燃料價格上漲一季度火電業(yè)績繼續(xù)走低

　　盡管一季度全國發(fā)電量和用電量都有兩位數(shù)的增長，但絕大部分火電上市公司仍然承受著燃料價格上漲而電價無法傳導(dǎo)的壓力。從已經(jīng)發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告的公司情況看，半數(shù)以上的公司預(yù)計將出現(xiàn)虧損。

　　近期主管部門有望上調(diào)部分地區(qū)的上網(wǎng)電價，此次調(diào)價對火電企業(yè)帶來利好，但業(yè)內(nèi)認為對火電行業(yè)長期以來的低迷很難有根本性改善。

　　業(yè)績同比大幅縮水

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月20日，已經(jīng)有5家火電上市公司披露了一季報業(yè)績。這5家公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤2.02億元，比去年同期的11.8億元縮水82.9%。其中，內(nèi)蒙華電、華能國際、九龍電力雖然實現(xiàn)盈利，但業(yè)績分別下滑45.4%、76.3%和90.2%。漳澤電力虧損達到1.77億元，而去年同期公司盈利523.1萬元。

　　唯一實現(xiàn)業(yè)績增長的是川投能源，公司一季度實現(xiàn)凈利潤7773萬元，同比增長8.95%。然而，支撐公司業(yè)績增長的主要動力在于其水電和多晶硅業(yè)務(wù)。根據(jù)公司一季報，大渡河公司一季度實現(xiàn)凈利潤24475萬元，同比增長376.31%；從事多晶硅生產(chǎn)的新光硅業(yè)公司實現(xiàn)凈利潤1663.95萬元，而去年同期為虧損2371.29萬元?？涌诨痣娬炯侮栯娏衾麧檮t下降了10.37%。

　　此外，根據(jù)業(yè)績預(yù)告的數(shù)據(jù)，截至4月20日，有12家火電上市公司發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，其中有8家公司預(yù)計一季度業(yè)績虧損，占三分之二。首次出現(xiàn)虧損和連續(xù)出現(xiàn)虧損的公司各4家，還有3家公司預(yù)計業(yè)績同比下滑，只有上海電力600021一家公司預(yù)計將實現(xiàn)扭虧為盈。

　　上海電力表示，預(yù)計公司2011年1-3月份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.2億-1.5億元，主要原因為，報告期公司燃煤采購價格相對穩(wěn)定，同比略有上漲，而公司完成發(fā)電量同比有較大幅度增長。此外，公司在2010年內(nèi)通過“上大壓小”關(guān)停了大部分小機組，新建高效機組陸續(xù)投產(chǎn)。

　　電價上調(diào)杯水車薪

　　為緩解部分地區(qū)突出的煤電矛盾，緩解用電緊張，國家發(fā)改委近期率先針對16個用電緊張省市的電價進行了“結(jié)構(gòu)性調(diào)價”。其中煤電價格嚴重倒掛的山西上調(diào)上網(wǎng)電價0.026元/千瓦時，河南上調(diào)上網(wǎng)電價0.015元/千瓦時，16個省平均上調(diào)上網(wǎng)電價約1.2分/千瓦時。

　　不過，對于火電公司而言，不論是發(fā)電小時數(shù)的有限增加，還是上網(wǎng)電價的小幅調(diào)整，都依然難掩煤炭成本上升的壓力。據(jù)測算，此次電價上調(diào)將緩解電廠到廠標煤單價上漲36元/噸的成本壓力，電廠虧損將縮小，但年內(nèi)大部分電廠仍將處于微利或者部分虧損的局面。

　　一季度大幅虧損的漳澤電力表示，一季度燃煤價格同比大幅上升使?fàn)I業(yè)成本增加；銷售電量同比減少使?fàn)I業(yè)收入下降；而受遠期匯率波動影響，公司衍生金融工具公允價值變動損失增加。不僅如此，公司還對今年上半年業(yè)績做了預(yù)測，預(yù)計上半年累計凈利潤虧損34000萬元，虧損的主要原因仍然是煤價預(yù)計保持高位運行，發(fā)電量持續(xù)保持增長存在一定的不確定性。

　　即便是預(yù)計一季度業(yè)績扭虧的上海電力也對未來市場保持謹慎。公司表示，由于電力、煤炭等市場的發(fā)展趨勢尚存在較大不確定性，以及公司“上大壓小”的任務(wù)仍然十分艱巨，因此公司一季度業(yè)績較好并不代表其他季度以及全年的業(yè)績水平。（記者 李陽丹）

來源：中國證券報

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