國際LED大廠掀起并購潮 加速產(chǎn)業(yè)整合

　　高速增長的LED行業(yè)在今年步入低谷。除去市場激烈競爭導致的產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格持續(xù)下滑、成本上升壓縮毛利率等問題外，下游需求的持續(xù)疲軟，也直接沖擊了產(chǎn)業(yè)鏈上各廠商。許多企業(yè)開始思考行業(yè)和企業(yè)的未來之路。

　　對于行業(yè)當前所處的低谷，更多的業(yè)內(nèi)人士將其歸根為這兩年爆發(fā)式投資潮后市場回歸理性的表現(xiàn)。

　　但面對市場低谷，不同的企業(yè)有不同的選擇。

　　近日，三星電子表示，目前正在考慮收購其余三星電機組建的LED合資企業(yè)，但尚未做出最后決定，也并未透露更多收購方面時間、收購方式等細節(jié)。三星LED成立于2009年，由三星電子與三星電機投資2900億韓元約2億美元組建而成，兩家公司持股各半，但公司的企業(yè)管理權(quán)為三星電機所有。

　　此次三星選擇在行業(yè)低迷時將整體LED業(yè)務納入旗下，從上游晶粒、封裝做到下游燈泡垂直化整合，并打出自有品牌，顯示其在照明領(lǐng)域要挑戰(zhàn)歐司朗、飛利浦一線品牌的決心。

　　國內(nèi)傳統(tǒng)照明何去何從

　　國家發(fā)展改革委員會日前正式對外發(fā)布了淘汰白熾燈的路線圖，計劃用五年時間基本停止其在國內(nèi)的使用。同時，也公布了白熾燈生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型試點的第一批企業(yè)，包括廣東本邦電器有限公司、山東華泰光源有限公司和南皮亞明燈泡制造有限責任公司3家企業(yè)。

　　然而，對于這些傳統(tǒng)專業(yè)白熾燈生產(chǎn)企業(yè)來說，不得不面臨企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型問題。"我們也在考慮轉(zhuǎn)型生產(chǎn)節(jié)能燈或者別的產(chǎn)品，不過都是想法，還沒有定下來"，一位相關(guān)企業(yè)負責人對記者表示。

　　對于需要轉(zhuǎn)型的白熾燈生產(chǎn)企業(yè)來說，如果轉(zhuǎn)而生產(chǎn)節(jié)能燈，一方面是市場競爭激烈，銷售價格在不斷下降，另一方面這兩年稀土價格的上漲助推了成本的上升，可以說轉(zhuǎn)型的成本支出將增加不少。而如果直接轉(zhuǎn)型LED照明，過去兩年時間里國內(nèi)大量的投資已經(jīng)造成這個產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的惡果。

　　而對于那些已經(jīng)在節(jié)能燈領(lǐng)域有所成績的傳統(tǒng)照明企業(yè)來說，目前的LED照明市場形勢似乎也有些讓企業(yè)進退兩難。

　　佛山照明董事長鐘信才對目前中國的傳統(tǒng)照明行業(yè)有一些自己的看法，在接受記者采訪時，他表示：“目前市場還很“亂”，全國有超過1000家照明企業(yè)，很多沒有達到國家標準的產(chǎn)品也在市場上流通。但我認為中國的照明業(yè)正處于整合兼并中，通過系列的重整未來只留下十幾家照明企業(yè)就夠了?！?/p>

　　過去一年，國際金融危機的持續(xù)影響，歐洲國家主權(quán)債務危機頻發(fā)，國際經(jīng)濟回暖仍充滿不確定性。同時受到人民幣匯率不斷升值，國內(nèi)通貨膨漲壓力增大，原材料和人工成本持續(xù)上漲的多重因素影響，國內(nèi)傳統(tǒng)照明行業(yè)的競爭也變得日趨激烈。企業(yè)的營業(yè)費用大幅上升，行業(yè)平均利潤率逐漸趨薄，同時還面臨著轉(zhuǎn)型LED照明需要付出的巨大資金成本。

　　但是，從照明行業(yè)有關(guān)上市公司發(fā)布的2011年三季報可以看到，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績卻出現(xiàn)正在好轉(zhuǎn)的勢頭。其中，陽光照明SH.6002612011年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入16.94億元，較上年同期增長9.85%。但3季度實現(xiàn)凈利潤1.04億，較上年同期大幅增長116.9%。

　　佛山照明SZ.0005412011年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入17.2億元，較上年同期增長30.36%，實現(xiàn)凈利潤2.19億元，同比增長34.18%。

　　雪萊特SZ.0020762011年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入3.2億元，較上年同期增長43.31%，其中3季度實現(xiàn)凈利潤0.08億元，同比增長90.86%。

　　從上述財務報表可以看出，國內(nèi)傳統(tǒng)照明企業(yè)的營業(yè)收入和利潤都在大幅增長，而且平均利潤率相對較高。

　　在談到轉(zhuǎn)型LED照明時，鐘信才坦言：“目前我們?nèi)匀灰詡鹘y(tǒng)照明為主業(yè)，但后面的發(fā)展很難講。佛山照明1958年創(chuàng)立、我們是靠生產(chǎn)燈泡才發(fā)展到今天，傳統(tǒng)照明是佛山照明的核心部分。我們強調(diào)“多元化”發(fā)展，但不能多過頭，因為業(yè)務一多人心就散了。LED對佛山照明來說是個“替代”話題，一種替代傳統(tǒng)光源的產(chǎn)品，我們肯定不會放棄這一部分的發(fā)展。”

　　未來很長時間，傳統(tǒng)照明仍然不會退出市場。但對于傳統(tǒng)企業(yè)而言，更多的是融合LED與傳統(tǒng)照明，并在這種融合中把握機會發(fā)展自己。

　　并購潮加速產(chǎn)業(yè)整合

　　2011年11月23日，歐盟委員會宣布，其已經(jīng)根據(jù)歐盟合并條例審查并批準了荷蘭飛利浦公司Philips收購西班牙戶外照明集團Industrias Derivadasdel Aluminio SA簡稱“INDAL”的計劃。據(jù)記者了解，INDAL集團此前是全球五大燈具制造商之一。

　　12月15日，飛利浦投資2500萬歐元在成都建LED照明中心，加大了在華的投資力度。而在過去幾年時間里，飛利浦公司正在全球進行LED照明產(chǎn)業(yè)鏈的深度布局。其中在細分照明市場領(lǐng)域，公司繼2007年收購ColorKinetics首個生產(chǎn)完整LED集成照明系統(tǒng)的公司，2009年收購新西蘭專業(yè)娛樂照明公司Selecon，意大利LED照明設(shè)計公司IltiLuceSpA，2010年收購嘉力時集團有限公司LED、傳統(tǒng)娛樂照明和照明控制解決方案的設(shè)計、制造和經(jīng)銷商。

　　而在照明驅(qū)動控制領(lǐng)域，飛利浦公司繼2009年成功收購美國TeletrolSystems公司及澳大利亞Dynalite公司后，于2010年再次收購丹麥Amplex公司的路燈控制業(yè)務，作為其部份照明電子業(yè)務，并為飛利浦現(xiàn)有的室外照明業(yè)務提供支持。

　　而另外一家跨國照明巨頭歐司朗也正在加緊腳步進行資源整合。近日，歐司朗官方宣布自2011年11月9日起已經(jīng)從合資企業(yè)伙伴收購Traxon Technologies, Ltd.簡稱Traxon的剩余股份。歐司朗相關(guān)負責人表示，透過此次收購，公司將進一步加強其在增長迅速的專業(yè)LED照明解決方案市場的實力。

　　就在幾個月之前，歐司朗已經(jīng)完成了對德國Siteco公司和美國科技公司Encelium的收購計劃。Encelium公司的首席執(zhí)行官Anthony Marano表示：“歐司朗已成為LED照明解決方案的領(lǐng)先者，無論是在模塊、燈具、控制、安裝和維修服務上都是居于領(lǐng)先地位的，再加上Encelium的軟件技術(shù)能力，將開拓一個積極的新型增長戰(zhàn)略，實現(xiàn)現(xiàn)有的和新的市場進一步滲透。

　　而對于德國Siteco公司的收購，外界普遍認為，考慮到公司在商用和公共場所照明領(lǐng)域的市場優(yōu)勢，結(jié)合Traxon公司在商店照明、建筑采光、娛樂和酒店照明領(lǐng)域提供解決方案，未來歐司朗在專業(yè)細分照明領(lǐng)域市場的優(yōu)勢地位。

　　從國際上來看，國際大廠不斷通過收購、整并、擴建、內(nèi)部整合等手段加速LED 照明布局，向市場傳遞出企業(yè)自身對LED 照明未來市場的信心，同時也表明照明市場的爆發(fā)已經(jīng)為期不遠。

　　一位深諳跨國企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運作的人士向記者透露：“他們目前的一系列收購整合還是著眼長期，選的項目都是具備技術(shù)前瞻性，同時又具有一定細分市場份額的企業(yè);在當前產(chǎn)業(yè)處于調(diào)整的階段，這些外資企業(yè)應該受影響不是很大，尤其是對有些跨國照明巨頭而言，不但暫時不會謹慎保守，反而可能是大好的抄底機會。”

　　而在國內(nèi)，進入2011年，國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)開始顯現(xiàn)中下游投資熱潮的苗頭。尤其是資本市場的關(guān)注點從去年的上游開始向中下游轉(zhuǎn)移。根據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所GLII最新行業(yè)投資監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)規(guī)劃在應用端的投資額為144億，占比12.1%，三季度應用端投資額達88億，占比31.1%。從產(chǎn)業(yè)鏈投資金額分布占比來看，應用端投資份額環(huán)比增長1.5倍。

　　作為LED最重要的一個產(chǎn)業(yè)鏈，應用端的市場影響著上游、中游產(chǎn)能的消耗，因此投資于應用端的無論是在生產(chǎn)上、技術(shù)上或是銷售渠道上，都能在一定程度上緩解未來對上中游產(chǎn)能過剩的擔心。

　　同時，一些自身業(yè)務與LED相關(guān)聯(lián)的上市公司，今年看中LED照明業(yè)務的發(fā)展前景，陸續(xù)以并購方式涉足LED行業(yè)，其中主營電解電容器的德普科技HK.03823就是其中一家。該公司主席李永生接受本報專訪時表示，年初至今，公司斥資接近10億元收購4家處于LED產(chǎn)業(yè)鏈不同位置的企業(yè)，而據(jù)該等企業(yè)提供的溢利保證，合計可達1億元，已經(jīng)遠遠超過公司過往的利潤表現(xiàn)，該溢利表現(xiàn)相信明年可反映出來。

　　李永生表示，公司原有的電解電容器業(yè)務增長乏力，公司在兩年前已經(jīng)計劃進軍LED行業(yè)。今年1月底通過收購LED照明產(chǎn)品正式起步，至今已合共收購產(chǎn)業(yè)鏈上不同位置的4家企業(yè)。他說，該等企業(yè)的貢獻要等到明年才能反映出來。

　　對于LED行業(yè)已經(jīng)存在泡沫的說法，李永生卻認為，內(nèi)地LED市場未成熟，目前LED行業(yè)的發(fā)展只在歐洲及日本比較成熟，但滲透率尚未達到10%，而內(nèi)地的滲透率更不到0.01%。由于行業(yè)標準及補貼政策尚未出臺，LED的發(fā)展尚未延伸至零售層面，只能在一些大型的基建及國家項目使用，且產(chǎn)品主要集中在燈泡，燈管等，而其他產(chǎn)品尚未見大量生產(chǎn)。他估計，行業(yè)標準最快明年中才出臺。

　　同時，他表示對行業(yè)前景感到樂觀，并透露所收購的企業(yè)盈利按年增長介乎20%至30%，日后仍會繼續(xù)物色新收購目標。

　　除產(chǎn)業(yè)資本加速在市場擴張滲透外，PE和風投也正加大對國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)鏈的投資力度。

　　LED行業(yè)新一輪并購整合大潮，無疑會給各類投資機構(gòu)提供新的投資機會?！艾F(xiàn)在還僅是新一輪整合的開始。機會是有的，因為前期因為2010年的國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)投資熱潮而募集到資金，現(xiàn)在對于投資項目來說就有很大的選擇余地。”某投資界業(yè)內(nèi)人士對記者透露了其中的“潛規(guī)則”。

來源：阿拉丁照明網(wǎng)

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