因禍得福 焦炭資金關(guān)注度提升

　　焦炭期貨上市初期,市場資金對于焦炭關(guān)注度較高,市場成交活躍。但是,由于焦炭為大合約,投資者風(fēng)險收益比相對較低,期價趨勢性不明朗,市場資金離場觀望,成交量和持倉量均出現(xiàn)不同程度的下滑。8月份以來市場對于經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂再次打壓商品市場價格走勢,而焦炭期貨在價格下跌的同時卻因禍得福,市場資金關(guān)注度小幅上升。

　　金融市場出現(xiàn)“黑天鵝”事件

　　美國國會8月2日如期通過債務(wù)上限調(diào)整以及消減政府開支法案,但是美國法案只消減開支,而未有增加加稅條款,對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不利。標(biāo)普公司8月5日下調(diào)美國國債主權(quán)評級,并將后市展望下調(diào)至負(fù)面。標(biāo)普公司此舉或?qū)⑹沟萌谫Y成本增加,美國政府將面臨加息或者推出QE3,而現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)低迷,加息或?qū)⑦M(jìn)一步打壓美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,從而使得市場對于美國QE3的預(yù)期增強(qiáng)。與此同時,歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)再次擴(kuò)大,投資者對于經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇,全球商品市場和股市出現(xiàn)大幅下挫。

　　焦炭產(chǎn)能淘汰幅度較大

　　中鋼協(xié)公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,焦炭庫存一直居高不下,今年1—5月份冶金焦社會庫存達(dá)到4000萬噸。近日工信部公布的工業(yè)行業(yè)2011年淘汰落后產(chǎn)能任務(wù),涉及到鋼材、焦炭等18個行業(yè),其中生鐵產(chǎn)能減少2653萬噸,而冶煉一噸生鐵需要0.4噸焦炭,生鐵產(chǎn)能減少將直接導(dǎo)致約1050噸焦炭需求量的減少。而焦炭產(chǎn)能減少1870萬噸,所以焦炭產(chǎn)能減少的幅度大于需求減少的幅度。而且現(xiàn)在各地出現(xiàn)用電荒,節(jié)能減排等政策限制焦炭企業(yè)裝置開工率。落后產(chǎn)能的淘汰中,焦炭落后產(chǎn)能淘汰的幅度大于市場中需求量的減少幅度,使得后市中焦炭或?qū)⒊霈F(xiàn)去庫存化的情況。

　　焦炭短期弱勢,中長期依舊看好

　　今年一季度以來,我國從蒙古進(jìn)口了大量的廉價原煤,進(jìn)口量占近期焦煤進(jìn)口總量的50%左右,且進(jìn)口價格非常低廉,強(qiáng)烈沖擊著國內(nèi)本意過剩的焦炭市場。據(jù)蘭格鋼鐵監(jiān)測,截至8月8日,唐山地區(qū)二級冶金焦含稅出廠價格在1950元,邯鄲地區(qū)二級冶金焦到廠價在1920元。山西地區(qū)焦炭市場穩(wěn)定運行,現(xiàn)二級冶金焦含稅出廠價主流價格在1820元?，F(xiàn)貨市場受到“黑天鵝”事件的影響較小,而且焦炭作為煤炭下游產(chǎn)品,本身也具有稀缺性。鋼鐵產(chǎn)量仍將維持高位,將增加對于焦炭的需求量。后市焦炭將仍有上漲空間。

　　鋼廠焦炭采購謹(jǐn)慎

　　近期國內(nèi)鋼材市場弱勢下行,使鋼廠方面更增強(qiáng)了對焦炭漲價的抵觸情緒。目前焦炭市場價格變化不大,焦化廠出貨情況比較穩(wěn)定,廠內(nèi)焦炭庫存量仍保持低位運行。據(jù)中鋼協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,7月下旬76家重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為161.1萬噸,較上一旬減產(chǎn)0.74%,鋼廠產(chǎn)量同比下降對于焦炭采購較為謹(jǐn)慎。按照常規(guī),鋼企對于鐵礦石成本控制能力比較弱,但相對焦炭企業(yè)議價能力處于優(yōu)勢地位,鋼廠為了提高企業(yè)利潤率,有向上游壓縮成本的動力,壓低焦炭成本是立竿見影的最好舉措。

　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇承壓,市場出現(xiàn)“黑天鵝”事件,全球股市和商品市場價格大幅走軟,國內(nèi)市場未有獨善其身。焦炭期貨也跌破之前振蕩區(qū)間,大幅下挫并創(chuàng)上市以來的新低,在一定程度上釋放了國內(nèi)產(chǎn)能過剩,缺乏定價權(quán)的壓力,“黑天鵝”事件之后出現(xiàn)超跌反彈,而在商品屬性方面,鋼材市場需求的好轉(zhuǎn)將刺激焦炭需求穩(wěn)步上漲。

來源： 期貨日報

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