經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇需求持續(xù)疲軟，國際油價上下兩難

近日，國際油價在每桶90美元關(guān)口較為反復(fù)，經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇阻礙了油價上漲步伐。市場人士認(rèn)為，短期內(nèi)，國際油價有望維持寬幅震蕩

　　對利空更敏感

　　9月14日，紐約商業(yè)交易所原油期貨收盤走低，10月輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價下跌1.3美元，至每桶88.91美元，跌幅達(dá)1.4%。

　　當(dāng)日，美國能源信息署公布報(bào)告稱，截至9月9日當(dāng)周，美國原油庫存減少670萬桶，降幅超出分析師預(yù)期。此前，分析師預(yù)期減少290萬桶。

　　原本該消息應(yīng)該支撐油價上漲，但報(bào)告還顯示，截至9月9日當(dāng)周，美國汽油庫存增加190萬桶，此前分析師預(yù)期為減少40萬桶；餾分油庫存增加170萬桶，分析師預(yù)期為增加100萬桶。成品油庫存增加且汽油需求疲弱更受到市場關(guān)注，從而抵消了原油庫存大幅下滑帶來的利好，最終紐約原油期貨下滑。

　　當(dāng)?shù)厥袌鋈耸糠治?，原油庫存減少670萬桶僅僅是因?yàn)闊釒эL(fēng)暴限制了美國墨西哥灣原油生產(chǎn)，只是暫時利好，原油生產(chǎn)現(xiàn)已恢復(fù)，因此利好消除。此外，原油期貨更多反映利空消息，證明市場信心不足。

　　需求持續(xù)萎縮

　　不少分析師認(rèn)為，市場更加擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長停滯帶來的需求持續(xù)疲弱。

　　上海中期分析師李宙雷在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示：“就近期國際原油的走勢來看，宏觀經(jīng)濟(jì)面的因素已經(jīng)取代基本面成為決定油價走勢的主要原因。”

　　他指出，近期歐債危機(jī)出現(xiàn)愈演愈烈的跡象，歐洲股市乃至大宗商品價格的劇烈波動很好地反映了這一事實(shí)。他認(rèn)為，歐債危機(jī)短期內(nèi)難以解決，將繼續(xù)對全球金融市場形成沖擊，在這樣的情況下，原油價格的上行壓力突出，油價將在90美元關(guān)口反復(fù)。

　　海證期貨分析師劉瀟則更為悲觀：“宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性依然很高，最壞的結(jié)果是歐洲經(jīng)濟(jì)可能會陷入新一輪衰退，美國依然處于無就業(yè)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不樂觀。”

　　對宏觀經(jīng)濟(jì)增長的悲觀預(yù)期直接影響了石油需求預(yù)期。9月12日，石油輸出國組織決定將2011年全球原油日需求增長預(yù)期下調(diào)15萬桶，至每天106萬桶；下調(diào)2012年全球原油日需求增長預(yù)期4萬桶，至每天127萬桶。

　　報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前全球范圍經(jīng)濟(jì)形勢低迷、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇喪失動力，尤其西方主要工業(yè)國家原油需求不旺。報(bào)告還指出，除了西方工業(yè)大國經(jīng)濟(jì)乏力、內(nèi)需不旺外，經(jīng)合組織、印度、中國的原油需求也比原先預(yù)期的要低，諸多因素致使原油價格下行的勢頭加劇。

　　9月13日，國際能源署公布月度報(bào)告稱，放緩的全球經(jīng)濟(jì)增長已使其削減原油需求增長預(yù)期，下調(diào)2011年全球原油需求增長預(yù)期每天16萬桶，下調(diào)2012年全球原油需求增長預(yù)期每天19萬桶。

　　維持區(qū)間震蕩

　　由于經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇，原油期貨挑戰(zhàn)每桶90美元的難度正在加大。

　　李宙雷認(rèn)為：“總體來看，原油供需基本面依然處于相對平衡狀態(tài)，在每桶80美元-100美元區(qū)間運(yùn)行將成為未來幾個月油價的主基調(diào)?！?/p>

　　他指出，油價走勢關(guān)鍵看未來宏觀經(jīng)濟(jì)面的變化。

　　9月是歐債危機(jī)較為關(guān)鍵的月份，多個國家債務(wù)將集中到期，風(fēng)險(xiǎn)加劇，因此油價上行壓力較大。但油價大幅下跌的可能性并不大，向下的空間也非常有限。

　　由于利比亞完全恢復(fù)石油產(chǎn)能可能需要很長一段時間，且過程仍較困難，石油市場供應(yīng)狀況的改善不會過于輕松容易。另外，根據(jù)EIA的月度報(bào)告估計(jì)，今明兩年非歐佩克成員國的原油供應(yīng)增長幅度將逐步放緩，這將依靠OPEC國家產(chǎn)量的增加以及全球原油庫存的消耗來滿足需求的增長。

　　劉瀟也指出，下半年國際油價難有大幅波動，原油期貨基本在每桶80美元至100美元區(qū)間波動，“實(shí)體需求方面，隨著北半球進(jìn)入冬季，取暖油的需求會逐漸增加。另外宏觀經(jīng)濟(jì)方面，量化寬松貨幣政策和高通脹可能會刺激原油的虛擬需求，因此油價大跌的可能性不大”。（張競怡）

來源：國際金融報(bào)

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