貝萊德集團(tuán)：需求旺季對油價(jià)形成支撐

美國資產(chǎn)管理公司貝萊德執(zhí)行副總經(jīng)理陳正芳日前表示，此波原材料價(jià)格大漲同時(shí)受需求拉動與成本推動影響。美國推出的量化寬松貨幣政策使過多資金追逐有限的資源，另外地緣政治局勢動蕩導(dǎo)致避險(xiǎn)需求也是價(jià)格上漲的原因。

他指出，從更長遠(yuǎn)來看，影響原材料價(jià)格的原因，可分為五年以上的結(jié)構(gòu)性因素、三至五年的景氣循環(huán)因素與短期季節(jié)性因素等三方面。貝萊德認(rèn)為，由于新興國家擁有最多的人口，其經(jīng)濟(jì)增長與財(cái)富提升改變了原材料的長期結(jié)構(gòu)性需求，再加上新增礦產(chǎn)不易被發(fā)現(xiàn)且開采難度與成本日益提升，使得原材料的結(jié)構(gòu)性供給發(fā)生重大改變。而全球經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)過后正式步入增長軌跡，則助長了這波原材料上漲的景氣循環(huán)性因素。雖然美國量化寬松政策可能隨時(shí)結(jié)束，但長期結(jié)構(gòu)性改變卻會使原材料的牛市可以持續(xù)更久的時(shí)間。

貝萊德認(rèn)為，能源部分，除了日本需求外，加上美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張以及中東地緣政治局勢緊張，一旦進(jìn)入夏秋的歐美傳統(tǒng)用油需求旺季，預(yù)料將提升油價(jià)的上漲動能并有利于接下來的能源類股表現(xiàn)。

來源： 中國證券報(bào)廣州　 作者：黃繼匯 　

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