核電巨頭上市融資還需深入解讀

　　目前，中國正在重啟一批沿海核電項目，主要為了“穩(wěn)增長和提高能源保障能力”。中國核電稱，IPO所籌資金將用于10臺在建核電機組及補充流動資金，總計162.51億元。中國核電計劃發(fā)售不超過36.51億股新股，相當于擴大后總股本的25%，計劃在上海證券交易所掛牌。IPO所籌資金將用于建設(shè)新核電廠，包括福建福清核電項目工程等共5個核電項目。而這5個核電項目初步設(shè)計概算建成價合計1518.99億元。

　　中國核電是中國核工業(yè)集團的子公司。一位核電企業(yè)的內(nèi)部人士表示，中國核電已經(jīng)為上市一事做了足足兩年的準備。他說，國內(nèi)核電正在提速，核電企業(yè)需要更多的資金來建設(shè)新的核電項目。

　　中投顧問新能源行業(yè)研究員蕭函認為，核電巨頭上市融資并非單純的企業(yè)行為，僅從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略來看，中核和中廣核都要經(jīng)過股權(quán)調(diào)整、國企改革的歷程，上市融資是加速這一進程的重要手段，而融資僅是次要目的。畢竟，作為國有核電巨頭的核電企業(yè)在政策方面、資金方面并無劣勢，國家層面、地方政府、銀行系統(tǒng)都會出臺各種政策幫扶支持，“缺錢”的言論很難站得住腳。

　　重啟沿海核電的決策已經(jīng)落實，內(nèi)陸核電的規(guī)劃建設(shè)為期不遠，盡管來自各方的爭議聲持續(xù)高漲，但能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、穩(wěn)定經(jīng)濟增長都需要核電項目的批量上馬。核電企業(yè)上市融資并非單純?yōu)榱水斚卵睾：穗婍椖炕I資，該舉措是在為今后建立完善的二級市場融資渠道做準備，是在為日后內(nèi)陸核電項目大量上馬保駕護航。從這個意義上來講，核電企業(yè)的做法是非常有遠見的，且能夠獲得政府部門的力挺。

　　同時，核電巨頭深知當前并非上市融資的最佳時刻，國內(nèi)A股市場風雨飄搖、跌勢不減，整體上市融資體量太大，可能會對整個市場造成巨大沖擊，先行選擇子公司上市也是明智之舉，待日后時機成熟時再考慮整體上市也不遲。這一舉動并不會對核電行業(yè)產(chǎn)生巨大影響，由國企把控的核電產(chǎn)業(yè)仍將按照之前的規(guī)劃方向發(fā)展，放開管制、鼓勵民營企業(yè)進入的想法過于單純。

　　中投顧問《2014-2018年中國核電行業(yè)投資分析及前景預測報告》指出，2013年6月，國家發(fā)改委下發(fā)通知，將核電上網(wǎng)電價由個別定價改為對新建核電機組實行標桿上網(wǎng)電價政策，核電定價機制改革邁出新步伐。2013年1-12月份，核電累計發(fā)電量1107.10億千瓦時，約占全國累計發(fā)電量的2.11%。

　　核電作為一種技術(shù)成熟、可大規(guī)模生產(chǎn)的安全、經(jīng)濟、清潔的能源，在我國的遠景規(guī)劃中將有更大的發(fā)展空間。預計到2015年，運行核電裝機達到4000萬千瓦，在建規(guī)模1800萬千瓦；到2020年我國在運核電裝機達到6000萬千瓦。

來源：中投顧問 　 作者： 蕭函

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