國(guó)際動(dòng)力煤跌幅收窄 國(guó)內(nèi)煉焦煤后市慘淡

上周，在全球經(jīng)濟(jì)依舊疲軟的大環(huán)境下，國(guó)際三港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)第七周全線下跌，但受亞太市場(chǎng)需求拉動(dòng)，跌幅較前一周有所收窄，后期隨著冬季用煤高峰的到來(lái)，預(yù)計(jì)國(guó)際煤價(jià)將止跌回穩(wěn)。國(guó)內(nèi)方面，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格整體平穩(wěn)運(yùn)行，沿海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)持穩(wěn)，內(nèi)陸地區(qū)則呈現(xiàn)出區(qū)域性特征，短期來(lái)看，港口煤價(jià)仍將以盤整為主，煤炭主產(chǎn)地由于資源整體偏緊，預(yù)計(jì)價(jià)格將高位持穩(wěn)。煉焦煤市場(chǎng)受下游鋼市疲軟及焦化企業(yè)限產(chǎn)影響，市場(chǎng)成交清淡，預(yù)計(jì)后期仍將繼續(xù)走弱。

國(guó)際三港動(dòng)力煤價(jià)連續(xù)第七周下跌 后期有望季節(jié)性回升

上周國(guó)際三港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)第七周下跌，跌幅較前一周有所收窄。環(huán)球煤炭交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛勖禾績(jī)r(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)于116.94美元/噸，較前一周下跌0.81%；南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)分別收?qǐng)?bào)于108.44美元/噸，較前一周 跌0.26美元/噸，周跌幅0.24%；歐洲ARA三港煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)于117.83美元/噸，較前一周下跌0.69美元/噸，周跌幅0.58%。

受亞太市場(chǎng)需求拉動(dòng)，上周澳大利亞紐卡斯?fàn)柛勖禾窟\(yùn)輸較為繁忙，出港量明顯回升，需求的回升在一定程度上減緩了煤價(jià)下跌的幅度。歐洲方面，由于目前ARA三港庫(kù)存較高，燃煤電廠購(gòu)買積極性較差，同時(shí)，歐洲大部分地區(qū)為達(dá)到環(huán)保要求，更多依賴燃?xì)獍l(fā)電，燃煤發(fā)電機(jī)組在逐步減少，因此煤炭?jī)r(jià)格難有回升動(dòng)力。歐洲市場(chǎng)煤炭需求的低迷直接影響到南非的煤炭出口，盡管南非也在積極尋求在亞太市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，但來(lái)自哥倫比亞和東歐方面的競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)其迅速拓展市場(chǎng)形成掣肘。因此，總體來(lái)看，三大港口的煤炭?jī)r(jià)格雖跌幅收窄，但跌勢(shì)未改。

后期來(lái)看，亞洲市場(chǎng)的需求活躍度將繼續(xù)高于全球，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛酆湍戏嵌紝闹惺芤?，隨著冬季用煤高峰的到來(lái)，歐洲地區(qū)的煤炭需求也將逐漸回升，ARA港口庫(kù)存的快速下降將催生新一輪的采購(gòu)高峰，從而對(duì)歐洲和南非的動(dòng)力煤價(jià)格形成支撐，因此，我們認(rèn)為，后期國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格將止跌回穩(wěn)。

國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤整體平穩(wěn)運(yùn)行 未來(lái)仍將以穩(wěn)為主

上周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格整體平穩(wěn)運(yùn)行，沿海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)持穩(wěn)。環(huán)渤海四港成交疲軟，出貨不暢，港口煤炭庫(kù)存平穩(wěn)運(yùn)行；南方港口成交疲軟，庫(kù)存高位運(yùn)行；內(nèi)陸地區(qū)則呈現(xiàn)出區(qū)域性特征，山西地區(qū)平穩(wěn)運(yùn)行，山東和四川地區(qū)資源偏緊，市場(chǎng)高位運(yùn)行，河南和甘肅地區(qū)運(yùn)行良好，需求旺盛。

港口方面，截至11月4日，環(huán)渤海四港煤炭總庫(kù)存為1174.5萬(wàn)噸，較前一周同期下降11.5萬(wàn)噸，降幅達(dá)12.8%，庫(kù)存水平仍偏低。11月2日，環(huán)渤海地區(qū)港口平倉(cāng)的發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收于853元/噸，與前一報(bào)告期持平，24個(gè)樣本中價(jià)格上漲的樣本由前期的11個(gè)減少到10個(gè)，價(jià)格持平的樣本由前期的12個(gè)增加到13個(gè)，價(jià)格下跌的樣本維持1個(gè)，表明該地區(qū)市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格整體上漲的趨勢(shì)未改，但上漲動(dòng)力繼續(xù)減弱。

煤炭產(chǎn)地方面，山西地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，成交不如預(yù)期，市場(chǎng)整體以穩(wěn)為主，冬儲(chǔ)效應(yīng)尚未明顯拉動(dòng)山西動(dòng)力煤市場(chǎng)走向火爆；山東地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)高位運(yùn)行，資源偏緊，目前各煤礦保持正常生產(chǎn)，但生產(chǎn)強(qiáng)度有所下降，在一定程度上造成該地區(qū)動(dòng)力煤資源偏緊，下游需求依然旺盛，供煤壓力大；河南地區(qū)動(dòng)力煤供不應(yīng)求，需求旺盛，重點(diǎn)合同價(jià)穩(wěn)定，市場(chǎng)價(jià)堅(jiān)挺，進(jìn)入冬儲(chǔ)后預(yù)計(jì)價(jià)格仍有上漲空間；四川地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)資源緊張，價(jià)格高位運(yùn)行，電力供應(yīng)出現(xiàn)缺口，各大火電廠電煤存煤低于警戒線水平，部分地區(qū)電荒現(xiàn)象愈演愈烈；陜西地區(qū)，受銅川田玉煤礦事故影響，陜西省政府加大安全隱患排查，銅川地區(qū)動(dòng)力煤供應(yīng)量減少，后期有望逐步恢復(fù)；甘肅地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行，煤價(jià)保持高位，成交情況良好，下游需求旺盛，后期仍有上漲動(dòng)力。

進(jìn)入11月份，隨著冬季儲(chǔ)煤高峰期的逐步到來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格有了充分的上漲動(dòng)力，但短期來(lái)看，由于北方沿海港口動(dòng)力煤港存穩(wěn)步上升，下游工業(yè)用電量受工業(yè)景氣程度低的影響增速放緩，各地動(dòng)力煤采購(gòu)的積極性不高，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)仍將以盤整為主；在煤炭主產(chǎn)地，部分地區(qū)的資源整合仍在繼續(xù)，煤礦總體開(kāi)工率依舊不高，資源整體偏緊，預(yù)計(jì)價(jià)格將高位持穩(wěn)。

國(guó)內(nèi)煉焦煤穩(wěn)中下滑 后期將繼續(xù)走弱

上周國(guó)內(nèi)煉焦煤整體穩(wěn)中下滑，市場(chǎng)成交清淡，眾多鋼廠分別下調(diào)了煉焦煤采購(gòu)價(jià)格，幅度在30-50元/噸不等，同時(shí)山東、江蘇地區(qū)大礦對(duì)部分高揮發(fā)煤種價(jià)格下調(diào)30元/噸左右，并出臺(tái)價(jià)格優(yōu)惠政策。隨著鋼廠陸續(xù)檢修，焦化企業(yè)限產(chǎn)幅度不斷增加，市場(chǎng)對(duì)后期普遍悲觀。

山西地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)整體弱勢(shì)平穩(wěn)，成交清淡，價(jià)格雖暫無(wú)大范圍調(diào)整，但慘淡的成交令市場(chǎng)對(duì)后期充滿悲觀；華東地區(qū)大礦普遍下調(diào)了煉焦煤出礦價(jià)格，暫時(shí)以穩(wěn)為主，成交清淡，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)焦煤將迎來(lái)調(diào)整高峰，市場(chǎng)以弱勢(shì)下行為主；河南地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)整體以穩(wěn)為主，成交不好，大礦煉焦煤價(jià)格沒(méi)有變動(dòng)，下游焦化廠限產(chǎn)嚴(yán)重，部分地區(qū)鋼廠停產(chǎn)檢修；西南地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，煤價(jià)下跌呼聲高啟，成交下滑，預(yù)計(jì)后期價(jià)格將下調(diào)。

下游市場(chǎng)方面，上周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交十分慘淡。目前焦化廠焦炭庫(kù)存較高，部分場(chǎng)存已滿，鋼廠接貨積極性很差預(yù)計(jì)后期煉焦煤市場(chǎng)仍將繼續(xù)走弱。

同時(shí)，上周國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)在期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行的作用下，報(bào)價(jià)漲跌不一。受前期降價(jià)影響，市場(chǎng)庫(kù)存得到一定程度的消耗，部分地區(qū)資源出現(xiàn)緊張，對(duì)市場(chǎng)起到一定支撐，部分缺貨明顯的商家抬價(jià)惜售。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，市場(chǎng)需求將持續(xù)降低，后期成交難有起色。

綜合來(lái)看，下游鋼市疲軟，焦化企業(yè)集體打壓煉焦煤價(jià)格，預(yù)計(jì)后期煉焦煤市場(chǎng)仍將繼續(xù)走弱。

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