家電行業(yè)內(nèi)銷(xiāo)穩(wěn)定增長(zhǎng)

我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)未變，增速回落但符合預(yù)期。這種回落在當(dāng)前環(huán)境下是良性的，有效地推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整，平抑了通貨膨脹預(yù)期，鞏固了國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢(shì)頭。

城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長(zhǎng)10.2%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)7.5%；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入增長(zhǎng)12.6%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)9.5%。扣除價(jià)格因素，城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出實(shí)際增長(zhǎng)7.2%，農(nóng)村居民人均消費(fèi)現(xiàn)金支出實(shí)際增長(zhǎng)8.5%。

城鄉(xiāng)居民收入提高，對(duì)主要的家庭耐用消費(fèi)品家電的消費(fèi)需求和消費(fèi)意愿在增長(zhǎng)，家電銷(xiāo)售增速仍高于社會(huì)零售總額的增速。2010年6月，家用電器和音像器材類(lèi)零售額比去年同期增長(zhǎng)23.40%，環(huán)比下降2.72個(gè)百分點(diǎn)。

擴(kuò)大“家電下鄉(xiāng)”政策刺激農(nóng)村家電消費(fèi)，2010年1～7月，家電下鄉(xiāng)共銷(xiāo)售家電3,926.8萬(wàn)臺(tái)，銷(xiāo)售金額達(dá)到838.2億元，同比增長(zhǎng)1.8倍和2.4倍。

“以舊換新”政策加快家電升級(jí)換代，截至2010年5月31日，9個(gè)試點(diǎn)省市共回收舊家電1,479.8萬(wàn)臺(tái)，銷(xiāo)售新家電1,409.3萬(wàn)臺(tái)，銷(xiāo)售金額593.8億元。從2010年6月1日起在全國(guó)范圍分期分批啟動(dòng)實(shí)施家電以舊換新工作，截止時(shí)間暫定為2011年底。

“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”效果明顯，2008年以前，我國(guó)能效等級(jí)為1、2級(jí)的高效節(jié)能空調(diào)市場(chǎng)份額一直徘徊在5%左右，70%以上為不節(jié)能的5級(jí)空調(diào)。在財(cái)政補(bǔ)貼的推動(dòng)下，高效節(jié)能空調(diào)銷(xiāo)售量大幅攀升，市場(chǎng)占有率迅速提高，今年5月已達(dá)到80%以上。

我國(guó)主要家電產(chǎn)品空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)和彩電的內(nèi)銷(xiāo)量同比均出現(xiàn)不同幅度的增長(zhǎng)，2010年1～7月，冰箱內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)最快，同比增長(zhǎng)32.01%；空調(diào)同比增長(zhǎng)31.94%；而彩電的內(nèi)銷(xiāo)也同比增長(zhǎng)了16.66%，這主要是由于LCD電視內(nèi)銷(xiāo)量達(dá)到1,769.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)54.68%。

家電出口市場(chǎng)經(jīng)歷了2009年國(guó)際金融危機(jī)后，復(fù)蘇明顯，家電出口規(guī)模明顯增長(zhǎng)，各主要家電產(chǎn)品出口量出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。2010年1～7月，空調(diào)出口量增幅最大，同比增長(zhǎng)46.47%；彩電出口同比增長(zhǎng)38.71%，這主要是由于1～7月LCD電視出口2,563.7萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)41.92%。

家電行業(yè)收入和利潤(rùn)總額增長(zhǎng)平穩(wěn)，2010年1～5月，我國(guó)家電行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入3,493.74億元，同比增長(zhǎng)31.29%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額142.49億元，同比增長(zhǎng)39.26%。2010年1～5月，由于受原材料價(jià)格上漲等因素的影響，我國(guó)家電行業(yè)的毛利率為15.24%，同比下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。得益于行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的提高，期間費(fèi)用率同比下降0.51個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售利潤(rùn)率達(dá)到4.08%，同比提高0.19個(gè)百分點(diǎn)。

截至2010年8月30日，今年家電行業(yè)指數(shù)下跌5.36%，跑贏(yíng)滬深300指數(shù)下跌17.54%。家電行業(yè)目前的平均動(dòng)態(tài)市盈率為19.87倍，高于滬深300的平均市盈率13.71倍，但與其他行業(yè)相比，仍處于較低估值水平。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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