電力緊張影響有限 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移即將開啟

近日我們?cè)诤幽蠈?duì)電解鋁行業(yè)進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，針對(duì)市場(chǎng)普遍關(guān)注的電力供應(yīng)緊張問題以及當(dāng)?shù)匦袠I(yè)的現(xiàn)狀作了進(jìn)一步了解。

在我們的前期報(bào)告中，通過分析認(rèn)為在產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控和電力供應(yīng)緊張共同作用下，未來電解鋁行業(yè)產(chǎn)量相對(duì)需求將保持一個(gè)較低的增速，供需兩方面增速差將會(huì)給行業(yè)基本面帶來改善。此外，西部相對(duì)于東中部地區(qū)電力成本存在比較優(yōu)勢(shì)，電業(yè)鋁行業(yè)產(chǎn)能向西部轉(zhuǎn)移將是大勢(shì)所趨。鑒于前期報(bào)告分析，我們走訪河南省相關(guān)部門和電解鋁企業(yè)——萬基鋁業(yè)，對(duì)省內(nèi)電力供應(yīng)狀況，以及企業(yè)下游需求狀況作了有針對(duì)性的調(diào)研。

電力供應(yīng)緊張短期影響相對(duì)有限，長(zhǎng)期將助推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。河南今年電力裝機(jī)相對(duì)充足，供電緊張主要因?yàn)槊簝r(jià)過高導(dǎo)致電力企業(yè)發(fā)電動(dòng)力不足，上調(diào)電價(jià)后緊缺程度有望進(jìn)一步緩解，對(duì)電解鋁產(chǎn)量影響有限。長(zhǎng)期來看，河南煤炭資源緊缺將抑制省內(nèi)電解鋁產(chǎn)能繼續(xù)增長(zhǎng)；未來產(chǎn)能增量主要來自西部地區(qū)，特別是新疆的產(chǎn)能增速會(huì)對(duì)國內(nèi)供求關(guān)系造成不小的影響。

下游需求暫無近憂，鋁加工業(yè)成為長(zhǎng)期需求支撐。根據(jù)調(diào)研情況，相關(guān)企業(yè)一季度以來企業(yè)訂單飽滿，生產(chǎn)滿負(fù)荷運(yùn)行，顯示下游需求旺盛。我們判斷主要原因是房屋建筑安裝較新開工存在時(shí)滯，現(xiàn)階段建筑鋁型材的消費(fèi)很可能仍處于一個(gè)景氣高位；此外，出口增長(zhǎng)對(duì)需求也有一定的貢獻(xiàn)。如果下半年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)放緩，那么下半年到明年初的需求將會(huì)出現(xiàn)下滑。從長(zhǎng)期來看，省內(nèi)鋁加工業(yè)的發(fā)展將會(huì)成為電解鋁行業(yè)需求的重要支撐。

全球供給依然過剩，價(jià)格上行受抑。盡管下游需求旺盛，但作為全球定價(jià)的大宗商品，在供給明顯過剩的大環(huán)境下，價(jià)格持續(xù)上行的概率較小。我們認(rèn)為：電力供應(yīng)不足可能會(huì)導(dǎo)致部分地區(qū)煉鋁成本明顯上升，但能否形成成本推動(dòng)型的價(jià)格上漲仍然有待觀察。

來源：中國鋁業(yè)網(wǎng) 　

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