造紙輕工行業(yè)：包裝行業(yè)下游需求回暖

　　本周木漿價(jià)格持穩(wěn)于上周，市場(chǎng)詢盤情況尚可，出貨速度一般。河北、山東等地下調(diào)出廠價(jià)100~200 元/噸，下游經(jīng)銷商采購積極性不足，囤貨量少。

　　我們認(rèn)為，淡季之中生活用紙價(jià)格承壓明顯，市場(chǎng)將維持目前交投清淡的局面。龍頭企業(yè)能夠憑借渠道品牌優(yōu)勢(shì)在淡季市場(chǎng)趁機(jī)擴(kuò)大自身市場(chǎng)份額，同時(shí)受益于消費(fèi)升級(jí)帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，因此我們給予生活用紙行業(yè)龍頭“買入”評(píng)級(jí)，H 股推薦恒安國際，A 股推薦中順潔柔。

　　百城房價(jià)指數(shù)連續(xù)12 個(gè)月上漲，家具行業(yè)繼續(xù)景氣回升

　　5 月份百城房價(jià)指數(shù)連續(xù)12 個(gè)月上漲，同時(shí)各地“地王”頻出、商品房銷售數(shù)據(jù)攀升都顯示出開發(fā)商和消費(fèi)者對(duì)未來市場(chǎng)的樂觀預(yù)期。我們預(yù)計(jì)，短期內(nèi)樓市調(diào)控難有更嚴(yán)厲的政策出臺(tái)，房地產(chǎn)投資銷售信心逐步增強(qiáng)，在剛性需求的強(qiáng)力支撐下，家具市場(chǎng)將維持景氣上升的趨勢(shì)。而定制家具主要面對(duì)結(jié)婚剛需人群，個(gè)性化定制符合年輕人消費(fèi)品位，表現(xiàn)強(qiáng)于整體家具行業(yè)，給予目前行業(yè)唯一標(biāo)的索菲亞“買入”評(píng)級(jí)。

　　溶解漿市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)盤整，行業(yè)復(fù)蘇仍待需求恢復(fù)

　　本周，粘膠短纖價(jià)格基本穩(wěn)定，部分地區(qū)棉花價(jià)格下調(diào)100~200 元/噸，市場(chǎng)反映近期國產(chǎn)溶解漿出貨平穩(wěn)，價(jià)格暫時(shí)未有調(diào)整，進(jìn)口溶解漿交投較為清淡。我們認(rèn)為，短期內(nèi)溶解漿價(jià)格仍將維持弱勢(shì)盤整的態(tài)勢(shì)，行業(yè)整體性復(fù)蘇行情尚未來臨，我們對(duì)相關(guān)上市公司暫不予推薦。

　　上游原料價(jià)格繼續(xù)走穩(wěn)，包裝行業(yè)下游需求企穩(wěn)

　　本周，各類包裝原料價(jià)格基本持穩(wěn)于上周。最新數(shù)據(jù)顯示，食品飲料和日化用品繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，消費(fèi)電子行業(yè)景氣度不斷攀升，顯示出包裝行業(yè)下游需求正在逐步回升，建議關(guān)注以這些子行業(yè)作為主要下游客戶的包裝龍頭。綜合考慮公司經(jīng)營管理的穩(wěn)定性，我們推薦合興包裝和永新股份。

來源：中金在線

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀