鉛蓄電池行業(yè)：提高準(zhǔn)入門檻 加速行業(yè)整合

新增產(chǎn)能門檻高，落后產(chǎn)能會(huì)淘汰?！稖?zhǔn)入條件》從產(chǎn)能規(guī)模和生產(chǎn)工藝對(duì)企業(yè)做出明確要求。

1）產(chǎn)能規(guī)模上，《準(zhǔn)入條件》要求鉛酸企業(yè)新增產(chǎn)能和現(xiàn)有產(chǎn)能分別需達(dá)到50萬和20萬kvah（單班制）的規(guī)模下限，那么新增產(chǎn)能的產(chǎn)值門檻在2.5億元以上，而現(xiàn)有產(chǎn)值規(guī)模1億元以下的企業(yè)將會(huì)淘汰。

2）生產(chǎn)工藝上，對(duì)行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)，要求其在2年內(nèi)采用全封閉生產(chǎn)環(huán)境，并采用自動(dòng)送鉛、和膏、分板、配酸、刷板以及自動(dòng)燒焊或自動(dòng)鑄焊、自動(dòng)清洗等先進(jìn)的全自動(dòng)技術(shù)，全面淘汰落后工藝。目前年產(chǎn)能50萬kavh（單班制）全自動(dòng)生產(chǎn)線設(shè)備投資和鋪底資金約需投入1億元，這將是小企業(yè)難以承受之重。

同時(shí)《準(zhǔn)入條件》對(duì)落后產(chǎn)能遷移給予限制，防止落后產(chǎn)能遷往欠發(fā)達(dá)地區(qū)。

根據(jù)產(chǎn)能規(guī)模門檻和工藝升級(jí)所需投入來看，我們估計(jì)80%左右的鉛酸電池企業(yè)將面臨淘汰危險(xiǎn)，合計(jì)產(chǎn)能比例約為35%。

對(duì)于極板生產(chǎn)和銷售做出限制凸顯治理決心。《準(zhǔn)入條件》中在生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，要求極板企業(yè)年產(chǎn)能不低于100萬kvah（單班制），另外銷售上規(guī)定生產(chǎn)企業(yè)需向省級(jí)主管部門申報(bào)極板銷售記錄，不得將極板銷售給不符合本準(zhǔn)入條件的企業(yè)。這對(duì)依外購(gòu)極板自行裝配的眾多小企業(yè)無疑是釜底抽薪之舉，而產(chǎn)業(yè)鏈完整的極板生產(chǎn)和裝配一體化的大型企業(yè)將會(huì)顯著受益。

《準(zhǔn)入條件》中并沒有新增產(chǎn)能與淘汰產(chǎn)能加增量做等量置換規(guī)定?！稖?zhǔn)入條件》并沒有對(duì)行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張做出定量限制，我們認(rèn)為這一規(guī)定實(shí)際上利好行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。監(jiān)管部門對(duì)企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張這一市場(chǎng)行為減少干預(yù)，鉛酸企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)只要符合《準(zhǔn)入條件》就可得到批文，有利于優(yōu)勢(shì)企業(yè)高效擴(kuò)張。

投資建議和風(fēng)險(xiǎn)提示。《準(zhǔn)入條件》出臺(tái)后鉛酸電池行業(yè)將迎來新一波整治高峰，落后企業(yè)將會(huì)退出，行業(yè)集中度將會(huì)提高，盈利能力得以提升。

具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以及產(chǎn)業(yè)鏈完整的企業(yè)（極板生產(chǎn)及裝配一體化、具備再生鉛生產(chǎn)資質(zhì)）的企業(yè)將在整合中長(zhǎng)期受益。上市公司中駱駝股份、南都電源等將會(huì)由于細(xì)分行業(yè)區(qū)別而不同程度受益。風(fēng)險(xiǎn)因素在于政策的執(zhí)行力度不達(dá)預(yù)期〃

來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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