稀土庫(kù)存戰(zhàn) 結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)或一觸即發(fā)

手中有糧，心中不慌。國(guó)內(nèi)的稀土“戰(zhàn)爭(zhēng)”，簡(jiǎn)單歸納，可以說(shuō)是轟轟烈烈的庫(kù)存之戰(zhàn)。

一年來(lái)稀土價(jià)格飆升，迫使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都開(kāi)始囤積庫(kù)存。上游企業(yè)將接近一年的產(chǎn)量統(tǒng)統(tǒng)運(yùn)進(jìn)倉(cāng)庫(kù)，即使已經(jīng)堆積到無(wú)法再入庫(kù)的地步都不愿銷(xiāo)售；下游則是恐慌性地持續(xù)采購(gòu)原料以規(guī)避漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，并希望能夠比同行多熬過(guò)一天，贏得勝利。

只是，這種全行業(yè)高庫(kù)存的運(yùn)行模式，正在面臨越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)?；谡哳A(yù)期而狂飆猛進(jìn)的稀土價(jià)格，正面臨整合遭遇瓶頸、價(jià)格預(yù)期逐步改變的考驗(yàn)。而之前全行業(yè)囤積的庫(kù)存，將成為燙手山芋，最終成為隨時(shí)傾瀉而出的“堰塞湖”。值得關(guān)注的是，處于中間位置的貿(mào)易企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐步爆發(fā)。

上下游賭庫(kù)存

對(duì)于稀土行業(yè)上游，也就是供應(yīng)原料的礦山和冶煉廠來(lái)說(shuō)，今年上半年最好的銷(xiāo)售策略就是不銷(xiāo)售。因?yàn)閮r(jià)格上漲預(yù)期實(shí)在太過(guò)強(qiáng)烈，庫(kù)存價(jià)值每日都在刷新紀(jì)錄。賣(mài)得越晚，賺得越多。

“不管是氧化物還是金屬，都已經(jīng)堆滿倉(cāng)庫(kù)，發(fā)貨量很少很少。最近新產(chǎn)品入庫(kù)已經(jīng)非常困難?！痹谏l(fā)著淡淡化工原料氣味的包頭某國(guó)有大型稀土企業(yè)的冶煉廠區(qū)里，一位負(fù)責(zé)人對(duì)上海證券報(bào)記者說(shuō)。旁邊就是烘焙車(chē)間，一袋袋1000公斤裝的碳酸稀土正整齊地碼放在角落。

這個(gè)母公司下屬最大的稀土冶煉廠，今年來(lái)一直處于高庫(kù)存的運(yùn)作狀態(tài)。該廠年分離能力1.2萬(wàn)噸，而上述負(fù)責(zé)人對(duì)記者透露，目前的產(chǎn)品庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到1萬(wàn)噸左右。也就是說(shuō)，幾乎一整年的產(chǎn)量現(xiàn)在都囤在庫(kù)房里，沒(méi)有銷(xiāo)售。其中有一部分在兩個(gè)月前正式以國(guó)家儲(chǔ)備的形式入庫(kù)。

“之前生產(chǎn)了那么多，國(guó)儲(chǔ)需要的量馬上就完成了?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

該廠情況非常具有代表性。從去年開(kāi)始，因?yàn)橄⊥羶r(jià)格強(qiáng)烈的上漲預(yù)期，稀土礦山和冶煉企業(yè)的生產(chǎn)動(dòng)力十足。礦山大量采掘，冶煉企業(yè)只要能夠采購(gòu)到稀土精礦，也無(wú)不開(kāi)足馬力加快生產(chǎn)。因此屢屢傳出工信部下達(dá)的生產(chǎn)指令性計(jì)劃在短時(shí)間內(nèi)就被迅速用完的消息。

但高產(chǎn)量并未帶來(lái)高銷(xiāo)售，上述冶煉廠的囤貨策略，實(shí)際上是全行業(yè)的縮影。上游惜售不但引起價(jià)格暴漲，供應(yīng)也不穩(wěn)定。

今年年初，上海一家超細(xì)拋光粉企業(yè)負(fù)責(zé)人就曾向本報(bào)記者表示，稀土原料采購(gòu)已經(jīng)越發(fā)困難。雖然他原來(lái)就職于包頭稀土研究院，在業(yè)內(nèi)可謂人脈廣泛，但也感覺(jué)相當(dāng)吃力。

幾乎在同時(shí)，下游也開(kāi)始采用相同策略應(yīng)對(duì)。部分先知先覺(jué)的稀土深加工企業(yè)從去年便開(kāi)始各顯神通，大量采購(gòu)原料，以抵御價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。稀土深加工行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，一時(shí)間成為原料庫(kù)存的競(jìng)爭(zhēng)。每家企業(yè)都希望能夠“扛久一點(diǎn)”。部分提前鎖定原料數(shù)量和價(jià)格的企業(yè)，在這輪“波瀾壯闊”的價(jià)格上漲行情面前，得以稍作喘息。

寧波申江科技的其中一項(xiàng)產(chǎn)品是生產(chǎn)充電電池用儲(chǔ)氫材料，該公司一位采購(gòu)主管對(duì)本報(bào)表示，該廠從去年開(kāi)始提前囤積的原料庫(kù)存一直維持到了今年7月，為企業(yè)節(jié)省了大量采購(gòu)成本。

國(guó)內(nèi)一家主流釹鐵硼企業(yè)的原料供貨商則向本報(bào)透露，該釹鐵硼企業(yè)年初就預(yù)付了上億元貨款，要求鎖定較長(zhǎng)一段時(shí)間的原料價(jià)格?！盎陂L(zhǎng)期合作基礎(chǔ)，我們同意了這種操作方式。這就等于我們變相幫釹鐵硼企業(yè)存了一部分原料庫(kù)存。”該人士表示。

記者還從業(yè)內(nèi)了解到，近期不少以釹鐵硼永磁生產(chǎn)為主業(yè)的上市公司在接待券商調(diào)研時(shí)，強(qiáng)調(diào)了其擁有的原料庫(kù)存價(jià)值。

“大家都希望能夠熬過(guò)去，只要比對(duì)手多熬一天，都是勝利?！敝锌迫h(huán)000970,股吧高級(jí)副總裁胡伯平此前接受本報(bào)采訪時(shí)介紹。不僅在國(guó)內(nèi)，國(guó)外企業(yè)同樣如此。根據(jù)日本企業(yè)7月1日的報(bào)價(jià)，燒結(jié)釹鐵硼價(jià)格的漲幅低于業(yè)內(nèi)預(yù)期。“這說(shuō)明日本企業(yè)的資金實(shí)力確實(shí)雄厚，原料庫(kù)存非常充裕，超出我們預(yù)計(jì)。”胡伯平說(shuō)。

在上游和下游的爭(zhēng)奪中，還有一個(gè)群體不容忽視，那就是徘徊于上下游之間的，龐大而不可計(jì)數(shù)的貿(mào)易商。暴利吸引了各種以投機(jī)目的為主的業(yè)外資本，“根本不懂稀土”的團(tuán)體也紛紛參與進(jìn)這場(chǎng)炒作。不開(kāi)具增值稅發(fā)票的交易充斥于正規(guī)和非正規(guī)企業(yè)之間，累積起來(lái)的社會(huì)庫(kù)存，迄今未有權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)字。

價(jià)格預(yù)期生變

只是，這種基于強(qiáng)烈上漲預(yù)期的高庫(kù)存戰(zhàn)略，正在面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

稀土價(jià)格之所以在短時(shí)期內(nèi)獲得如此令人嘆為觀止的漲幅，政策無(wú)疑是最大的推手。因?yàn)橄嚓P(guān)行業(yè)政策史無(wú)前例地密集頒布，使整個(gè)行業(yè)對(duì)未來(lái)前景充滿期待。環(huán)保、整頓、減產(chǎn)、控制出口，每一項(xiàng)都構(gòu)成價(jià)格上漲的動(dòng)力。

但在接下來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)，這種助漲力不僅在下降，甚至還可能成為下跌的根源。

“因?yàn)檫@些會(huì)增加成本的工作并不是已經(jīng)完成了，有些甚至還沒(méi)有開(kāi)始，但價(jià)格已經(jīng)提前兌現(xiàn)了預(yù)期?！卑ㄖ袊?guó)稀土學(xué)會(huì)和多家企業(yè)負(fù)責(zé)人在內(nèi)的業(yè)內(nèi)人士向本報(bào)分析，由于價(jià)格已經(jīng)在炒作之下攀升到了目標(biāo)位置，行業(yè)還沒(méi)有開(kāi)始付出新增成本，卻已經(jīng)獲得了補(bǔ)償乃至高額回報(bào)。因此，如果這些計(jì)劃內(nèi)的工作最終被證明并沒(méi)有真正完成，支撐價(jià)格的預(yù)期就將松動(dòng)，乃至垮塌。

這也是為何從7月份開(kāi)始的環(huán)保核查明明讓整個(gè)行業(yè)都付出了不菲代價(jià)，也有部分省份如江蘇號(hào)稱(chēng)正全面停產(chǎn)整頓，但稀土價(jià)格卻從7月以來(lái)始終萎靡的原因。

環(huán)保核查一度被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“影響最大”。包鋼稀土600111,股吧、甘肅稀土等冶煉廠的負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)均表示，冶煉環(huán)節(jié)主要的環(huán)保治理在氨氮廢水排放部分，一整套回收設(shè)備的一次性投入約在4000—5000萬(wàn)元。

但是，若分?jǐn)傊疗涿磕赀^(guò)萬(wàn)噸的產(chǎn)能、以及目前每噸稀土氧化物動(dòng)輒上百萬(wàn)元的價(jià)格中，這些成本的增加就完全在企業(yè)的承受范圍內(nèi)?！斑^(guò)去是的確沒(méi)錢(qián)做環(huán)保，但現(xiàn)在這個(gè)價(jià)位，大家都有能力上設(shè)備了，成本應(yīng)該也都是自己消化，不再轉(zhuǎn)嫁到下游企業(yè)去?！?/p>

與之相應(yīng)的，從7月開(kāi)始，稀土價(jià)格便持續(xù)陰跌。以最具代表性的氧化鐠釹為例，目前氧化鐠釹的市場(chǎng)報(bào)價(jià)（含稅）已經(jīng)跌至90萬(wàn)元/噸左右，與其最高峰時(shí)的127萬(wàn)元/噸相比，下跌了近30%。且跌勢(shì)還在繼續(xù)。

環(huán)保成本已提前消化，那么接下來(lái)一系列的核查整頓、乃至最終的行業(yè)兼并重組是否真正能夠成功，就成為目前價(jià)位是否能夠真正獲得支撐的重要因素。由于工信部、國(guó)土部等多部委即將聯(lián)合進(jìn)行的包括采礦、生產(chǎn)、環(huán)保、流通在內(nèi)的四項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)核查集中結(jié)束于10月。因此，10月被認(rèn)為是中期稀土供需結(jié)構(gòu)明朗的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。與此同時(shí)，核查又是全行業(yè)兼并整合的基礎(chǔ)和前奏，它將決定稀土市場(chǎng)的長(zhǎng)期格局。在密集下發(fā)的核查文件中，企業(yè)若不能達(dá)標(biāo)，企業(yè)將被“停產(chǎn)”、“整改”或“淘汰”。

“如果真的執(zhí)行到位，價(jià)格再往上漲也有可能。但如果大家發(fā)現(xiàn)原來(lái)還是跟以前差不多，這個(gè)價(jià)格很可能會(huì)崩盤(pán)?！币患椅挥趶V東的稀土貿(mào)易企業(yè)總經(jīng)理在包頭對(duì)本報(bào)記者如此表示。

“我們是很重視這次核查，但也有人說(shuō)這次還是會(huì)跟以前差不多?！苯縻~業(yè)600362,股吧位于四川的稀土冶煉廠負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示，今年業(yè)內(nèi)對(duì)核查的重視程度明顯超過(guò)以往，但由于類(lèi)似政策過(guò)去一直在下發(fā)，且多半雷聲大雨點(diǎn)小，很多企業(yè)還在將信將疑地觀望。而內(nèi)蒙古正在進(jìn)行的稀土冶煉企業(yè)整合就是業(yè)內(nèi)關(guān)注的對(duì)象。

若該地區(qū)整合成功，則表明政策的確“動(dòng)真格”，大勢(shì)不可阻擋；但若原本就已具有良好基礎(chǔ)的內(nèi)蒙古都無(wú)法真正達(dá)到目標(biāo)，其他地區(qū)的實(shí)質(zhì)性整頓就更無(wú)從談起。屆時(shí)，風(fēng)聲過(guò)后，一切如故。此前道道政策金牌累積起來(lái)的價(jià)格預(yù)期，亦將逐步瓦解。

整合之憂

那么，內(nèi)蒙古地區(qū)的整合進(jìn)度到底如何？業(yè)內(nèi)表示“非常擔(dān)心”。

5月12日,內(nèi)蒙古自治區(qū)政府辦公廳印發(fā)了《內(nèi)蒙古自治區(qū)稀土上游企業(yè)整合淘汰工作方案》,全區(qū)共有35戶企業(yè)被納入稀土上游企業(yè)整合淘汰范圍。按照上述整合方案,今后內(nèi)蒙古只保留包鋼稀土一家分離企業(yè),其他35家稀土企業(yè)則面臨被淘汰關(guān)閉或兼并重組的命運(yùn)。這項(xiàng)工作原定從2011年5月開(kāi)始到6月底結(jié)束，但迄今仍在進(jìn)行中。

在此前舉行的第三屆包頭稀土產(chǎn)業(yè)論壇上，包頭經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)主任郭甫欣在新聞發(fā)布會(huì)上表示，包頭市涉及整合的22家稀土企業(yè)中，有三分之一“已經(jīng)達(dá)到關(guān)停條件”，“停水停電”，其他企業(yè)的整合則“正在運(yùn)作當(dāng)中”，涉及職工安置、關(guān)停企業(yè)出路等系列問(wèn)題。

“我們也在積極為涉及整合的企業(yè)尋找新的項(xiàng)目和出路?！惫π勒f(shuō)。

只是找新出路談何容易。僅補(bǔ)償條款就足以讓談判成為曠日持久的拉鋸戰(zhàn)。在論壇間隙，不止一位稀土業(yè)內(nèi)人士向記者透露，補(bǔ)償價(jià)碼未談攏，談攏的金額也遲遲未到位，因此不少分離廠正在逐步復(fù)工。

“我的客戶跟我說(shuō)，大家看包鋼稀土連這一點(diǎn)補(bǔ)償?shù)腻X(qián)都不肯拿出來(lái)，又都開(kāi)始生產(chǎn)了。你可以去問(wèn)問(wèn)，誰(shuí)真的停了？”廣東一位稀土貿(mào)易商對(duì)本報(bào)表示，照常開(kāi)工的現(xiàn)象非常普遍。此前還有媒體報(bào)道，不少?gòu)?fù)產(chǎn)的企業(yè)雖然失去了包鋼稀土的稀土礦供應(yīng)，但依然可以從私人礦山中購(gòu)買(mǎi)足額原料。

或許這也可以從被列入整合名單的冶煉廠對(duì)此問(wèn)題的態(tài)度中看出端倪。記者致電烏拉特前旗一家稀土廠負(fù)責(zé)人，他表示該廠也是整合對(duì)象，反復(fù)強(qiáng)調(diào)“我們擁護(hù)行業(yè)整合政策”，但卻拒絕對(duì)具體情況做任何介紹，也不愿意回答是否已經(jīng)停產(chǎn)的問(wèn)題。

而呼和浩特一家稀土冶煉廠內(nèi)部人士告訴記者，呼市被列入關(guān)停的5家企業(yè)，只有一家還在做少量加工業(yè)務(wù)，其他的確已經(jīng)停產(chǎn)。但是，停產(chǎn)的真正原因卻并非政策。

“現(xiàn)在先不談錢(qián)、不說(shuō)補(bǔ)償了，下一步即要求環(huán)保達(dá)標(biāo)，現(xiàn)在市場(chǎng)又這么不好，工廠自動(dòng)就停了?！鄙鲜鋈耸客嘎?。

也就是說(shuō)，目前的停產(chǎn)行為實(shí)際上是市場(chǎng)因素在起作用，是企業(yè)的主動(dòng)停產(chǎn)?！按猴L(fēng)吹又生，一旦價(jià)格回暖，就算名義上已經(jīng)被整合了，但這些實(shí)際上不受約束的中小冶煉廠很可能復(fù)產(chǎn)?！卑撓⊥羾?guó)際貿(mào)易有限公司一位熟知內(nèi)情的人士昨日對(duì)本報(bào)表示。

而當(dāng)被問(wèn)及如何看待接下來(lái)的整合工作時(shí)，他對(duì)記者坦言：“業(yè)內(nèi)應(yīng)該說(shuō)是"非常擔(dān)心"?！?/p>

高庫(kù)存或成“堰塞湖”

若密集開(kāi)展的核查與整合在執(zhí)行中大打折扣，那就意味著已經(jīng)被拉升至高溫高壓狀態(tài)的稀土產(chǎn)業(yè)鏈將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一旦政策預(yù)期落空，高庫(kù)存就會(huì)成為“堰塞湖”，最終讓全行業(yè)遭遇沖擊。貿(mào)易環(huán)節(jié)將首當(dāng)其沖，成為最早的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)點(diǎn)。若跌勢(shì)不止，就可能進(jìn)一步延伸到下游深加工和上游冶煉廠，就算大礦山亦不能幸免。

包鋼稀土總經(jīng)理張忠曾多次在公開(kāi)場(chǎng)合表示，稀土不可能再回到“白菜價(jià)”的時(shí)代，高位運(yùn)行是趨勢(shì)。這一觀點(diǎn)被廣泛認(rèn)同，但亦有業(yè)內(nèi)人士提醒，由于現(xiàn)在的價(jià)格是在原來(lái)基礎(chǔ)上平均上漲了5倍，因此，“就算跌個(gè)50%，雖然還是相對(duì)高價(jià)，但落差也足以沖垮一大批企業(yè)?！?。

“最慘的就是那些投機(jī)貿(mào)易商。他們根本不了解稀土市場(chǎng)，在高位時(shí)接了大量貨源，現(xiàn)在價(jià)格下跌，下游采購(gòu)極其疲軟，他們手里的貨已經(jīng)拋不出去了。”上述包鋼稀土國(guó)貿(mào)公司人士指出，事實(shí)上，中間商的逐步拋貨已經(jīng)持續(xù)了將近兩個(gè)月，這也使得稀土價(jià)格在6月底見(jiàn)頂后，陰跌不止。

在8月8日舉行的包頭稀土產(chǎn)業(yè)論壇上，包鋼稀土總經(jīng)理張忠也提及目前價(jià)格下跌的原因：“市場(chǎng)上出現(xiàn)的拋貨現(xiàn)象對(duì)價(jià)格有影響?！?/p>

這種拋貨短期內(nèi)還未演變成恐慌性拋售，因?yàn)闃I(yè)內(nèi)還在觀望政策的執(zhí)行力度。一旦這一次又是“只聽(tīng)樓板響不見(jiàn)人下來(lái)”，恐慌心態(tài)之下，后市難以樂(lè)觀。

“社會(huì)庫(kù)存實(shí)在太大?，F(xiàn)在就已經(jīng)快跑不掉了，如果真的崩盤(pán)，貨就捂死在手里。”參與稀土貿(mào)易的廣東福維金屬有限公司相關(guān)人士不諱言目前行業(yè)的窘境。

相比貿(mào)易企業(yè)，生產(chǎn)性企業(yè)的情況可能會(huì)稍微好些。但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，若成趨勢(shì)性下跌，風(fēng)險(xiǎn)也將從下游開(kāi)始，逐步向上游蔓延。

以目前占稀土用量39%的永磁材料行業(yè)為例。大多數(shù)釹鐵硼企業(yè)先期囤積了大量原料庫(kù)存，建庫(kù)時(shí)點(diǎn)的確具備優(yōu)勢(shì)，平均成本亦低于目前的市場(chǎng)價(jià)。但若稀土價(jià)格明顯下跌，第一會(huì)明顯影響短期至中期的銷(xiāo)售，第二將可能影響終端產(chǎn)品價(jià)格，

“釹鐵硼行業(yè)下游的剛性需求仍然較旺，但剛需也會(huì)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌。”記者從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，近來(lái)釹鐵硼企業(yè)的采購(gòu)和銷(xiāo)售需求都持續(xù)低迷，除了自身配備了大量庫(kù)存以供消化外，其下游客戶也開(kāi)始謹(jǐn)慎采購(gòu)稀土永磁產(chǎn)品。

“市場(chǎng)要長(zhǎng)期發(fā)展，關(guān)鍵是要穩(wěn)定，而不是暴漲暴跌?，F(xiàn)在一直跌價(jià)，誰(shuí)都不敢買(mǎi)，我們不敢買(mǎi)原料，客戶也不敢買(mǎi)產(chǎn)品?！本d陽(yáng)西磁新材料有限公司負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，如今的跌勢(shì)對(duì)釹鐵硼企業(yè)來(lái)說(shuō)，“肯定不是好事”。究其原因，稀土價(jià)格累積漲幅過(guò)高已經(jīng)觸及邊際需求，致使下游企業(yè)或者減產(chǎn)，或者開(kāi)始尋找替代品。北礦磁材600980,股吧高層人士告訴記者，現(xiàn)在鐵氧體磁性材料已經(jīng)開(kāi)始替代部分低端釹鐵硼。

而目前稀土跌價(jià)，下游的采購(gòu)策略就更加謹(jǐn)慎。流通節(jié)奏變慢，又反過(guò)來(lái)加劇價(jià)格下跌速度。長(zhǎng)期下去，市場(chǎng)化定價(jià)的釹鐵硼產(chǎn)品價(jià)格也將受到威脅。這無(wú)疑將降低釹鐵硼企業(yè)的盈利預(yù)期。

“本來(lái)今年會(huì)比去年更好。但上半年的價(jià)格上漲實(shí)在太厲害，國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的備貨量又比我們想象得多，我們的價(jià)格優(yōu)勢(shì)未必明顯，因此形勢(shì)不會(huì)那么樂(lè)觀了?！北狈侥除堫^釹鐵硼企業(yè)一位高層接受本報(bào)采訪時(shí)說(shuō)。

被認(rèn)為唯一不會(huì)受到致命傷害的就是“大稀土礦山”。因?yàn)闊o(wú)論價(jià)格怎么跌，都不可能跌回上漲原點(diǎn)，更不可能跌破成本價(jià)。因此，低生產(chǎn)成本的大礦山依然能擁有豐厚利潤(rùn)。

只是，大稀土礦山已經(jīng)囤積了超過(guò)半年的貨品。若加大出貨速度，會(huì)進(jìn)一步?jīng)_擊市場(chǎng)價(jià)格；若持續(xù)囤貨，高庫(kù)存就將成為始終壓制市場(chǎng)價(jià)格的潛在因素。此外，從2012年開(kāi)始，部分稀土企業(yè)的稀土礦漿原料將采取變動(dòng)成本定價(jià)模式，成本優(yōu)勢(shì)亦將被削弱，業(yè)績(jī)將不如預(yù)期。

此時(shí)，“穩(wěn)定”成為行業(yè)共同的期盼。“不少下游企業(yè)反映，他們好不容易跟客戶談下價(jià)格，如果此時(shí)稀土市場(chǎng)又有劇烈震蕩，情況將很被動(dòng)。”包鋼稀土總經(jīng)理張忠在公開(kāi)場(chǎng)合反復(fù)強(qiáng)調(diào)，下半年最重要的“不再是價(jià)格高不高，而是保持穩(wěn)定”。他希望行業(yè)能夠“形成一致”，共同維持市場(chǎng)。

非理性的行業(yè)狂熱讓整條稀土產(chǎn)業(yè)鏈都經(jīng)歷了一輪暴富，卻也累積了高燒之下的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)鏈沒(méi)有得到健康發(fā)展、利潤(rùn)分配持續(xù)不平衡的結(jié)果就是價(jià)格暴漲暴跌，最后受到傷害的，亦將是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的每個(gè)環(huán)節(jié)。

“漲太快不是好事！”

非理性的行業(yè)狂熱讓我國(guó)的整條稀土產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了一個(gè)暴富過(guò)程，卻也累積了高燒之下的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)沒(méi)有得到健康發(fā)展、利潤(rùn)分配持續(xù)不平衡的結(jié)果就是價(jià)格暴漲暴跌，從而傷及產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)。

來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：朱宇琛 　

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