風(fēng)機(jī)龍頭優(yōu)勢(shì)明顯 市場(chǎng)集中度提高

盡管“十二五”期間風(fēng)電裝機(jī)量不可能再現(xiàn)“十一五”期間每年近翻倍的增長(zhǎng)，但《中國(guó)風(fēng)電發(fā)展報(bào)告2010》預(yù)測(cè)，2020年中國(guó)風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)可達(dá)2.3億千瓦，市場(chǎng)仍然每年有20%左右的平穩(wěn)復(fù)合增長(zhǎng)。

在新能源領(lǐng)域，風(fēng)電整機(jī)設(shè)備制造是行業(yè)集中度最高的行業(yè)。據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2009年末國(guó)內(nèi)裝機(jī)市場(chǎng)份額華銳風(fēng)電27%，金風(fēng)科技21%，東方電氣16%，前三家占中國(guó)市場(chǎng)份額超過(guò)一半，預(yù)計(jì)2010年的市場(chǎng)集中度更高。

在研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新上，領(lǐng)頭羊企業(yè)有著更為突出的表現(xiàn)，對(duì)于這些堅(jiān)持不懈投入研發(fā)的企業(yè)市場(chǎng)回報(bào)將在中長(zhǎng)期體現(xiàn)。

華銳風(fēng)電研發(fā)支出顯優(yōu)勢(shì)

業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者介紹，研發(fā)投入主要分為兩部分，一是現(xiàn)有技術(shù)和設(shè)備改進(jìn)，這部分投入風(fēng)險(xiǎn)小、投入也少，在短期1-2年內(nèi)見(jiàn)效；二是前瞻性的對(duì)下一代技術(shù)的投入，選擇很重要，風(fēng)險(xiǎn)高，周期一般至少需要3年以上。

“華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技把整個(gè)行業(yè)甩在了后面，盡管后來(lái)者的上海電氣、湘電股份主攻海上風(fēng)機(jī)，但基礎(chǔ)技術(shù)儲(chǔ)備還是存在差距。樣機(jī)出來(lái)到批量生產(chǎn)、獲得規(guī)模訂單至少還需2年時(shí)間”，一位電力設(shè)備與新能源行業(yè)券商研究員對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

國(guó)內(nèi)風(fēng)電廠商排在3-6名的分別為明陽(yáng)風(fēng)電（MY，9.89，-2.56%）、江蘇運(yùn)達(dá)、湘電股份等，這些企業(yè)進(jìn)入較晚，整體研發(fā)投入披露不透明。按照目前的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，這些二三線風(fēng)機(jī)廠商的目標(biāo)是爭(zhēng)取細(xì)分市場(chǎng)能夠進(jìn)入前三名。

就目前國(guó)內(nèi)排前六位的風(fēng)電廠商，只有華銳和金風(fēng)專(zhuān)注于風(fēng)電整機(jī)。截止到2010年6月30日，華銳風(fēng)電獲得24項(xiàng)專(zhuān)利授權(quán)，正在申請(qǐng)注冊(cè)專(zhuān)利49項(xiàng)。截止2010年3月30日，金風(fēng)科技共有25項(xiàng)專(zhuān)利，正在申請(qǐng)39項(xiàng)。雙方成績(jī)不分伯仲。

在研發(fā)費(fèi)用上，作為行業(yè)第一的華銳風(fēng)電要?jiǎng)僖换I，近3年基本維持在營(yíng)收3-5%左右。

據(jù)華銳風(fēng)電招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司2008年研發(fā)費(fèi)用18397萬(wàn)元，同比上年增61.07%，占營(yíng)業(yè)收入的3.57%，2009年研發(fā)支出62287萬(wàn)元，同比上年增長(zhǎng)238.57%，占營(yíng)業(yè)收入4.53%。另外，據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，金風(fēng)科技2008年研發(fā)費(fèi)用25331萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入3.9%，2009年17754萬(wàn)元，同比上一年大幅下降，僅占營(yíng)收的1.6%。

上述研究員表示，風(fēng)電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，更新?lián)Q代速度快，如果不持續(xù)投入，那么很有可能幾年后就落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。2008年金風(fēng)的研發(fā)投入減少，或許對(duì)其海上風(fēng)機(jī)進(jìn)展速度慢有直接影響。

盡管華銳的研發(fā)投入最為突出，不過(guò)比起國(guó)外風(fēng)機(jī)巨頭，仍有顯著差距。根據(jù)丹麥風(fēng)電巨頭維斯塔斯2009年年報(bào)，其2009年研發(fā)費(fèi)用高達(dá)24900萬(wàn)歐元。

不同的技術(shù)路線

通過(guò)對(duì)華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技、東方電氣當(dāng)前主力機(jī)型1.5兆瓦風(fēng)電機(jī)組的對(duì)比，2009-2010年三家公司的出貨量和收入均快速增長(zhǎng)，其中金風(fēng)科技領(lǐng)先于其他兩家公司。

2009年金風(fēng)科技風(fēng)機(jī)平均售價(jià)比東方電氣低4%，但利潤(rùn)率高于后者。中金公司認(rèn)為，主要得益于其良好的規(guī)模效應(yīng)和成本控制。2007-2009年，東方電氣和華銳風(fēng)電的毛利率僅為8-21%，而金風(fēng)科技同期毛利率為16-24%。

從國(guó)內(nèi)整機(jī)廠來(lái)看，經(jīng)過(guò)近三年的摸索和研究，海上風(fēng)電技術(shù)成為重要研發(fā)方向。目前海上風(fēng)電主要是3MW、3.6MW，今后5MW及以上風(fēng)機(jī)將成為海上機(jī)組的發(fā)展方向。

上海電氣和華銳風(fēng)電在2010年下半年分別公告，3.6MW和5MW風(fēng)機(jī)下線。金風(fēng)科技海上風(fēng)機(jī)由原來(lái)計(jì)劃設(shè)計(jì)的5MW提升到6MW，華銳10MW進(jìn)入前期準(zhǔn)備，上海電氣和湘電股份進(jìn)軍6MW市場(chǎng)，明陽(yáng)和國(guó)電聯(lián)合動(dòng)力都有計(jì)劃研發(fā)5MW整機(jī)。

據(jù)了解，目前風(fēng)機(jī)有雙饋和直驅(qū)式兩大技術(shù)方向，其中華銳風(fēng)電在國(guó)內(nèi)第一個(gè)海上風(fēng)電示范項(xiàng)目上海東海大橋風(fēng)場(chǎng)競(jìng)標(biāo)成功的就是3MW雙饋風(fēng)機(jī)；金風(fēng)科技目前主力機(jī)型為2.5MW-3.0MW直驅(qū)風(fēng)機(jī)。

“市場(chǎng)環(huán)境需求多樣，各種技術(shù)路線各有優(yōu)劣，就看在什么環(huán)境下使用”，上述券商研究員對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

金風(fēng)科技是目前全球十大風(fēng)機(jī)制造商中唯一將直驅(qū)永磁作為主流技術(shù)的廠商。不過(guò)，通用電氣（GE，19.74，+7.11%）、西門(mén)子（SI，122.13，+3.04%）和東方電氣均開(kāi)始試生產(chǎn)直驅(qū)風(fēng)機(jī)。

截至2009年末，直驅(qū)風(fēng)電機(jī)組約占全球風(fēng)電產(chǎn)能的14%，海上風(fēng)電仍是以雙饋型風(fēng)機(jī)為主，但直驅(qū)機(jī)型有著較雙饋機(jī)型更為簡(jiǎn)單的結(jié)構(gòu)，運(yùn)行維護(hù)成本更低。

目前，海上風(fēng)電市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)，今后技術(shù)方向的市場(chǎng)選擇將會(huì)扭轉(zhuǎn)各廠商的行業(yè)地位，目前的行業(yè)排名將存變數(shù)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：李曉輝

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