家電業(yè)“戀上”銀行 成功與否很難說

　　蘇寧、美的、格力等家電巨頭近日都不約而同謀劃涉足銀行業(yè)，中國家電業(yè)“產(chǎn)融結(jié)合”的趨勢隱現(xiàn)。

　　政策放開和銀行業(yè)較高的盈利水平，是家電巨頭“搶食”銀行業(yè)蛋糕的“誘餌”;而自身龐大的現(xiàn)金流及上下游融資需求，則是它們敢于“跨界”的底氣所在。

　　沾了金融概念的家電股最近都股價(jià)大漲，銀行牌照能否拿下來還是未知數(shù)，而且，即使拿到牌照，家電巨頭能否在金融業(yè)務(wù)上獲得新的核心競爭力，也需要觀察。

　　

　　家電業(yè)“戀上”銀行

　　繼蘇寧云商8月23日公告已向相關(guān)部門遞交初步的銀行設(shè)立意向方案后，美的集團(tuán)考慮申請(qǐng)民營銀行牌照一事在中秋節(jié)前被曝光，格力電器亦于9月25日承認(rèn)了擬開展銀行業(yè)務(wù)的傳聞——格力控股子公司格力集團(tuán)財(cái)務(wù)公司與珠海橫琴村鎮(zhèn)銀行股東進(jìn)行了前期接觸。目前雙方并未達(dá)成任何合作意向，具體合作方式還無法確定，后續(xù)存在較大的不確定性。

　　某大型家電集團(tuán)的投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析說，中國家電業(yè)經(jīng)過二三十年發(fā)展，領(lǐng)先企業(yè)的現(xiàn)金流都比較大。而金融業(yè)在中國受管制、盈利水平比家電業(yè)高很多，雖然未來利息將市場化，但短期收益還是較高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過家電業(yè)。金融業(yè)平均年投資回報(bào)率20%以上，家電上市公司的投資回報(bào)率一般只有6%。而且，家電與金融業(yè)結(jié)合，可能會(huì)產(chǎn)生新的模式，給家電企業(yè)今后的業(yè)務(wù)拓展帶來方便，正好現(xiàn)在政府又給企業(yè)投資銀行業(yè)開了一個(gè)口子。

　　無論格力、美的還是蘇寧，年銷售收入都已達(dá)千億規(guī)模。2013年上半年，格力電器經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高達(dá)157.5億元;美的電器現(xiàn)已被美的集團(tuán)吸收合并的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額達(dá)46.6億元;蘇寧云商的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額也達(dá)27億元。但與此同時(shí)，這三大家電巨頭的銷售收入和利潤增長幅度近年已經(jīng)明顯放緩，需要尋找新的 “奶酪”。

　　“金融領(lǐng)域由于壟斷，盈利水平很高，沒有實(shí)現(xiàn)支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的功能，國家希望民企參與，讓銀行的競爭更充分、市場水平更高、創(chuàng)新更活躍，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這對(duì)民營企業(yè)了解、掌握金融知識(shí)，支撐實(shí)業(yè)發(fā)展，是一個(gè)大好機(jī)會(huì)?！币晃徊辉竿嘎缎彰募译娖髽I(yè)高層認(rèn)為。

　　而且，不管流通還是制造，家電領(lǐng)先企業(yè)都有共通的特點(diǎn)——規(guī)模大，融通能力強(qiáng)，有很好的財(cái)務(wù)、資金管理基礎(chǔ)。上述家電企業(yè)高層接著說，格力、美的、蘇寧的結(jié)算金額大，產(chǎn)業(yè)鏈又長，內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)鏈資金融通機(jī)會(huì)本身就有待充分挖掘。

　　“產(chǎn)融結(jié)合”升溫

　　事實(shí)上，蘇寧、格力、美的都有“類金融”的基因。格力、美的是中國空調(diào)業(yè)的龍頭，兩者合占國內(nèi)空調(diào)市場的半壁江山。而它們?cè)诳照{(diào)上的操作方式，都是經(jīng)銷商淡季打款，工廠用這些錢購買原材料、生產(chǎn)空調(diào)，旺季再把貨交給經(jīng)銷商。而作為零售巨頭的蘇寧，在廠家供貨、產(chǎn)品銷售與返還貨款之間，一般都有超過一個(gè)月的時(shí)間差，賬上會(huì)形成沉淀資金。

　　蘇寧之前已成立了小額貸款公司、保險(xiǎn)銷售公司，并手握“易付寶”的網(wǎng)上支付牌照;格力電器則絕對(duì)控股了格力集團(tuán)財(cái)務(wù)公司;美的集團(tuán)除了擁有財(cái)務(wù)公司、小額貸款公司，還參股了順德農(nóng)商銀行。

　　上述大型家電集團(tuán)的投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，一旦獲得銀行牌照，格力、美的的經(jīng)銷商、供應(yīng)商都會(huì)獲得更大支持。由于熟悉合作伙伴的信用度，它們對(duì)上下游中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。而且，可以生成不同的金融服務(wù)產(chǎn)品。產(chǎn)業(yè)鏈上的資金周轉(zhuǎn)以前需要六個(gè)月、一年，開設(shè)銀行后可以縮短到一個(gè)月。

　　一位分析師樂觀表示，家電企業(yè)開設(shè)銀行，有助于提高自己的資金效率，增加利潤。上下游的中小企業(yè)，貸款比較難，獲得銀行牌照的家電企業(yè)可以更好地幫助它們?nèi)谫Y。而且，GE、三星、索尼等歐美日韓巨頭已有“產(chǎn)融結(jié)合”的先例。

　　上述家電企業(yè)高層透露，一旦獲得銀行牌照，為上下游中小企業(yè)融資只是“基礎(chǔ)”。如果只是局限于自己的產(chǎn)業(yè)鏈，銀行業(yè)務(wù)將很難做得大。

　　“未來金融會(huì)是企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)，不僅是多元化的一步?！敝锈蹈笨偛门盱险J(rèn)為，以蘇寧為例，如果把手上沉淀的資金盤活，進(jìn)行投融資、放貸，將可以為蘇寧向其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金池。那么，蘇寧就把金融服務(wù)、銷售服務(wù)、物流服務(wù)等各種服務(wù)集中于一身。如果成功，那將是“托拉斯”。

　　不過，廣東金融學(xué)院院長陸磊提醒說，蘇寧作為零售企業(yè)，涉足金融有一定優(yōu)勢，但制造業(yè)做金融，還沒有太大的成功案例。另外，民營銀行如果沒有有效的規(guī)則約束，容易出現(xiàn)承兌風(fēng)險(xiǎn)。此前，德隆做銀行、保險(xiǎn)、信托，主要服務(wù)于自我融資，等于為自己找個(gè)錢袋子，后來垮掉;民生銀行做得好，是因?yàn)樾孪Ｍ韧顿Y方在自己業(yè)務(wù)與銀行之間設(shè)置了“防火墻”。

　　其實(shí)除了蘇寧、格力、美的，另一家千億企業(yè)海爾也有銀行夢，已控股或參股了青島銀行、長江證券、海爾紐約人壽等多家金融企業(yè)。而TCL、海信、長虹等家電巨頭亦已設(shè)立了財(cái)務(wù)公司。上述家電企業(yè)高層認(rèn)為，產(chǎn)融結(jié)合將會(huì)成為家電業(yè)的新趨勢，實(shí)業(yè)與金融相互支撐，有利于進(jìn)一步做大實(shí)業(yè)、開拓海外市場，并更好地抵御風(fēng)險(xiǎn)。

來源: 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 王珍

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