3D成等離子增長重要?jiǎng)恿?市場持續(xù)放量

　　等離子電視市場從2010年起借勢大尺寸電視和3D電視發(fā)展開始呈現(xiàn)大幅增長，同時(shí)市場需求的持續(xù)放量及等離子遠(yuǎn)高于液晶的毛利率引發(fā)了等離子電視廠商擴(kuò)張產(chǎn)能的新投資熱潮，不僅三星、松下等擴(kuò)大了等離子面板的輸出供應(yīng)，而且海信、海爾、TCL、康佳等國內(nèi)主流電視整機(jī)廠商也都紛紛回歸等離子電視，等離子市場終于迎來了期待已久的春天。

　　一直以來堅(jiān)守等離子陣營的長虹由于在國內(nèi)獨(dú)具等離子上游面板核心技術(shù)，已成為國內(nèi)唯一擁有等離子“屏+整機(jī)”一體化競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，在等離子電視市場迎來快速發(fā)展之時(shí)，目前已占據(jù)國內(nèi)等離子電視市場超過50%份額的長虹，將憑借其最具差異化的競爭優(yōu)勢占據(jù)等離子盈利制高點(diǎn)，迎來巨大升值空間。

　　等離子市場放量明顯

　　回顧平板彩電市場發(fā)展歷程，液晶電視的市場份額及增速在很長一段時(shí)期遙遙領(lǐng)先于等離子，不過2010年以來，等離子市場終于突破平穩(wěn)增長態(tài)勢，在消費(fèi)拉動(dòng)下出現(xiàn)大幅增長，迎來了期待已久的春天，2010年全球出貨量創(chuàng)下了1900萬臺(tái)的歷史新高。根據(jù)奧維咨詢2011年1月至5月份匯總數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)市場上等離子電視銷量大約為100萬臺(tái)，同比上升30.3%，占市場比重5.9%，比去年同期增長1.4%，而同期液晶同比增長只有6.6%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，一直以來，等離子主要在42寸及以上的大尺寸領(lǐng)域占有絕對(duì)市場優(yōu)勢，但卻因?yàn)橹行〕叽缫壕У恼急葦?shù)量大，導(dǎo)致等離子的市場優(yōu)勢一直被市場低估。隨著大尺寸電視和3D電視時(shí)代的到來和市場需求的持續(xù)放量，等離子大有再創(chuàng)輝煌之勢。目前各等離子電視廠商進(jìn)一步擴(kuò)張產(chǎn)能，或?qū)⒁l(fā)等離子電視投資熱潮，我國彩電產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境也將隨之發(fā)生變化。

　　市場的全面復(fù)蘇為等離子制造企業(yè)增添了發(fā)展動(dòng)力，在3D的推動(dòng)下，長虹、松下緊緊抓住這次機(jī)遇，迅速加大3D等離子電視的生產(chǎn)比例，一度淡出等離子市場的三星和部分國內(nèi)企業(yè)也回到等離子和3D的生產(chǎn)和市場推廣上，而一直堅(jiān)守等離子陣營，占據(jù)國內(nèi)一半以上市場份額的長虹，顯然收益最大。長虹投資總監(jiān)楊軍此前表態(tài)“長虹PDP項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在今年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流為正，明年產(chǎn)量將提升至160萬片，進(jìn)入減虧之年”，就是最直接的佐證。

　　據(jù)最新資料顯示，2011年全球等離子規(guī)模預(yù)計(jì)為1970萬臺(tái)，占全球平板彩電市場份額的8.75%;中國等離子規(guī)模為290萬臺(tái)，增速達(dá)到37%，同比增速一倍以上。等離子占中國平板電視份額的7.09%，并且在未來幾年內(nèi)份額逐步提升，維持在8%左右。

　　值得投資者注意的是，雖然國內(nèi)平板電視市場仍是液晶占主要份額，但是，行業(yè)內(nèi)等離子屏正在擴(kuò)大產(chǎn)量，同時(shí)配套的材料也隨之相應(yīng)逐漸擴(kuò)大產(chǎn)量。等離子憑借高發(fā)光效率、超精細(xì)顯示、自然色完全保真、節(jié)能及大屏幕等液晶無法可及的技術(shù)特點(diǎn)，以及高清晰、快速響應(yīng)、多視角、低視覺疲勞等獨(dú)有優(yōu)勢，今后將在3D發(fā)展中獲得更大的拓展空間。再加上等離子盈利能力不斷增強(qiáng)，等離子的市場優(yōu)勢日益顯現(xiàn)。

　　此外，社會(huì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境所帶來消費(fèi)市場的需求增長也為等離子市場帶來了巨大推動(dòng)。當(dāng)前，正處于CRT電視更新?lián)Q代時(shí)期，4.5億臺(tái)中國電視保有量的換代潮已經(jīng)到來。隨城鄉(xiāng)住房環(huán)境改善，大尺寸的電視需求越來越明顯，未來電視消費(fèi)市場將是以大屏幕為主要需求的市場。而在42寸以上，尤其是50寸以上規(guī)格，等離子具有比較大的價(jià)格優(yōu)勢，市場占比和盈利能力明顯優(yōu)于同尺寸液晶產(chǎn)品?？傮w來說，在未來電視向大尺寸發(fā)展的必然趨勢下，等離子有自己獨(dú)占的市場空間，而在這個(gè)空間，等離子因?yàn)槠洳豢商娲男阅軆?yōu)勢，暫時(shí)沒有其他產(chǎn)品可以替代，其市場發(fā)展?jié)摿Σ豢珊鲆暋?/p>

　　3D成等離子增長的重要?jiǎng)恿?/p>

　　目前國內(nèi)外各大彩電企業(yè)都已加大對(duì)3D 產(chǎn)品的投入，將帶有3D功能的平板電視作為下個(gè)階段的主推產(chǎn)品。更有行業(yè)專家激進(jìn)地表示，未來得3D市場者，將贏得平板的天下。

　　由于等離子顯示技術(shù)在3D方面獨(dú)具快速響應(yīng)、無可視角問題、超高對(duì)比度等優(yōu)勢，且等離子電視3D化所需成本甚微，僅就實(shí)現(xiàn)3D的這一環(huán)節(jié)，液晶需要增加的成本是等離子的5倍，因此，3D顯示的普及對(duì)等離子電視市場的拉動(dòng)非常明顯，3D也已經(jīng)成為等離子增長的重要?jiǎng)恿?，尤其是為長虹的等離子產(chǎn)品帶來了很大的市場機(jī)會(huì)。

　　根據(jù)奧維咨詢數(shù)據(jù)，2010年全年國內(nèi)彩電市場共銷售3D電視11萬臺(tái)，2011年這一數(shù)字將快速擴(kuò)張至78萬臺(tái)，其中，等離子3D電視的年增長將達(dá)到液晶3D電視的3倍。從去年的6月份開始，長虹借助世界杯啟動(dòng)了等離子的3D戰(zhàn)略，到去年未，長虹已占據(jù)國內(nèi)3D市場的四分之一份額。

　　洞悉等離子電視在3D上的技術(shù)和成本優(yōu)勢，為了充分發(fā)揮差異化價(jià)值，長虹已從今年6月起，實(shí)現(xiàn)公司等離子電視全部3D化，截至7月份，長虹3D顯示屏的銷量已經(jīng)超過行業(yè)總銷量的30%，這將進(jìn)一步提升長虹等離子電視價(jià)值。

　　在長虹看來，等離子和3D的結(jié)合，成為促使等離子電視行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的一個(gè)重要契機(jī)，為長虹等離子、中國等離子，以及全球等離子帶來了不可估量的市場機(jī)遇，而挖掘等離子的細(xì)分市場機(jī)會(huì)，也會(huì)成為一個(gè)重要的差異化競爭手段。

　　事實(shí)上，在3D熱潮的推動(dòng)下，長虹、松下等彩電企業(yè)緊抓機(jī)遇，迅速布局3D等離子電視。目前，長虹已經(jīng)全面布局3D等離子，推出了938系列和738系列等8款產(chǎn)品。同時(shí)，松下VT系列和GT系列產(chǎn)品同樣進(jìn)行了多點(diǎn)布局。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2010年3月到2011年3月前后有18款等離子3D產(chǎn)品活躍在3D市場，等離子3D產(chǎn)品線已經(jīng)非常豐富。數(shù)據(jù)顯示，3D等離子國內(nèi)外品牌的份額比重目前達(dá)到81：19。

　　在產(chǎn)品線不斷擴(kuò)容的同時(shí)，等離子產(chǎn)業(yè)群也在如火如荼地興建或擴(kuò)能，以滿足等離子市場需求：上海松下等離子公司SP3項(xiàng)目奠基儀式已經(jīng)舉行，其等離子面板將從每年30萬臺(tái)的產(chǎn)能增加到300萬;長虹量產(chǎn)的虹歐等離子項(xiàng)目產(chǎn)能已按計(jì)劃從216萬片增長到300萬片，未來將可以充分滿足國產(chǎn)等離子的市場需求;此外，日立與安徽鑫昊在華中合作的年產(chǎn)150萬片42英寸等離子面板的生產(chǎn)線也已經(jīng)正式投產(chǎn)，三星也在去年從原產(chǎn)量500萬片擴(kuò)升至今年700萬片。

　　可以說，3D作為當(dāng)前和未來彩電廠家開展產(chǎn)品規(guī)劃的重要支撐和出發(fā)點(diǎn)，也是等離子產(chǎn)品的重要賣點(diǎn)。在3D化的推動(dòng)下，國內(nèi)外眾多電視廠商紛紛回歸等離子領(lǐng)域，這些企業(yè)的共同努力推動(dòng)了中國等離子市場的快速成長。

　　等離子盈利空間巨大

　　等離子電視市場規(guī)?？焖僭鲩L，加上等離子本身就具有較高的毛利率，這使得整個(gè)等離子市場的盈利空間潛力非常巨大。事實(shí)上，越來越多的平板電視生產(chǎn)商由液晶轉(zhuǎn)向等離子，并加大對(duì)等離子的加大投入，這一方面源于政策的積極引導(dǎo)，另一方面，更重要的，也是源于等離子本身的成本優(yōu)勢和盈利能力。

　　帕勒咨詢公司資深董事羅清啟微博表示，隨著生產(chǎn)規(guī)模的大幅放量以及配套的完善，等離子未來還有50%左右的降本空間，目前大約每年可降25%;而液晶未來可降低成本的空間約為25%左右，目前每年可降約10%-15%。在這方面，等離子等盈利能力更是勝出一籌。

　　僅從等離子市場目前的整體表現(xiàn)來看，等離子的平均毛利率為35%左右，幾乎是液晶的兩倍以上。而且從去年至今，大概一年左右的時(shí)間，等離子電視終端價(jià)格下降的幅度較小，保障了盈利空間的穩(wěn)定。

　　在等離子的增長速度方面，2010年，中國等離子電視銷量年增幅25%左右。今年1到5月份，等離子電視增長速度超過了30%，液晶同比增長只有6.6%。等離子市場的增長成為國內(nèi)平板電視中非常重要的亮點(diǎn)，也表明等離子在國內(nèi)電視的地位變得愈加重要，特別是在平板的地位上來看，成長和提升的速度顯著。從另一個(gè)角度看，等離子電視成長速度遠(yuǎn)超液晶，也說明等離子電視的優(yōu)勢正逐漸得到渠道商的推崇和消費(fèi)者的認(rèn)可。

　　在市場競爭格局方面，等離子目前的競爭格局比較穩(wěn)定，企業(yè)間的良性競爭推動(dòng)著等離子電視市場的快速健康發(fā)展。在海信、TCL等爭相重新進(jìn)入等離子產(chǎn)業(yè)之際，已經(jīng)成為國內(nèi)行業(yè)龍頭的長虹面臨著市場和行業(yè)帶來的大好契機(jī)。據(jù)了解，長虹等離子目前已經(jīng)規(guī)劃了從42寸、50寸、64寸，一直到85寸的產(chǎn)品，在技術(shù)上也已經(jīng)能夠支持甚至快于產(chǎn)品的升級(jí)。據(jù)估計(jì)，今年長虹的等離子整機(jī)有望達(dá)到200萬臺(tái)的規(guī)模。

　　針對(duì)目前國內(nèi)等離子市場的快速增長，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為國內(nèi)唯一的面板制造商和行業(yè)龍頭，長虹應(yīng)該加快提升產(chǎn)能，更好地與國內(nèi)企業(yè)合作，提升等離子面板的供應(yīng)能力，通過國產(chǎn)品牌自身來擴(kuò)大等離子陣營。

　　對(duì)于目前包括海信、海爾、TCL、康佳等國內(nèi)主流整機(jī)廠商都在陸續(xù)回歸等離子懷抱，等離子的陣容不斷擴(kuò)大的態(tài)勢，長虹多媒體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)董事長林茂祥表示，“等離子是長虹電視優(yōu)越于、差異化于我們同行的獨(dú)特競爭力，長虹將在3D市場的契機(jī)下，擴(kuò)大等離子的差異化優(yōu)勢，充分發(fā)揮自身在等離子方面的這一差異化競爭力，做大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，打造強(qiáng)勢領(lǐng)導(dǎo)品牌，建立可持續(xù)的良性經(jīng)營模式。并憑借基于差異化定位而形成的競爭力，和更多的廠家、以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)建立起更好的商業(yè)模式?！?/p>

　　長虹以“屏機(jī)一體化”優(yōu)勢占據(jù)盈利制高點(diǎn)

　　作為國內(nèi)等離子電視行業(yè)的龍頭企業(yè)，長虹近年來在不斷擴(kuò)大市場規(guī)模的同時(shí)，一直致力于向上游核心技術(shù)方面進(jìn)軍。自2007年長虹等離子屏項(xiàng)目開建以來，經(jīng)過量產(chǎn)爬坡和正式量產(chǎn)過程后，今年長虹等離子屏項(xiàng)目在技術(shù)、工藝、產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)上取得重大進(jìn)展。今年4月份，長虹中國首條擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的3D等離子顯示屏生產(chǎn)線正式投入運(yùn)轉(zhuǎn)，目前，長虹等離子屏綜合良品率已達(dá)到92%，全年出貨量有望從去年40余萬片提升到110萬片，預(yù)計(jì)明年將超過160萬片。由此，四川長虹成為繼松下、LG和三星后全球第四大和國內(nèi)唯一的一家具備等離子屏生產(chǎn)能力的彩電企業(yè)。

　　由于我國平板顯示行業(yè)長期以來一直依賴進(jìn)口，尤其是上游的原材料、關(guān)鍵的元器件等必須在國外采購，造成國內(nèi)企業(yè)在屏的采購成本上比外資企業(yè)高三分之一。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長虹擁有的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的等離子顯示屏，不僅擺脫了國內(nèi)企業(yè)受制于人的局面，更重要的是，隨著屏制造的核心器件逐漸實(shí)現(xiàn)本土化配套，那么生產(chǎn)成本將會(huì)大幅度降低，這對(duì)于提高國產(chǎn)等離子競爭實(shí)力方面意義重大。

　　在這一基礎(chǔ)上，長虹進(jìn)一步推進(jìn)了PDP模組和整機(jī)一體化生產(chǎn)，在國內(nèi)獨(dú)家實(shí)現(xiàn)從PDP屏的顯示基板、驅(qū)動(dòng)及電源組件到整機(jī)產(chǎn)品的一體化設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)根據(jù)市場需求來進(jìn)行整機(jī)的定義，避免了在屏模組功能及性能上的冗余和缺失，有效提升了產(chǎn)品的競爭力。

　　不僅如此，在等離子整機(jī)平均毛利率已經(jīng)達(dá)到液晶的2倍以上的基礎(chǔ)上，長虹副總經(jīng)理譚明獻(xiàn)表示，在其他整機(jī)企業(yè)仍然處于只在30%的空間爭取利潤的情況下，長虹已經(jīng)通過擁有屏制造技術(shù)，以“屏機(jī)一體化”優(yōu)勢獲得了100%的可盈利空間范圍，具有利潤空間大幅上升的能力。事實(shí)上，“屏機(jī)一體化”已經(jīng)使得長虹等離子電視在公司所有電視產(chǎn)品中利潤率最高。四川長虹總經(jīng)理劉體斌更明確稱，“等離子屏是長虹最大的差異化競爭優(yōu)勢，也將為長虹智能電視帶來巨大的升值空間?！?/p>

　　正是由于包括等離子在內(nèi)的高端產(chǎn)品銷售占比較快提高，加上整體銷售規(guī)模大幅提升，長虹的盈利能力今年上半年得到了明顯改善，公司此前已經(jīng)預(yù)告上半年凈利潤同比增長440%-515%，達(dá)到22000萬元-25000萬元之間的水平。這對(duì)于投資者來說意味著，長虹的轉(zhuǎn)型已經(jīng)逐步顯現(xiàn)在公司的投資價(jià)值中。

　　家電業(yè)專家羅清啟也表示，長虹之所以能夠在與外資品牌的對(duì)抗中掌握主動(dòng)性，取得平板電視的銷售佳績，正是因?yàn)槠鋼碛猩嫌蔚入x子面板核心技術(shù)，并具備了“屏機(jī)一體化”的競爭優(yōu)勢，占據(jù)了等離子盈利的制高點(diǎn)。未來在等離子市場持續(xù)快速發(fā)展的趨勢下，隨著長虹等離子屏及整機(jī)產(chǎn)能的充分釋放，配套產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，將對(duì)上市公司四川長虹的業(yè)績?cè)鲩L產(chǎn)生更加積極的影響。

來源：上海證券報(bào)　田立民

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