穆迪:全球石油業(yè)未來18個(gè)月將繼續(xù)溫和復(fù)蘇

　　全球油氣行業(yè)綜合前景保持穩(wěn)定，未來12至18個(gè)月有望繼續(xù)溫和復(fù)蘇，但國(guó)際石油企業(yè)的恢復(fù)將更加疲弱。當(dāng)前的普遍共識(shí)是，石油業(yè)已經(jīng)安然度過周期底部，從整體上看，綜合性石油企業(yè)正處于一個(gè)富有競(jìng)爭(zhēng)力和利于融資的環(huán)境中，隨著各主要經(jīng)濟(jì)體走出08至09年衰退，原油正在75美元/桶附近的適宜價(jià)位交易。

　　總體而言，經(jīng)合組織OECD外部的原油需求將繼續(xù)強(qiáng)勁，因?yàn)橹袊?guó)和其他經(jīng)濟(jì)繁榮的國(guó)家消耗量正在穩(wěn)步增多。另一方面，精煉業(yè)也恢復(fù)部分發(fā)展動(dòng)能，但可持續(xù)性尚需觀察。雖有跡象顯示精煉利潤(rùn)率和天然氣業(yè)溫和改善，但其短期價(jià)格仍將受限，擁有大量天然氣生產(chǎn)和精煉風(fēng)險(xiǎn)敞口的公司將處于相對(duì)不利地位?？梢源_定的是，國(guó)際石油公司IOCs的收益和現(xiàn)金流正在好轉(zhuǎn)，受益于油價(jià)上漲，這些公司未來12至18個(gè)月的收入可能增加約20%，但仍容易受到煉油業(yè)的疲態(tài)拖累。

　　近期歐債危機(jī)憂慮升溫，全球高位庫(kù)存和近期商品價(jià)格的震蕩也進(jìn)一步證實(shí)了該行業(yè)的眾多風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，墨西哥灣災(zāi)難性漏油事件的后果繼續(xù)顯露。雖然不太可能永久性終止深水勘探，但當(dāng)美國(guó)政府現(xiàn)行禁令結(jié)束時(shí)，墨西哥灣鉆探成本將大幅攀升。

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