市場難改震蕩格局 新能源板塊潛力較大

近期由于國內外的消息面影響，市場震蕩加劇，投資者較為謹慎。盡管受制于一些不確定因素，但由于市場估值低，機構仍未對股票的投資吸引力失去信心。但基金對于后市依然較為謹慎，認為近期市場難改震蕩格局。

中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為50.7%，環(huán)比僅回落0.2個百分點，顯示出經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢趨穩(wěn)。雖然該PMI沒有像之前公布的匯豐PMI那樣低于50%的臨界點，但是仍然顯示經(jīng)濟增速處于回落的過程中。

南方基金楊德龍認為，持續(xù)一年的緊縮政策對經(jīng)濟的影響愈來愈明顯，緊縮政策適度放松的必要性和緊迫性越來越高。值得注意的是，購進價格指數(shù)略有回落。7月購進價格指數(shù)為56.3%，比上月回落0.4個百分點。在經(jīng)濟增速回落的背景下，物價的上漲勢頭終會被遏制，通脹見頂回落的趨勢已經(jīng)形成，雖然回落的速度非常緩慢。

上周資金市場短期利率有所回落，貨幣市場資金緊張的狀況有所緩解。根據(jù)商務部發(fā)布的周食品環(huán)比數(shù)據(jù)測算，7月份價格繼續(xù)環(huán)比上升，市場通脹預期有所抬頭，部分券商預測CPI數(shù)據(jù)會再創(chuàng)新高，也成為壓制市場表現(xiàn)的一個原因。但豬肉價格開始出現(xiàn)回落跡象，如果8月份豬肉價格能夠繼續(xù)回落，8月份CPI大概率將會有顯著回落。

在楊德龍看來，短期內制約市場表現(xiàn)的因素還未消除，包括美債，歐債，通脹預期，資金利率等。預計短期內市場仍將維持震蕩態(tài)勢，而中長期仍然保持樂觀態(tài)度。上半年的工業(yè)企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)超出市場預期，一方面表明上半年的經(jīng)濟回落對企業(yè)盈利造成的實際影響要小于市場的擔憂，另一方面表明企業(yè)經(jīng)營可能出現(xiàn)明顯的分化，優(yōu)質企業(yè)繼續(xù)保持良好的經(jīng)營態(tài)勢，而小企業(yè)可能受到資金成本等壓力在邊緣掙扎。繼續(xù)維持年初以來看好優(yōu)質白馬股的觀點。

長信基金安昀認為，從市場整體估值看，處于比較有吸引力的位置；從行業(yè)看，周期行業(yè)中銀行、地產(chǎn)、汽車、機械、重卡、電力設備、白色家電、建筑和鋼鐵等行業(yè)的估值都比較安全；穩(wěn)定類基金行業(yè)中零售、餐飲旅游、服裝、醫(yī)藥、飲料、通信設備、軟件和傳媒等都具有吸引力。面對未來的反彈，對比銀行與地產(chǎn)，地產(chǎn)股相對收益可能更具優(yōu)勢。

對于保障性住房相關受益產(chǎn)業(yè)來看，安昀認為，水泥處于景氣高峰，價格提升迅猛，相對估值并不便宜；而與其相關的工程機械、重卡，從前期銷量來看，呈負增長局面，景氣度低迷，估值也較具吸引力，未來提升空間較大，值得關注。對于煤炭行業(yè)，在經(jīng)濟下滑背景下，整體價格都保持在一定水平，沒有明顯的下跌趨勢，整體看景氣度仍然較高，受庫存影響，未來仍存在向下的可能。對于新興產(chǎn)業(yè)來說，新材料及環(huán)保行業(yè)在當前國內來看，仍然缺乏主動性，而新能源則潛力較大，對新興產(chǎn)業(yè)來說，則更強調選股能力，追求精選個股。

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