深度分析：過(guò)剩預(yù)期下煤炭業(yè)陷三重悖論

　一邊是行業(yè)協(xié)會(huì)和業(yè)內(nèi)專家不斷提示過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，一邊是國(guó)家發(fā)改委在用煤高峰來(lái)臨前召集龍頭企業(yè)“座談”限價(jià)，一邊是煤炭企業(yè)不斷加碼投資擴(kuò)張產(chǎn)能，以及各下游企業(yè)深度“涉煤”——煤炭業(yè)的各種市場(chǎng)力量在充滿懸念的“過(guò)?！鳖A(yù)期中不斷沖突和博弈，演繹出令人費(fèi)解的種種悖論。

　　過(guò)剩與限價(jià)

　　在近期舉辦的多場(chǎng)與煤炭產(chǎn)業(yè)相關(guān)的會(huì)議上，“煤炭產(chǎn)能將過(guò)?！背蔀樾袠I(yè)協(xié)會(huì)專家不斷提示的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)董躍鷹日前透露，近年來(lái)我國(guó)煤炭產(chǎn)能建設(shè)速度居高不下，到2009年底，我國(guó)已取得采礦權(quán)的煤礦項(xiàng)目達(dá)14423處，總產(chǎn)能超過(guò)36億噸。而根據(jù)今年前4個(gè)月全國(guó)煤炭采選業(yè)所完成的592億元固定資產(chǎn)投資測(cè)算，又新增產(chǎn)能1億噸。

　　據(jù)他介紹，這些煤礦建設(shè)項(xiàng)目將在2011年和2012年集中釋放產(chǎn)能。從主要產(chǎn)煤省來(lái)看，根據(jù)山西煤炭廳及各煤炭企業(yè)的安排，2011年、2012年也是整合煤礦的投產(chǎn)高峰期。

　　就在董躍鷹作出過(guò)剩判斷前不久，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王顯政也在一論壇上公開(kāi)表示，2006-2009年的4年間，我國(guó)煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成8685億元，較“十五”期間凈增6280億元，煤炭總量過(guò)剩的矛盾越來(lái)越突出。

　　按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，供過(guò)于求，產(chǎn)品價(jià)格就會(huì)走低，而就在越來(lái)越多的半官方聲音提示產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，國(guó)家發(fā)改委在其網(wǎng)站上發(fā)布消息，要求年度合同價(jià)格不能變，已漲價(jià)的煤炭企業(yè)要在6月底前退回，國(guó)有企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)要帶頭保持市場(chǎng)煤價(jià)基本穩(wěn)定。

　　英大證券分析師國(guó)漢芬認(rèn)為，目前國(guó)家干預(yù)煤價(jià)的行為反映了對(duì)下游行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化和通脹上升的雙重?fù)?dān)憂，煤炭的主要下游行業(yè)包括電力、鋼鐵、化工和建材等的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都不容樂(lè)觀。

　　而在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策從“保增長(zhǎng)”向“促轉(zhuǎn)變”方向轉(zhuǎn)化的背景下，煤炭行業(yè)也難免在調(diào)控中受到影響。董躍鷹表示，新近出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策、節(jié)能減排政策以及貨幣政策調(diào)整等都對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成一定影響，而在煤炭供應(yīng)并沒(méi)有明顯減少的情況下，房地產(chǎn)調(diào)控、節(jié)能減排等政策都將在一定程度上減緩煤炭需求增長(zhǎng)幅度。

　　“房地產(chǎn)的嚴(yán)厲調(diào)控、節(jié)能減排的推進(jìn)，將給煤炭市場(chǎng)帶來(lái)較大的不確定性，煤炭市場(chǎng)仍有二次探底的可能?！倍S鷹表示。

　　此次限價(jià)政策，主要是有關(guān)部門在通貨膨脹背景下針對(duì)即將到來(lái)的夏季用煤高峰可能出現(xiàn)的煤價(jià)上漲作出預(yù)先調(diào)控，但事實(shí)上，具有煤價(jià)風(fēng)向標(biāo)作用的秦皇島煤炭?jī)r(jià)格在政策出臺(tái)前就已經(jīng)止住漲勢(shì)，并在最近一個(gè)多月中保持穩(wěn)定。

　　過(guò)剩與擴(kuò)張

　　預(yù)期煤炭產(chǎn)業(yè)將過(guò)剩的遠(yuǎn)不止業(yè)內(nèi)的專家們，就是煤炭企業(yè)的高層也毫不掩飾自己對(duì)行業(yè)過(guò)剩趨勢(shì)的判斷。山西潞安集團(tuán)董事長(zhǎng)任潤(rùn)厚在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)就直言，未來(lái)煤炭市場(chǎng)過(guò)剩將不可避免。

　　他認(rèn)為，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，尤其是對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策和節(jié)能減排措施的落實(shí)推進(jìn)，將影響煤炭需求。“考慮到傳導(dǎo)滯后，煤炭行業(yè)下半年將會(huì)受到一定影響，但影響不會(huì)太大。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，‘十二五’我國(guó)煤炭行業(yè)將面臨新一輪的大調(diào)整，煤炭產(chǎn)能將不可避免地出現(xiàn)過(guò)剩局面?！?/p>

　　無(wú)獨(dú)有偶，中煤集團(tuán)總經(jīng)理王安今年年初在集團(tuán)年會(huì)上也表示，今明兩年煤炭生產(chǎn)企業(yè)將面臨市場(chǎng)空間縮小、供大于求的嚴(yán)峻局面。

　　但一個(gè)看似令人匪夷所思的現(xiàn)象也擺在眼前。正是這些對(duì)未來(lái)過(guò)剩趨勢(shì)了然于心的煤炭業(yè)大佬們，忙不迭地在進(jìn)行著一輪又一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張。

　　煤炭龍頭中國(guó)神華601088去年就制定了五年產(chǎn)能翻番的規(guī)劃，計(jì)劃2014年產(chǎn)能達(dá)到4億噸，屆時(shí)其產(chǎn)能將占中國(guó)煤炭總產(chǎn)能的15%左右。要完成這一規(guī)劃，中國(guó)神華除了收購(gòu)母公司神華集團(tuán)的煤礦，以及在海外拿礦外，還需要自己在國(guó)內(nèi)新建一部分產(chǎn)能。而神華集團(tuán)到2015年的煤炭產(chǎn)能將達(dá)到6.4億噸包含中國(guó)神華，較2010年新增2.8億噸。

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