焦煤稀缺性堪比稀土 焦煤股迎來(lái)集體性機(jī)會(huì)

如果你仍對(duì)2010年的稀土行情記憶猶新，那么千萬(wàn)不要錯(cuò)過(guò)焦煤。昨日盤中煤炭股集體爆發(fā)，雖然尾盤沖高回落，以焦煤生產(chǎn)為主的煤炭企業(yè)漲幅依然居前，其中煤氣化上漲2.93%、盤江股份上漲2.02%、美錦能源上漲1.88%，近日國(guó)家能源局表示將對(duì)煉焦煤等特殊和稀缺煤種實(shí)施保護(hù)性開發(fā)，另焦炭期貨上市在即，都將對(duì)焦煤企業(yè)產(chǎn)生利好。

焦煤或成下一個(gè)稀土

對(duì)于我國(guó)焦煤儲(chǔ)量和生產(chǎn)，國(guó)都證券分析師劉斐認(rèn)為，目前市場(chǎng)存在一個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為“中國(guó)富煤貧油、煤炭同質(zhì)性強(qiáng)、未來(lái)煤炭將產(chǎn)能過(guò)?！?，其實(shí)是將國(guó)內(nèi)稀缺的焦煤與動(dòng)力煤混為一談。

劉斐認(rèn)為，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)?chǔ)量的34%為焦煤，其中占焦煤儲(chǔ)量21%的焦精煤和13%的焦肥煤是煉焦的主要原料，分別占焦炭原料的34%和19%，也是最稀缺的煤炭品種。而隨著國(guó)內(nèi)特別是山西的優(yōu)質(zhì)焦煤資源已經(jīng)被過(guò)度消耗，預(yù)計(jì)目前焦精煤儲(chǔ)量實(shí)際值應(yīng)為100億噸、焦肥煤為54億噸，按照現(xiàn)有的耗用速度，預(yù)計(jì)在50年內(nèi)，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)焦煤資源將被耗盡。

“目前國(guó)家能源局表示正在研究制定特殊和稀缺煤種管理辦法，對(duì)煉焦煤等特殊和稀缺煤種實(shí)施保護(hù)性措施”，齊魯證券分析師劉昭亮在研報(bào)中稱。目前優(yōu)質(zhì)煉焦煤作為特殊和稀缺煤種在澳大利亞、美國(guó)、加拿大等國(guó)家都得到了戰(zhàn)略性保護(hù)，成為戰(zhàn)略性原料品種，國(guó)家能源局的舉動(dòng)寓意非常明顯。

回想2010年包鋼稀土之所以受到市場(chǎng)追捧，主要原因就是政府將保護(hù)稀土資源提上日程，出臺(tái)準(zhǔn)入限制、出口限制、環(huán)保等政策。劉斐認(rèn)為，除下游行業(yè)發(fā)展前景外，焦煤與稀土在政策層面基本一致，因此稀土的高估值可以復(fù)制到焦煤。焦煤或許是下一個(gè)稀土。

焦炭期貨上市在即

本周四，鉛鋅期貨將正式上市，而據(jù)記者從成都期貨公司了解的情況來(lái)看，下一個(gè)上市的品種極有可能是焦炭，時(shí)間在今年6月前。近兩年來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)下滑，作為主要生產(chǎn)原料的焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)較大，對(duì)焦炭和煉鋼企業(yè)都形成了較大沖擊。

2002年以前，國(guó)際市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格維持在每噸80美元左右，在2003年5月份最高達(dá)到每噸450美元，短短數(shù)月又縮水至120美元。在2007年—2008年間，焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)也相當(dāng)大，從150美元/噸的低點(diǎn)迅速漲到2008年超過(guò)700美元/噸的歷史高點(diǎn)。

記者此前就此采訪東北證券分析師王師，他認(rèn)為，焦炭期貨上市之后，首先有望改變焦炭定價(jià)機(jī)制。

目前，由于國(guó)內(nèi)獨(dú)立煉焦廠規(guī)模小，價(jià)格主要由各地行業(yè)協(xié)會(huì)組織企業(yè)進(jìn)行協(xié)商，然后出臺(tái)指導(dǎo)價(jià)格。焦炭期貨推出后，其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能會(huì)穩(wěn)定焦炭?jī)r(jià)格。其次，由于焦炭類上市公司業(yè)績(jī)彈性較大，焦炭?jī)r(jià)格上漲較快，上市公司利潤(rùn)提升就很明顯，在焦炭?jī)r(jià)格低迷的情況下，上市公司業(yè)績(jī)也難以景氣。而焦炭期貨推出后，各上市公司可通過(guò)套保形式來(lái)規(guī)避焦炭?jī)r(jià)格的大幅波動(dòng)，板塊估值水平有望得到提升。

他認(rèn)為，焦炭期貨推出之后，對(duì)上市公司的影響可與鋼鐵期貨進(jìn)行類比。去年3月，鋼鐵期貨推出后，資本市場(chǎng)對(duì)鋼鐵板塊的投資熱情有所提高，板塊估值水平也得到提升。

整合預(yù)期利好大型企業(yè)

除了焦炭期貨箭在弦上之外，焦化行業(yè)的整合預(yù)期也非常強(qiáng)烈，并被視作大型焦炭企業(yè)更為直接的利好。

據(jù)焦炭協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)估算，全國(guó)2010年總體焦炭產(chǎn)能過(guò)剩約為0.81億噸，2010年全國(guó)產(chǎn)能利用率約為83%。數(shù)據(jù)顯示，作為國(guó)內(nèi)的產(chǎn)煤大戶，山西焦炭總產(chǎn)量占全國(guó)的1/3以上，而根據(jù)近日下發(fā)的山西焦化行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見：“十二五”期間，通過(guò)兼并重組，到2011年底獨(dú)立焦化企業(yè)保留150戶左右，總產(chǎn)能控制在1.4億噸，淘汰落后產(chǎn)能2000萬(wàn)噸，到2015年汰落后產(chǎn)能4000萬(wàn)噸。而獨(dú)立焦化企業(yè)的數(shù)量也將大量減少。

大同證券煤炭行業(yè)分析師于宏則指出，從整合要求來(lái)看，幾家規(guī)模較大的企業(yè)無(wú)疑將受益，如美錦集團(tuán)、山西焦化集團(tuán)、太原煤氣化集團(tuán)、太化集團(tuán)等。

相關(guān)個(gè)股：

煤氣化000968

第一創(chuàng)業(yè)認(rèn)為，未來(lái)煤炭業(yè)務(wù)的大發(fā)展將成為公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)：隨著公司技改的華苑煤礦及華勝公司煤礦在2012年底的技改完成，以及龍泉礦在2012年的投產(chǎn)，公司煤炭業(yè)務(wù)在2013年將出現(xiàn)大發(fā)展，煤炭產(chǎn)量可在目前基礎(chǔ)上翻一倍。而煤炭業(yè)務(wù)又是公司目前業(yè)務(wù)板塊中，盈利能力最強(qiáng)的，屆時(shí)公司業(yè)績(jī)將出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)公司2011年、2012年、2013年將分別實(shí)現(xiàn)每股收益0.95元、1.22元及2.10元。

盤江股份600395

招商證券認(rèn)為，盤江股份迎來(lái)黃金發(fā)展時(shí)期。貴州省提出“十二五”期間建成1個(gè)5000萬(wàn)噸的煤礦企業(yè)，公司是當(dāng)然的唯一首選。預(yù)計(jì)公司2010-2015年煤炭權(quán)益產(chǎn)量分別為1127萬(wàn)噸、1193萬(wàn)噸、1584萬(wàn)噸、1772萬(wàn)噸、2231萬(wàn)噸和2477萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)21%、15%、23%、12%、26%、11%。通過(guò)自身建設(shè)可達(dá)到3000萬(wàn)噸，另外公司通過(guò)貴州省的資源整合2000萬(wàn)噸以達(dá)到5000萬(wàn)噸的目標(biāo)。未來(lái)三年的業(yè)績(jī)年度復(fù)合增速高達(dá)25%，建議投資者選擇合適的價(jià)位長(zhǎng)期持有。

來(lái)源：華西都市報(bào) 　

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