成品油價(jià)漲多跌少玩數(shù)字游戲 基數(shù)與匯率成因素

　　現(xiàn)行成品油定價(jià)機(jī)制有利于理順國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格，發(fā)揮煉油企業(yè)的積極性。但是，這項(xiàng)機(jī)制在實(shí)施過(guò)程中也引發(fā)諸多爭(zhēng)議，如煉廠成本如何核算、機(jī)制透明引發(fā)投機(jī)等。

　　股票投資者都知道，股票價(jià)格在一個(gè)漲停板之后再來(lái)一個(gè)跌停板，價(jià)格不是回到原來(lái)的起點(diǎn)。比如假定某只股票價(jià)格為100元，一個(gè)漲停板之后達(dá)到110元，再一個(gè)跌停板股價(jià)卻是99元，這主要是由于基數(shù)不同所導(dǎo)致，實(shí)際上股票價(jià)格回落到100元只需下跌9%。

　　目前實(shí)施的成品油定價(jià)機(jī)制的核心是，當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)原油連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)平均價(jià)變化超過(guò)4%時(shí)，可相應(yīng)調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。假定當(dāng)前國(guó)際原油價(jià)格是100美元/桶，當(dāng)原油價(jià)格每桶上漲4美元達(dá)到104美元的時(shí)候，漲幅為4%，觸發(fā)成品油調(diào)價(jià)窗口，這時(shí)油價(jià)應(yīng)該上調(diào)。然而，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格從104美元/桶回落至100美元/桶的起點(diǎn)，這個(gè)時(shí)候由于基數(shù)“變”成了104美元，跌幅卻只有3.84%，所以油價(jià)不必下調(diào)。于是，盡管原油價(jià)格回到起點(diǎn)，成品油價(jià)格卻回不來(lái)。從理論上講，每經(jīng)歷這樣一個(gè)波動(dòng)周期成品油價(jià)格可能就會(huì)提高一次，如此反復(fù)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格相對(duì)國(guó)際原油價(jià)格將可能出現(xiàn)漲多跌少的局面。

　　隱藏在“數(shù)字魔方”背后的還有匯率變化對(duì)原油價(jià)格的影響。一般來(lái)說(shuō)，如果美元貶值，以美元計(jì)價(jià)的所有商品價(jià)格都會(huì)上升，即使這些商品本身價(jià)值沒(méi)有變化。而由于人民幣相對(duì)美元的升值，這些商品的價(jià)格相對(duì)人民幣并不會(huì)改變的。

　　同樣可以用數(shù)字說(shuō)話。假定美元兌換人民幣的匯率為100：640，原油價(jià)格為100美元/桶，也就是人民幣640元/桶。如果美元相對(duì)人民幣貶值5%，拋開(kāi)其他影響因素，原油價(jià)格將上漲至105美元/桶，而由于美元貶值人民幣升值，這時(shí)需要105美元才能兌換640元人民幣，也就是說(shuō)原油價(jià)格仍為人民幣640元/桶，并沒(méi)有發(fā)生變化。而國(guó)內(nèi)的消費(fèi)者卻是在使用人民幣購(gòu)買(mǎi)汽油。

　　據(jù)了解，新的成品油定價(jià)機(jī)制調(diào)整方案，可能將22個(gè)工作日的調(diào)價(jià)時(shí)間界限縮短為10個(gè)工作日或14個(gè)工作日。如果新的定價(jià)機(jī)制只是在時(shí)間界限縮短上做文章，想通過(guò)以縮短調(diào)價(jià)周期的方式，使國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格與國(guó)際原油市場(chǎng)接軌的良好愿望恐怕難以實(shí)現(xiàn)。

　　成品油需要一個(gè)透明、合理的定價(jià)機(jī)制，讓普通民眾明白國(guó)際原油價(jià)格與國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的對(duì)應(yīng)關(guān)系，明白油價(jià)為何漲、為何跌、漲跌幅度應(yīng)該是多大。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，成品油價(jià)格終將會(huì)放開(kāi)，由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成，而這要求在定價(jià)機(jī)制進(jìn)一步改善的同時(shí)推進(jìn)成品油流通體制的改革，培育多元化競(jìng)爭(zhēng)主體的市場(chǎng)格局。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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