新增產(chǎn)能門檻高,落后產(chǎn)能會淘汰?!稖?zhǔn)入條件》從產(chǎn)能規(guī)模和生產(chǎn)工藝對企業(yè)做出明確要求。
1)產(chǎn)能規(guī)模上,《準(zhǔn)入條件》要求鉛酸企業(yè)新增產(chǎn)能和現(xiàn)有產(chǎn)能分別需達(dá)到50萬和20萬kvah(單班制)的規(guī)模下限,那么新增產(chǎn)能的產(chǎn)值門檻在2.5億元以上,而現(xiàn)有產(chǎn)值規(guī)模1億元以下的企業(yè)將會淘汰。
2)生產(chǎn)工藝上,對行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè),要求其在2年內(nèi)采用全封閉生產(chǎn)環(huán)境,并采用自動送鉛、和膏、分板、配酸、刷板以及自動燒焊或自動鑄焊、自動清洗等先進(jìn)的全自動技術(shù),全面淘汰落后工藝。目前年產(chǎn)能50萬kavh(單班制)全自動生產(chǎn)線設(shè)備投資和鋪底資金約需投入1億元,這將是小企業(yè)難以承受之重。
同時《準(zhǔn)入條件》對落后產(chǎn)能遷移給予限制,防止落后產(chǎn)能遷往欠發(fā)達(dá)地區(qū)。
根據(jù)產(chǎn)能規(guī)模門檻和工藝升級所需投入來看,我們估計80%左右的鉛酸電池企業(yè)將面臨淘汰危險,合計產(chǎn)能比例約為35%。
對于極板生產(chǎn)和銷售做出限制凸顯治理決心?!稖?zhǔn)入條件》中在生產(chǎn)環(huán)節(jié)上,要求極板企業(yè)年產(chǎn)能不低于100萬kvah(單班制),另外銷售上規(guī)定生產(chǎn)企業(yè)需向省級主管部門申報極板銷售記錄,不得將極板銷售給不符合本準(zhǔn)入條件的企業(yè)。這對依外購極板自行裝配的眾多小企業(yè)無疑是釜底抽薪之舉,而產(chǎn)業(yè)鏈完整的極板生產(chǎn)和裝配一體化的大型企業(yè)將會顯著受益。
《準(zhǔn)入條件》中并沒有新增產(chǎn)能與淘汰產(chǎn)能加增量做等量置換規(guī)定?!稖?zhǔn)入條件》并沒有對行業(yè)產(chǎn)能擴張做出定量限制,我們認(rèn)為這一規(guī)定實際上利好行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。監(jiān)管部門對企業(yè)產(chǎn)能擴張這一市場行為減少干預(yù),鉛酸企業(yè)擴產(chǎn)只要符合《準(zhǔn)入條件》就可得到批文,有利于優(yōu)勢企業(yè)高效擴張。
投資建議和風(fēng)險提示?!稖?zhǔn)入條件》出臺后鉛酸電池行業(yè)將迎來新一波整治高峰,落后企業(yè)將會退出,行業(yè)集中度將會提高,盈利能力得以提升。
具備規(guī)模優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢,以及產(chǎn)業(yè)鏈完整的企業(yè)(極板生產(chǎn)及裝配一體化、具備再生鉛生產(chǎn)資質(zhì))的企業(yè)將在整合中長期受益。上市公司中駱駝股份、南都電源等將會由于細(xì)分行業(yè)區(qū)別而不同程度受益。風(fēng)險因素在于政策的執(zhí)行力度不達(dá)預(yù)期〃
來源:證券時報網(wǎng)
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