內外夾擊侵蝕利潤 家具行業(yè)業(yè)績受挫

　　去年以來房地產調控政策的加碼導致房地產行業(yè)進入寒冬，而家具行業(yè)作為房地產下游行業(yè)也受到牽連，且影響較大。國際方面，去年下半年以來歐債危機加劇對歐美家具市場的需求影響也十分明顯，導致家具出口量大幅下滑。

　　在內外因素夾擊之下，家具行業(yè)公司去年業(yè)績受到很大影響。不過業(yè)內人士表示，保障房建設和家具以舊換新政策的實施，有望為家具行業(yè)上市公司注入新的活力。

　　內外夾擊侵蝕利潤

　　截至目前，家具行業(yè)已有10家上市公司公布業(yè)績預告或業(yè)績快報，預虧1家，預計凈利潤同比降低5家，有4家公司預計業(yè)績增長。其中，增幅較大的為科冕木業(yè)（002354）和美克股份（600337），科冕木業(yè)預計增長90%至130%，美克股份預計增長100%以上。

　　2011年受房地產調控政策影響，房地產銷量低位徘徊，而家具行業(yè)作為房地產下游行業(yè)，國內銷量也受到了很大影響。此外，從政策層面來看，今年房地產調控政策沒有松動的跡象。業(yè)內人士表示，一般來講家具零售會滯后于商品房銷售半年至1年左右，這也意味著今年家具行業(yè)還將受此影響。

　　除了國內因素之外，外部經濟環(huán)境的惡化也影響了家具出口。海鷗衛(wèi)?。?02084）預計去年凈利潤將下降60%至70%。公司表示，受歐債危機影響，全球金融危機的影響尚未消退，2011年度裝修市場總體需求平淡，且第四季度市場出現(xiàn)二次衰退的跡象，該季度銷售收入和利潤對全年的貢獻較預期減少。梅花傘（002174）也把業(yè)績降低的原因歸結為外部經濟環(huán)境的影響，公司稱，受全球金融危機的影響，預計全年銷售收入同比將有所下降，凈利潤同比下降60%至90%。

　　此外，多家公司表示，基礎材料價格仍處于高位、人工成本上升等因素也壓縮了利潤空間。據了解，從2011年年初開始，全球木材資源趨于緊缺，進口木材價格不斷上漲，2011年從北美進口的木材價格上漲了至少30%。在成本上漲重壓之下，國內家具企業(yè)陷入困境。另外，人工成本的上升也侵蝕了家具企業(yè)利潤，有數(shù)據顯示，2011年勞動力成本同比增長20%以上。

　　以舊換新或注入新活力

　　據了解，財政部和國家稅務總局去年下發(fā)《關于調整完善資源綜合利用產品及勞務增值稅政策的通知》，對銷售下列自產貨物實行增值稅即征即退80%的政策：以三剩物、次小薪材和農作物秸稈等3類農林剩余物為原料生產的木（竹、秸稈）纖維板、木（竹、秸稈）刨花板，細木工板、活性炭、栲膠、水解酒精、炭棒；以沙柳為原料生產的箱板紙。雖然實施該政策后使部分家具行業(yè)公司營業(yè)外收入增加，但還是難以扭轉業(yè)績下滑的局面。

　　威華股份（002240）曾在2011年三季報中預測全年凈利潤將虧損4000萬-4500萬元，不過去年第四季度新增2011年度增值稅退稅收入5062萬元。威華股份也因此修正業(yè)績預告，預計全年盈利500萬至1000萬元，即便如此，同比降幅還將在50%-75%。升達林業(yè)（002259）可享受木纖維板產品增值稅退稅1210.73萬元，但是由于同比稅款減少，公司預計去年凈利潤還將下降20%至50%。

　　業(yè)內人士表示，由于多種因素的綜合作用，2011年家具行業(yè)上市公司業(yè)績不佳，不過未來保障房的建設和家具以舊換新政策的實施，或將給家具行業(yè)注入新的活力。

　　據了解，“十二五”期間國家將投入建設3600萬套保障房，全國城鎮(zhèn)保障性住房的覆蓋率將達到20%左右。在低迷的市場行情下，保障房的建設帶來的家具需求顯得彌足珍貴。另一方面，北京市商務委相關人士近日透露，北京市將作為試點施行家具以舊換新政策，不過具體的政策尚未出臺。對此業(yè)內人士表示，家具行業(yè)是出口型行業(yè)，年出口額占比近三分之一，但是全球經濟環(huán)境不景氣導致家具出口遭受重創(chuàng)，拉動內需對于家具行業(yè)則顯得非常關鍵。家具以舊換新政策的實施有望促進家具在國內的銷量，為家具行業(yè)公司貢獻新的利潤點。

來源：中國證券報

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