經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不明朗，燃料油旺季難言“旺”

　　每年的第二季度至第三季度前期是原油的需求旺季，同時(shí)也是燃料油的需求旺季，燃料油價(jià)格的高點(diǎn)多在第二季度或第三季度前期創(chuàng)出。但今年在整體宏觀形勢(shì)不確定的大背景下，油品類價(jià)格并沒(méi)有走出大幅反彈行情，反而以弱勢(shì)調(diào)整為主。從根本上來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不明朗以及燃料油自身的基本面決定著燃料油在旺季表現(xiàn)疲弱。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，雖然歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)暫時(shí)得到緩解，但歐洲各國(guó)均有程度或輕或重的債務(wù)纏身。歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題就像一座火山，時(shí)不時(shí)地爆發(fā)一次，也將給市場(chǎng)帶來(lái)不小的震動(dòng)。

　　從供應(yīng)情況來(lái)看，亞洲燃料油供應(yīng)壓力較大。6月上旬，國(guó)際原油走勢(shì)低迷，受此拖累，新加坡燃料油市場(chǎng)價(jià)格大幅走低，隨后原油出現(xiàn)恢復(fù)性漲勢(shì)，但新加坡燃料油價(jià)格仍呈現(xiàn)小幅波動(dòng)行情，漲幅不及原油。據(jù)2010年6月份船貨數(shù)據(jù)顯示，6月抵達(dá)新加坡市場(chǎng)的套利船貨數(shù)量在390萬(wàn)噸水平，而新加坡市場(chǎng)上船用燃料油需求一般保持在300萬(wàn)噸，這就意味著6月份有90萬(wàn)噸的供應(yīng)將過(guò)剩。進(jìn)入7月份，煉廠檢修結(jié)束后來(lái)自歐洲的供應(yīng)增加及東西方燃料油套利船貨交易窗口的打開(kāi)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月份流入亞洲市場(chǎng)的西方套利船貨量將達(dá)到420萬(wàn)噸~460萬(wàn)噸，可能觸及5年來(lái)的最高點(diǎn)，供應(yīng)已嚴(yán)重過(guò)剩。過(guò)剩的供應(yīng)也導(dǎo)致了新加坡市場(chǎng)上燃料油庫(kù)存節(jié)節(jié)攀升。6月下旬以來(lái)，全國(guó)大范圍發(fā)生持續(xù)高溫天氣，用電量猛增。隨著高溫天氣的持續(xù)，全國(guó)范圍內(nèi)的用電高峰已經(jīng)到來(lái)。這或?qū)槿剂嫌托枨髱?lái)契機(jī)，因?yàn)槿剂嫌偷挠猛局?/3以上是用來(lái)發(fā)電的。但是今年的表現(xiàn)非常不明顯，電廠的需求并不積極。據(jù)筆者了解，由于目前華南地區(qū)電廠是以天然氣為主要燃料。首先，用燃料油發(fā)電對(duì)環(huán)境保護(hù)造成的壓力非常大，而天然氣發(fā)電則相對(duì)清潔；其次，目前天然氣供應(yīng)較為充足，價(jià)格也比燃料油要低。因此，預(yù)計(jì)近期的高溫天氣對(duì)燃料油的需求提振作用有限，不足以改變?nèi)剂嫌托枨蟮娜鮿?shì)格局。

　　一般而言，燃料油價(jià)格走勢(shì)受原油影響較大，近幾個(gè)月以來(lái)，原油“七上八下”的特征非常明顯。原油在70美元附近受支撐反彈，但到達(dá)80美元處又受阻力而下跌。原油這種“七上八下”的特征總體上對(duì)燃料油的指導(dǎo)作用不大，燃料油自身的供需狀態(tài)對(duì)其走勢(shì)影響更為明顯。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減退及燃料油供需矛盾突出的背景下，預(yù)計(jì)后市燃料油疲弱的態(tài)勢(shì)依舊?！?/br>

來(lái)源：中國(guó)礦業(yè)報(bào)

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