沿海運(yùn)價(jià)大漲 煤市回調(diào)或?qū)⒔Y(jié)束

　　最近，沿海煤炭運(yùn)價(jià)連續(xù)兩周出現(xiàn)較大幅度上漲。中華航運(yùn)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月2日，沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)為1533.61點(diǎn)，與一周前相比上漲8.5%，3月9日，沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)繼續(xù)上升至1715.43點(diǎn)，與一周前相比，漲幅更是達(dá)到了11.9%。沿海煤炭運(yùn)價(jià)自2月16日-2月23日實(shí)現(xiàn)止跌回升以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)三周上漲，漲幅呈逐步擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。

　　之前筆者在分析中認(rèn)為，沿海煤炭運(yùn)價(jià)之所以能夠在2月中下旬止跌回升，主要是受到三方面利好因素影響。一是，當(dāng)時(shí)環(huán)渤海港口普遍遭遇大霧天氣，港口正常生產(chǎn)受到顯著影響，港口滯留船舶明顯增加，市場(chǎng)運(yùn)力受到一定損失；二是，受?chē)?guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格大幅上漲影響，船用燃料油價(jià)格上漲明顯，運(yùn)輸成本顯著增加；三是，2月初開(kāi)始，國(guó)際市場(chǎng)干散貨運(yùn)價(jià)開(kāi)始止跌回升，給國(guó)內(nèi)沿海散貨運(yùn)輸市場(chǎng)提供了較好的外部環(huán)境。在前期沿海煤炭運(yùn)價(jià)會(huì)回調(diào)時(shí)間較長(zhǎng)，累計(jì)回調(diào)較大的情況下，當(dāng)如此多的利好因素同時(shí)出現(xiàn)時(shí)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)止跌反彈的時(shí)機(jī)自然而然的也就到來(lái)了。同時(shí)，當(dāng)時(shí)筆者也認(rèn)為，沿海煤炭運(yùn)價(jià)雖然會(huì)繼續(xù)回升，但是由于南方主要接卸港煤炭庫(kù)存均持續(xù)處于較高水平，用戶拉煤的積極性應(yīng)該不會(huì)太高，所以煤炭海運(yùn)費(fèi)也就不會(huì)出現(xiàn)太大漲幅，從而也就不會(huì)對(duì)煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生過(guò)多的利多影響。

　　最近兩周，沿海煤炭運(yùn)價(jià)連續(xù)出現(xiàn)較大幅度回升，仍然有國(guó)際油價(jià)上漲導(dǎo)致燃料成本提高的原因和國(guó)際市場(chǎng)干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上揚(yáng)的大背景。數(shù)據(jù)顯示，3月9日，華南地區(qū)船用國(guó)產(chǎn)混調(diào)180CST燃料油價(jià)格為4915元/噸，與兩周前相比，每噸再次上漲85元，漲幅為1.76%，與2月9日相比，每噸上漲230元，漲幅為4.9%。2月中下旬以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)干散貨運(yùn)價(jià)繼續(xù)連續(xù)上揚(yáng)。數(shù)據(jù)顯示，3月9日，波羅地海干散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI為1472點(diǎn)，與兩周前的2月23日相比，上漲17.47%，與2月中上旬的最低點(diǎn)相比，上漲41.13%。

　　但是，值得注意的是，除了以上燃料價(jià)格上漲和國(guó)際市場(chǎng)運(yùn)價(jià)上漲兩方面因素之外，最近，南方主要接卸港煤炭庫(kù)存均有所明顯下滑，筆者認(rèn)為，這可能也與最近兩周沿海煤炭運(yùn)價(jià)回升有重要關(guān)系。來(lái)自廣州港的數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入3月份以來(lái)，廣州剛煤炭庫(kù)存連續(xù)下滑。3月7日，廣州港煤炭庫(kù)存降至248.8萬(wàn)噸，與2月末相比，減少29.7萬(wàn)噸，下降10.7%。最近寧波港煤炭庫(kù)存也出現(xiàn)了一定程度下滑，3月份以來(lái)，寧波港煤炭庫(kù)存基本維持在60萬(wàn)噸左右，而2月份寧波港煤炭庫(kù)存為基本上在70萬(wàn)噸左右。

　　目前，冬季取暖用煤高峰已過(guò)，動(dòng)力煤需求與冬季用煤高峰時(shí)期相比出現(xiàn)了一定程度的下滑。此外，進(jìn)入三月份以來(lái)，由于環(huán)渤海地區(qū)天氣狀況極好，前期各港口滯留船舶較多，各發(fā)運(yùn)港均抓住時(shí)機(jī)積極裝船，港口發(fā)運(yùn)量快速回升。3月1日至9日，秦皇島港、曹妃甸港和國(guó)投京唐港區(qū)日均煤炭發(fā)運(yùn)量分別上升至72.9萬(wàn)噸、15.6萬(wàn)噸和13.8萬(wàn)噸，均為罕見(jiàn)的連續(xù)高發(fā)運(yùn)水平。在用煤量出現(xiàn)季節(jié)性小幅回落，北方主要發(fā)運(yùn)港發(fā)運(yùn)量連續(xù)保持較高水平的情況下，南方主要接卸港煤炭庫(kù)存卻出現(xiàn)了明顯下滑。筆者認(rèn)為，重要原因之一可能是煤炭進(jìn)口量出現(xiàn)了顯著下降。由于自去年12月低以來(lái)，國(guó)內(nèi)外煤價(jià)持續(xù)倒掛，筆者之前就一直認(rèn)為，今年2、3月份煤炭進(jìn)口量必然會(huì)呈現(xiàn)出一個(gè)逐步回落態(tài)勢(shì)。

　　至此，我們得出這樣一個(gè)推論：國(guó)內(nèi)外煤價(jià)持續(xù)倒掛，已經(jīng)使煤炭進(jìn)口量受到了顯著影響，一方面，南方主要接卸港煤炭庫(kù)存因此而出現(xiàn)一定程度下降，而接卸港庫(kù)存下降又在一定程度上影響了市場(chǎng)預(yù)期，另一方面，部分原來(lái)依靠采購(gòu)進(jìn)口煤的用戶重新將采購(gòu)目標(biāo)轉(zhuǎn)移至了國(guó)內(nèi)，最終在一定程度上進(jìn)一步促使沿海運(yùn)價(jià)上揚(yáng)。反過(guò)來(lái)也可以這樣理解，近期南方主要接卸港煤炭庫(kù)存回落和沿海煤炭運(yùn)價(jià)連續(xù)上揚(yáng)在某種程度上說(shuō)明，國(guó)際煤價(jià)上漲、煤炭進(jìn)口回落已經(jīng)給國(guó)內(nèi)煤市，尤其是沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)帶來(lái)了一定影響。

　　雖然，沿海煤炭?jī)r(jià)格自從去年12月初開(kāi)始，就進(jìn)入了相對(duì)弱勢(shì)運(yùn)行區(qū)間，到目前為止已經(jīng)持續(xù)了3個(gè)多月，但是，不管怎么說(shuō)，此輪沿海煤炭?jī)r(jià)格回調(diào)幅度相對(duì)較小。以秦皇島港6000大卡大同優(yōu)混煤和5500大卡山西優(yōu)混煤最低平倉(cāng)價(jià)為例，本周價(jià)格分別為825元/噸和770元/噸，與去年11月末的最高點(diǎn)相比，3個(gè)多月過(guò)去了，分別僅下降了35元/噸，降幅分別只有4.1%和4.3%。降幅明顯低于最近幾年同期煤價(jià)回調(diào)幅度。與去年同期相比，目前秦皇島港6000大卡大同優(yōu)混煤和5500大卡山西優(yōu)混煤最低平倉(cāng)價(jià)每噸分別上漲95元和90元，漲幅分別為13.0%和13.2%。因此，雖然從去年12月份開(kāi)始，沿海動(dòng)力煤價(jià)格就進(jìn)入了弱勢(shì)運(yùn)行區(qū)間，但是，從歷史比較、回調(diào)幅度和回調(diào)態(tài)勢(shì)來(lái)看，目前沿海動(dòng)力煤價(jià)格仍然處于相對(duì)高位。有關(guān)今年春天動(dòng)力煤市場(chǎng)高位運(yùn)行的原因，之前筆者已經(jīng)做過(guò)具體分析。

　　筆者判斷，去年12月份以來(lái)的煤價(jià)緩慢回調(diào)過(guò)程已經(jīng)基本結(jié)束。具體原因，除了煤炭進(jìn)口回落導(dǎo)致國(guó)內(nèi)煤炭需求相對(duì)增加之外，其他兩方面因素也將支撐沿海煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步趨穩(wěn)，甚至實(shí)現(xiàn)小幅上揚(yáng)。

　　一是，煤炭主產(chǎn)區(qū)陜西省煤炭資源整合已經(jīng)全面展開(kāi)，部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)小煤礦將被整合或關(guān)閉，原煤產(chǎn)量將受到一定影響。今年2月27日，陜西省召開(kāi)煤炭生產(chǎn)安全工作會(huì)議，會(huì)議提出，今年陜西省將積極推進(jìn)煤炭資源整合，6月底以前，將通過(guò)資源整合和兼并重組，使煤礦開(kāi)采主體企業(yè)從目前的522家減少到120家以內(nèi)，煤礦數(shù)量減少到400處左右。資源整合之初，陜西省煤炭數(shù)量為661處，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦數(shù)量達(dá)到533處，而這些小煤礦去年平均煤炭產(chǎn)量?jī)H有28.2萬(wàn)噸。去年9月27日，陜西省召開(kāi)的煤礦整頓關(guān)閉和資源整合專題會(huì)議上提出，今年上半年陜北要取締年產(chǎn)30萬(wàn)噸以下的礦井，關(guān)中取締年產(chǎn)9萬(wàn)噸以下的礦井。因此，會(huì)有多處小煤礦會(huì)被整合或關(guān)閉，原煤產(chǎn)量也將受到一定影響。

　　二是，大秦鐵路即將于3月26日展開(kāi)為期1個(gè)月的例行淡季檢修，每天開(kāi)天窗3個(gè)小時(shí)。從往年情況來(lái)看，檢修期間，秦皇島港日均煤炭調(diào)入量可能會(huì)減少10%左右。雖然目前港口煤炭庫(kù)存仍在800萬(wàn)噸以上，但是檢修期間，受調(diào)入量下降影響，港口煤炭庫(kù)存應(yīng)該會(huì)不斷下滑，從而對(duì)沿海煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生一定利好。


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