爭(zhēng)相上市 小家電企業(yè)上市必須逾越的坎

　　2011年的長(zhǎng)青集團(tuán)紛紛走上了上市之路，康寶、東菱凱琴等等也都在躍躍欲試，一時(shí)間，中國(guó)小家電產(chǎn)業(yè)的知名企業(yè)扎堆向上市進(jìn)發(fā)。企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模之后，迫切需要突破自身的種種瓶頸以謀求更大的發(fā)展空間，譬如上市就是絕佳的選擇。然而上市所募集到的龐大資金有時(shí)候也是一種包袱。

　　2012年4月中旬，中山格蘭仕生活電器制造有限公司更名為廣東格蘭仕生活電器制造有限公司。對(duì)此，格蘭仕新聞發(fā)言人陸驥烈回應(yīng)，此舉是為了業(yè)務(wù)整合，為上市做準(zhǔn)備。2010年年底的老板、萬和，2011年的長(zhǎng)青集團(tuán)紛紛走上了上市之路，康寶、東菱凱琴等等也都在躍躍欲試，緊鑼密鼓地加快近進(jìn)軍資本市場(chǎng)的步伐。一時(shí)間，中國(guó)小家電產(chǎn)業(yè)的知名企業(yè)扎堆向上市進(jìn)發(fā)。

　　爭(zhēng)相上市

　　如今小家電出口正步入優(yōu)勝劣汰的整合階段;而在外銷出口壓力增大、內(nèi)銷面臨大家電企業(yè)和外資廠商進(jìn)軍小家電市場(chǎng)夾擊的大背景下，為了進(jìn)一步增強(qiáng)在海外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，小家電企業(yè)急需尋求做大做強(qiáng)、增加自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力的出路;同時(shí)也需更多資本注入，以增強(qiáng)抵御出口市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，于是上市融資正成為許多小家電企業(yè)的首選策略與戰(zhàn)略目標(biāo)。因?yàn)橥ㄟ^發(fā)行股票進(jìn)行直接融資能打破中小企業(yè)融資的瓶頸束縛，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從而獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本性資金的注入，最大激活企業(yè)“血脈”的流通與供給;還可借助股權(quán)融資獨(dú)特的“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，收益共享”的機(jī)制，實(shí)現(xiàn)股權(quán)資本收益最大化，并通過上市公司機(jī)制來推動(dòng)內(nèi)部管理變革與完善，更快地實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做大，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)在中國(guó)，企業(yè)一旦上市，不僅使企業(yè)自身名譽(yù)大升，更使地方政府為此感到驕傲。所以，在上市龐大的誘惑面前，不僅企業(yè)自己往上市公司的行列擠，而且地方政府也在大力推行鼓勵(lì)優(yōu)秀企業(yè)上市。

　　上市必須逾越的坎

　　然而，對(duì)于許多家族式的小家電企業(yè)而言，上市之路并非一帆風(fēng)順，也非來去自由，尚有很長(zhǎng)一段路要走。目前，體制創(chuàng)新不足、自主品牌少、股權(quán)稀釋難等問題將成為小家電企業(yè)上市的三道必須逾越的坎。這些問題不克服，將難以上市。

　　首先，眾多小家電企業(yè)管理仍屬“家族式管理”，尚未按照上市企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，這是上市之路的一大坎。比如順德很多小家電民營(yíng)企業(yè)在人員、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)上沒有實(shí)現(xiàn)真正分開，仍然處于“老板一言堂”的局面，因此很難做到市場(chǎng)操作透明化與公開化。而上市公司要求財(cái)務(wù)報(bào)表公開化、透明化，進(jìn)行陽(yáng)光披露，接受公眾的監(jiān)督。這一點(diǎn)對(duì)以家族裙帶關(guān)系為主、喜歡在稅收方面搞小動(dòng)作的很多小家電企業(yè)來說，似乎還難以做到。

　　其次，國(guó)內(nèi)小家電企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)大都來自O(shè)EM貼牌制造商，自主品牌知名度低，市場(chǎng)占有率并不高，內(nèi)銷比重不足，難于有效構(gòu)筑企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。比如新寶電器、康寶電器等品牌，這方面弱勢(shì)就較為明顯，品牌優(yōu)勢(shì)、專利保護(hù)和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)都需進(jìn)一步提高完善。上市融資的多少與企業(yè)品牌影響力緊密相聯(lián)，自主品牌名氣越大，越能從股市獲取高額資金與高溢價(jià)。小家電企業(yè)應(yīng)走從OEM到ODM原始設(shè)計(jì)制造商發(fā)展路線與自主出口品牌培育相結(jié)合的路子，更快地融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，加強(qiáng)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力。如果企業(yè)自主品牌等到上市后再去打造做強(qiáng)，可能為時(shí)已晚。

　　第三，小家電民營(yíng)企業(yè)的管理架構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等亟待進(jìn)一步規(guī)范和完善。

　　上市公司要求企業(yè)稀釋股權(quán)，不能老板一股獨(dú)大，不能處于絕對(duì)控股地位，不能“家天下”。上市要按相關(guān)制度進(jìn)行股權(quán)改造，按照上市公司的要求，必須有一定比例的股東，還要求一定比例的股權(quán)為公眾股。而這對(duì)于很多小家電企業(yè)老板就是一個(gè)大坎。很多老板心里都認(rèn)為要將自己辛苦創(chuàng)建的企業(yè)，分一些股權(quán)給他人，心里總十分不舍。既想上市，又想攬住私權(quán)不放，這怎么可能?上市之后謹(jǐn)防雙刃劍效應(yīng)

　　上市之后也要防止雙刃劍效應(yīng)，對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來說，打開資本市場(chǎng)的大門，其核心目的更多的僅僅只是為了上市融資通俗的講就是圈一大筆錢，通過上市解決企業(yè)的資金瓶頸。對(duì)于上市所帶來的更深層次的意義諸如企業(yè)變革等反而棄之如履。殊不知，這種觀點(diǎn)可以說是典型“買櫝還株”，只知其一，不知其二。

　　誠(chéng)然，企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模之后，迫切需要突破自身的種種瓶頸以謀求更大的發(fā)展空間，譬如上市就是絕佳的選擇。然而上市所募集到的龐大資金有時(shí)候也是一種包袱，如果這些錢不能漂亮地花出去，就會(huì)堵塞再融資渠道，這使得上市公司的投資呈現(xiàn)出要么是良性的循環(huán)要么是惡性循環(huán)的雙邊效應(yīng)。如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低靡，帶給股東的回報(bào)令人難堪，那么，企業(yè)非但不能繼續(xù)增長(zhǎng)以募集更多的后續(xù)資金，還會(huì)因此導(dǎo)致企業(yè)的股票被大肆拋售，企業(yè)資源迅速縮水，企業(yè)經(jīng)營(yíng)難以為繼甚至被摘牌，最可怕的還不是這些，永久性的被資本市場(chǎng)唾棄，永久性的被隔離在資本市場(chǎng)之外才是企業(yè)要?dú)w還資本市場(chǎng)的“天債”。

　　由此可見，上市對(duì)于小家電企業(yè)來說是把雙刃劍，小家電企業(yè)應(yīng)該理性對(duì)之。一旦企業(yè)成功上市之后，其根本目的主要有四方面：一是募集資金以解決企業(yè)的資金使用缺口;二是借此實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)范化運(yùn)營(yíng)，適應(yīng)更大舞臺(tái)的新規(guī)則，保持企業(yè)真正做到與時(shí)俱進(jìn);三是進(jìn)入更大的企業(yè)發(fā)展空間，發(fā)現(xiàn)并有機(jī)會(huì)抓住更多的機(jī)遇;還有一條，就是借上市公司的公信力和魅力獲得更多的人才資源，為企業(yè)的人才戰(zhàn)略提供便利。

　　總而言之，上市并不是企業(yè)發(fā)展的終極階段，相反，它把企業(yè)推入了一個(gè)要求更高、規(guī)則更嚴(yán)的環(huán)境中，小家電企業(yè)唯有大力提升專業(yè)化水平，樹立依靠智慧及效率取勝的理念，堅(jiān)持走技術(shù)引進(jìn)、消化、吸收、創(chuàng)新、發(fā)展的路子，做精做專，走OEM到ODM發(fā)展路線與自主出口品牌培育相結(jié)合，讓營(yíng)銷國(guó)際化，更快地融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，這樣才能加強(qiáng)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，從另一方面來看，小家電行業(yè)涌現(xiàn)出這么多企業(yè)爭(zhēng)相上市，說明小家電行業(yè)和企業(yè)的確處在一個(gè)非常良好的發(fā)展階段，表現(xiàn)出可持續(xù)性輝煌的勢(shì)頭也更為明顯。

來源：東方網(wǎng)　

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