勢態(tài)勢難改，部分廠家價格仍有下調(diào)。

來源：中財網(wǎng)

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