玩具行業(yè)上市節(jié)奏應加快 政策扶持IPO節(jié)點較少

自2009年玩具第一股上市以來，整個玩具行業(yè)的行業(yè)集中率開始穩(wěn)步上升，2009-2011年上半年，不斷有玩具企業(yè)進駐資本市場，以資本市場的推動力，繼續(xù)擴大領先優(yōu)勢。目前行業(yè)發(fā)展面臨一定的困境，出口與內(nèi)銷調(diào)節(jié)需要一定的資本支持，由此將催生一部分希望通過上市解決企業(yè)經(jīng)營困境的玩具企業(yè)。

中投顧問IPO咨詢部分析師季秦川指出，機遇和挑戰(zhàn)主要集中在外銷市場與內(nèi)銷市場的擴展方面。此前歐盟玩具出口標準提高，國內(nèi)規(guī)模企業(yè)只能通過增加玩具質(zhì)量檢測設備、改進原材料使用層次適應外部市場變化，上市玩具企業(yè)由于融資渠道暢通，企業(yè)成本壓力較少，而部分未上市玩具企業(yè)將由此面臨毛利率下降問題，這將進一步壓縮低效率企業(yè)生存空間。

另外，玩具企業(yè)上市能夠更好的完成內(nèi)銷拓展，國內(nèi)玩具消費市場規(guī)模正在隨著第三輪消費結(jié)構(gòu)升級的帶動而快速發(fā)展，行業(yè)巨頭競爭趨勢非常明顯。如果未上市玩具企業(yè)難以把握國內(nèi)市場擴展步伐，那么必將致使玩具市場進入資本競爭階段，大批玩具企業(yè)將面臨被兼并的局面。

目前具備上市條件的玩具企業(yè)大概有5-10家，從當前行業(yè)審核節(jié)奏來看，未來資本市場玩具企業(yè)容積在15家左右，預計2011-2015年的玩具行業(yè)IPO節(jié)奏將有所加快；從IPO節(jié)點來看，玩具行業(yè)在市場規(guī)模、技術(shù)研發(fā)能力、市場拓展能力、成長性、技術(shù)風險方面有著一定的弱勢，但是隨著政策的松動，IPO成功率將有所提升。

中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出，目前玩具行業(yè)未形成上市氣候，雖然文化部大力扶持文化產(chǎn)業(yè)，但是大部分玩具企業(yè)未能利用當前的行業(yè)政策優(yōu)勢進駐資本市場。從審核節(jié)點來看，此前IPO的幾家上市玩具企業(yè)已經(jīng)提供了完整的節(jié)點示范，只要硬性財務條件達標，現(xiàn)階段上市成功率較高。

中投顧問發(fā)布的《2011-2015年中國玩具市場投資分析及前景預測報告》指出，隨著內(nèi)銷市場的不斷完善和規(guī)范，加上國家在政策上對玩具、動漫、游戲等“創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)”的傾斜和大力扶持，國內(nèi)的玩具產(chǎn)業(yè)將進入一個前所未有的黃金期，發(fā)展速度加快，行業(yè)效益提升。

來源：中國玩具協(xié)會網(wǎng)

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