家電行業(yè)智能熱持續(xù) 板塊機(jī)會(huì)年內(nèi)難現(xiàn)

　　智能家居概念的受捧，令去年以來漲幅居前的家電板塊，今年以來繼續(xù)走強(qiáng)。當(dāng)傳統(tǒng)家電廠商紛紛謀劃轉(zhuǎn)型，搶灘智能家居市場，投資者最關(guān)心的莫過于家電板塊今年的投資機(jī)會(huì)。

　　“從家電板塊最近的議題設(shè)置來看，智能家居已成為產(chǎn)業(yè)界的共識(shí)，互聯(lián)網(wǎng)對家電板塊的影響還會(huì)

　　繼續(xù)深化。不過由于產(chǎn)業(yè)的成熟度需要各個(gè)環(huán)節(jié)共同推進(jìn)，此外房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈投資邏輯的擔(dān)憂將蔓延到家電板塊，所以短期家電行業(yè)板塊性的機(jī)會(huì)很難看到。”2013年第一財(cái)經(jīng)最佳分析師評選家電行業(yè)第一名、中信證券家電行業(yè)分析師胡雅麗稱。

　　“智能家居”受捧

　　今年以來，A股市場刮起一陣“智能家居”風(fēng)。1月份的2014年國際消費(fèi)電子展上，四川長虹、青島海爾、海信電器、TCL等國內(nèi)電器生產(chǎn)廠商紛紛展出“智能家電”產(chǎn)品，博得市場的極大關(guān)注。從二級市場表現(xiàn)來看，承載智能家居的家電板塊其間最大漲幅達(dá)到17.47%。

　　熱潮之下，傳統(tǒng)家電生產(chǎn)廠商紛紛鉚足了勁發(fā)力智能家居領(lǐng)域。美的集團(tuán)稱將斥資30億元搭建智能家居研發(fā)中心。海爾推出U+智慧生活操作系統(tǒng)。長虹公布全新“三坐標(biāo)”，布局家庭互聯(lián)網(wǎng)。市場彌漫著“無家電不智能”的觸網(wǎng)熱。

　　胡雅麗認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)投資的落地，以及互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展帶來的外部環(huán)境變化，對整個(gè)家電行業(yè)來說是一次產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。一部分企業(yè)積累的時(shí)間比較長，目前感受到市場 興起的機(jī)會(huì)，另一部分則是在最近才開始參與。大家都會(huì)采取一定的戰(zhàn)略路徑去迎接產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，但是目前的產(chǎn)業(yè)層次還比較早期。

　　在胡雅麗看 來，智能家電從產(chǎn)業(yè)進(jìn)階上分為三個(gè)階段。一是有智能接口的硬件設(shè)備逐步進(jìn)入消費(fèi)者家庭，這期間一些垂直產(chǎn)品型企業(yè)可能深耕得比較好;二是產(chǎn)業(yè)鏈上的零部件 企業(yè)受到驅(qū)動(dòng)，投入大量研發(fā)和生產(chǎn)，在這個(gè)階段規(guī)模會(huì)迅速膨脹;三是大量智能設(shè)備結(jié)合服務(wù)被消費(fèi)者使用，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到數(shù)據(jù)運(yùn)營的階段，這個(gè)時(shí)候最有吸引力的 是數(shù)據(jù)運(yùn)營和服務(wù)商。

　　“產(chǎn)業(yè)的成熟需要各個(gè)環(huán)節(jié)的成熟共同推進(jìn)，這個(gè)在一年之內(nèi)還難以看到，所以板塊性的機(jī)會(huì)很難出現(xiàn)?！焙披惙Q。

　　“整體來看，今年家電行業(yè)市場熱點(diǎn)和標(biāo)的都是擴(kuò)散的，要深層次地了解一些公司優(yōu)勢的爆發(fā)才可能抓住這個(gè)機(jī)會(huì)。前幾年跟著機(jī)構(gòu)投資者投"白馬"就好了，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)也在不斷挖掘小品種?！焙披惙Q。

　　地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隱憂

　　另一個(gè)影響家電板塊的因素是房地產(chǎn)行業(yè)的投資邏輯。

　　家電行業(yè)去年走出獨(dú)立于房地產(chǎn)的行情，板塊漲幅高達(dá)66.52%，在傳統(tǒng)行業(yè)普遍不景氣的大環(huán)境下成績喜人。

　　“在過往的投資邏輯中，家電跟房地產(chǎn)一致性較強(qiáng)，因?yàn)檠b修對家電的帶動(dòng)作用。但是去年不一致?！焙披惙Q，家電的需求大約滯后于房地產(chǎn)實(shí)際成交兩到三個(gè) 季度。2012年的房地產(chǎn)成交量比較飽滿，因此去年沒有感受到房地產(chǎn)的任何負(fù)面影響。然而春節(jié)前后房地產(chǎn)行業(yè)的投資邏輯擔(dān)憂進(jìn)入主流，對家電板塊以調(diào)整為 主，房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)何時(shí)釋放也需要觀察。

　　廣發(fā)證券一份研報(bào)認(rèn)為，2月份全國商品房成交延續(xù)了1月份的淡季表現(xiàn)，整體成交規(guī)模較低。全國44個(gè)城市成交指數(shù)2月環(huán)比下降37%，39個(gè)城市住宅成交指數(shù)環(huán)比下降34%。庫存方面，全國商品房庫存指數(shù)小幅下降1%，住宅庫存指數(shù)環(huán)比下降2.5%，供需兩端均處于弱勢。

來源: 第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 呂雅瓊

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