國(guó)內(nèi)棉市消費(fèi)需求旺盛 產(chǎn)量將略高于去年

近期棉花市場(chǎng)延續(xù)前期上漲態(tài)勢(shì)，遠(yuǎn)期合約CF1101不斷振蕩走高，在空頭止損回補(bǔ)下一舉上攻17500元/噸大關(guān)。在周邊商品不斷走強(qiáng)影響下，我們認(rèn)為棉花后市易漲難跌，主要是因?yàn)槭艿矫藁ìF(xiàn)貨價(jià)格高企和美盤(pán)上漲的雙重利好刺激，未來(lái)將維持振蕩走高態(tài)勢(shì)，在新棉上市前維持16800—18000元/噸可能性較大。

一、國(guó)內(nèi)棉市消費(fèi)需求旺盛，對(duì)高棉價(jià)承受能力較強(qiáng)

1.國(guó)內(nèi)棉花種植面積略有減少，產(chǎn)量將略高于去年

近期，筆者跟隨鄭商所棉花考察團(tuán)對(duì)冀魯豫的棉花主產(chǎn)區(qū)進(jìn)行了考察，考察得到的數(shù)據(jù)情況是，除山東金鄉(xiāng)等地種植面積略有增加之外，一些產(chǎn)棉大縣和地區(qū)都有所減少，山東德州種植面積較去年同期減少30%以上，其他像河北衡水、山東菏澤都有小幅減少，河南主要產(chǎn)棉大縣棉花種植面積小幅增加。盡管?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)在2009/2010年度大幅上漲，但棉農(nóng)種植棉花積極性并不高。其一，糧棉經(jīng)濟(jì)效益懸殊較大，由于近年來(lái)玉米資訊,行情、小麥資訊,行情、早秈稻都有最低保護(hù)價(jià)，且每年價(jià)格都在上調(diào)，而且隨著科技投入單產(chǎn)提高較多，種糧經(jīng)濟(jì)效益得到保證，同時(shí)種糧得到國(guó)家補(bǔ)貼較多，平均每畝糧食作物補(bǔ)貼近100元，而近年來(lái)棉花價(jià)格波動(dòng)大，缺少保護(hù)價(jià)收購(gòu)政策，農(nóng)民種植棉花只能風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，在國(guó)家補(bǔ)貼方面只有每畝15元的良種補(bǔ)貼。目前種植棉花每畝平均成本為350元，若考慮到每畝總工時(shí)20天，每天40元的勞動(dòng)力成本，勞動(dòng)力總成本約為800元，這樣種植一畝棉花的成本約1150元。按照去年平均每畝單產(chǎn)84.5公斤計(jì)算，農(nóng)民毛收入約為1600元，純收入僅在450元左右。但如果種植玉米，按照畝產(chǎn)450公斤，每公斤收購(gòu)價(jià)2.0元計(jì)算，種植玉米的收入為900元/畝，除掉每畝玉米的種植成本290元，農(nóng)民可以獲得純收入610元/畝，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于棉花。其二，棉花種植機(jī)械化程度低，種植費(fèi)工費(fèi)時(shí)，而且棉花產(chǎn)量受到天氣影響較大，一旦棉花生長(zhǎng)后期遭遇連續(xù)陰雨天氣，則容易造成部分花蕾脫落，棉桃變黑，這樣大大影響棉花單產(chǎn)。鑒于以上兩點(diǎn)因素，我們考察的內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)棉花種植面積較去年同期略有減少，但截至8月27日，考察的大部分地區(qū)天氣狀況整體良好，棉花生長(zhǎng)擺脫播種延遲的不利影響，長(zhǎng)勢(shì)良好，單產(chǎn)有望小幅提高。如果未來(lái)40天沒(méi)有特別大的災(zāi)害天氣，今年內(nèi)地棉產(chǎn)量可能較去年小幅增加?？紤]到新疆棉今年雖有病蟲(chóng)害發(fā)生，但影響有限，總體國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量有望恢復(fù)性增長(zhǎng)至700萬(wàn)噸左右。

2.棉紗價(jià)格維持高位，棉花消費(fèi)需求旺盛，棉花價(jià)格傳導(dǎo)順暢

在各國(guó)政府聯(lián)合救市和量化寬松貨幣政策下，2009年以來(lái)國(guó)際市場(chǎng)擺脫金融危機(jī)影響逐步回暖，全球各大零售商也開(kāi)始對(duì)服裝集中補(bǔ)充庫(kù)存，拉動(dòng)了紡織用紗、紡織面料價(jià)格的大幅上漲。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這種“重建庫(kù)存”的剛性需求到現(xiàn)在依然方興未艾，因?yàn)楦鞔罅闶凵态F(xiàn)有庫(kù)存仍不足往常產(chǎn)銷(xiāo)旺盛時(shí)的1/3。目前的棉紗價(jià)格雖有小幅回調(diào)，但依然保持高位，相對(duì)皮棉仍有3000元/噸以上利潤(rùn)，原材料皮棉價(jià)格的上漲壓力已能順利轉(zhuǎn)嫁，紡織企業(yè)采購(gòu)積極性仍很高。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)

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