二季度家電產(chǎn)銷增速放緩 運行回歸平穩(wěn)

　　2011年二季度，家電行業(yè)產(chǎn)銷增速有所放緩，中經(jīng)家電產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)、預警指數(shù)均較上季度有所回落，但仍運行在正常區(qū)間內(nèi)。

　　空調(diào)、洗衣機銷量增速有所放緩，冰箱銷量表現(xiàn)較好。家用空調(diào)1至5月累計銷量5573.80萬臺，同比增長30.06%;出口、內(nèi)銷同比分別增長28%、32.33%;與1至4月相比，銷量同比增速有所放緩，主要源于外部需求放緩導致出口同比增速下降較大。冰箱1至5月累計銷量3483.33萬臺，同比增長15.32%，出口、內(nèi)銷同比分別增長0.53%、20.28%;與1至4月相比，出口同比增速由負轉(zhuǎn)正，但總銷量仍然靠內(nèi)銷貢獻，內(nèi)銷同比增速繼續(xù)提升。洗衣機1至5月累計銷量2279.18萬臺，同比增長19.81%;出口、內(nèi)銷同比分別增長10.18%、24.82%;與1至4月相比，銷量同比增速有所放緩。白電三大產(chǎn)品中，5月份冰箱的銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對突出，除了傳統(tǒng)銷售旺季帶動外，也是由于去年同期基數(shù)較低導致今年呈現(xiàn)出較高的同比增速;空調(diào)出口增速放緩拖累總銷量有所下滑，但內(nèi)銷同比增速仍保持在較高水平;洗衣機銷量放緩主要因為“五一”期間產(chǎn)品銷量低于預期。

　　廚衛(wèi)電器銷量同比降幅有所收窄。廚衛(wèi)電器1至5月累計銷量2605.67萬臺，同比下降10.12%;出口、內(nèi)銷同比分別下降6.74%、0.62%;與1至4月相比，銷量同比降幅有所收窄。過去該子行業(yè)集中度不高，產(chǎn)品多依賴出口的局面略有改觀，據(jù)近期的中怡康市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)企業(yè)目前的市場占有率已高達90%以上;廚衛(wèi)電器子行業(yè)在沉寂了一段時間之后，以龍頭企業(yè)為代表的新一輪技術創(chuàng)新正在加速產(chǎn)業(yè)升級的進程。

　　液晶電視銷量增速繼續(xù)放緩。液晶電視1至5月累計銷量3349.96萬臺，同比增長9.22%;出口、內(nèi)銷同比分別增長6.18%、12.95%;與1至4月相比，銷量同比增速受出口拖累繼續(xù)放緩;液晶電視的銷售旺季一般集中在下半年的9、10月份，我們判斷，“中秋”、“國慶”節(jié)慶因素將會帶動銷量有所提升;由于國內(nèi)液晶電視企業(yè)在技術上的話語權較弱，因此企業(yè)的毛利率相對不高;但今年以來，龍頭企業(yè)通過調(diào)整產(chǎn)品結構，比如通過提升LED、3D或智能電視等高端產(chǎn)品的銷售比重，使得自身的業(yè)績有了很大的改善。

　　商務部數(shù)據(jù)顯示，6月全國家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷量、銷售額分別為570.8萬臺、150.5億元，銷量同比下降4.4%，銷售額同比增長11%;今年上半年，全國家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷量、銷售額分別為5093.8萬臺、1245.75億元，同比分別增長56.7%和83.7%，與去年同期相比，兩項指標增速大幅放緩，“家電下鄉(xiāng)”政策邊際效益遞減明顯。

　　我們認為，通脹壓力帶來的原材料成本及人工成本的增加、外部需求放緩及人民幣升值、“家電下鄉(xiāng)”等政策刺激效果的逐漸減弱均是導致二季度行業(yè)多項指標增速放緩的主要因素;3季度通常是空調(diào)、冰箱等白電產(chǎn)品銷售的平淡期，因此我們判斷三季度行業(yè)或?qū)⒒貧w平穩(wěn)運行態(tài)勢。盡管如此，家電行業(yè)的基本面并未發(fā)生太大的變化，消費升級、保障性住房建設及城鎮(zhèn)化進程的加快等正面因素仍會對行業(yè)穩(wěn)定增長形成有力支撐，且各子行業(yè)的龍頭企業(yè)有能力通過調(diào)整產(chǎn)品結構及模塊化管理抵消不利因素帶來的負面影響，因此我們對龍頭企業(yè)的盈利能力保持相對樂觀。

來源：經(jīng)濟日報　

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