燃料價(jià)格上漲一季度火電業(yè)績(jī)繼續(xù)走低

　　盡管一季度全國(guó)發(fā)電量和用電量都有兩位數(shù)的增長(zhǎng)，但絕大部分火電上市公司仍然承受著燃料價(jià)格上漲而電價(jià)無法傳導(dǎo)的壓力。從已經(jīng)發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司情況看，半數(shù)以上的公司預(yù)計(jì)將出現(xiàn)虧損。

　　近期主管部門有望上調(diào)部分地區(qū)的上網(wǎng)電價(jià)，此次調(diào)價(jià)對(duì)火電企業(yè)帶來利好，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為對(duì)火電行業(yè)長(zhǎng)期以來的低迷很難有根本性改善。

　　業(yè)績(jī)同比大幅縮水

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月20日，已經(jīng)有5家火電上市公司披露了一季報(bào)業(yè)績(jī)。這5家公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2.02億元，比去年同期的11.8億元縮水82.9%。其中，內(nèi)蒙華電、華能國(guó)際、九龍電力雖然實(shí)現(xiàn)盈利，但業(yè)績(jī)分別下滑45.4%、76.3%和90.2%。漳澤電力虧損達(dá)到1.77億元，而去年同期公司盈利523.1萬元。

　　唯一實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的是川投能源，公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7773萬元，同比增長(zhǎng)8.95%。然而，支撐公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ谟谄渌姾投嗑Ч铇I(yè)務(wù)。根據(jù)公司一季報(bào)，大渡河公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24475萬元，同比增長(zhǎng)376.31%；從事多晶硅生產(chǎn)的新光硅業(yè)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1663.95萬元，而去年同期為虧損2371.29萬元?？涌诨痣娬炯侮栯娏衾麧?rùn)則下降了10.37%。

　　此外，根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告的數(shù)據(jù)，截至4月20日，有12家火電上市公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有8家公司預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)虧損，占三分之二。首次出現(xiàn)虧損和連續(xù)出現(xiàn)虧損的公司各4家，還有3家公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比下滑，只有上海電力600021一家公司預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　上海電力表示，預(yù)計(jì)公司2011年1-3月份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1.2億-1.5億元，主要原因?yàn)?，?bào)告期公司燃煤采購(gòu)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，同比略有上漲，而公司完成發(fā)電量同比有較大幅度增長(zhǎng)。此外，公司在2010年內(nèi)通過“上大壓小”關(guān)停了大部分小機(jī)組，新建高效機(jī)組陸續(xù)投產(chǎn)。

　　電價(jià)上調(diào)杯水車薪

　　為緩解部分地區(qū)突出的煤電矛盾，緩解用電緊張，國(guó)家發(fā)改委近期率先針對(duì)16個(gè)用電緊張省市的電價(jià)進(jìn)行了“結(jié)構(gòu)性調(diào)價(jià)”。其中煤電價(jià)格嚴(yán)重倒掛的山西上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)0.026元/千瓦時(shí)，河南上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)0.015元/千瓦時(shí)，16個(gè)省平均上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)約1.2分/千瓦時(shí)。

　　不過，對(duì)于火電公司而言，不論是發(fā)電小時(shí)數(shù)的有限增加，還是上網(wǎng)電價(jià)的小幅調(diào)整，都依然難掩煤炭成本上升的壓力。據(jù)測(cè)算，此次電價(jià)上調(diào)將緩解電廠到廠標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)上漲36元/噸的成本壓力，電廠虧損將縮小，但年內(nèi)大部分電廠仍將處于微利或者部分虧損的局面。

　　一季度大幅虧損的漳澤電力表示，一季度燃煤價(jià)格同比大幅上升使?fàn)I業(yè)成本增加；銷售電量同比減少使?fàn)I業(yè)收入下降；而受遠(yuǎn)期匯率波動(dòng)影響，公司衍生金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損失增加。不僅如此，公司還對(duì)今年上半年業(yè)績(jī)做了預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)上半年累計(jì)凈利潤(rùn)虧損34000萬元，虧損的主要原因仍然是煤價(jià)預(yù)計(jì)保持高位運(yùn)行，發(fā)電量持續(xù)保持增長(zhǎng)存在一定的不確定性。

　　即便是預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)扭虧的上海電力也對(duì)未來市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎。公司表示，由于電力、煤炭等市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)尚存在較大不確定性，以及公司“上大壓小”的任務(wù)仍然十分艱巨，因此公司一季度業(yè)績(jī)較好并不代表其他季度以及全年的業(yè)績(jī)水平。（記者 李陽丹）

來源：中國(guó)證券報(bào)

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