解析紡織服裝企業(yè)如何“借殼上市”孵化新生

近年來，紡織服裝企業(yè)借殼成功登陸資本市場(chǎng)的例子屢見不鮮，比如2007年國(guó)內(nèi)知名內(nèi)衣品牌“浪莎”借殼ST長(zhǎng)控，2009年色紡紗行業(yè)龍頭華孚公司并購飛亞紡織，將色紡紗優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，資產(chǎn)整合后業(yè)績(jī)大幅提升，估值優(yōu)勢(shì)迅速體現(xiàn)出來……這些都是行業(yè)內(nèi)的重要事件?！敖铓ど鲜小弊鳛橐粭l重要又便捷的融資渠道，正受到越來越多紡織服裝企業(yè)的關(guān)注和親睞。

最近，又有“借殼”動(dòng)向發(fā)生。2010年3月，寧波聯(lián)合公告稱，公司原大股東寧波經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)控股有限公司已于2月26日收到國(guó)務(wù)院國(guó)資委向?qū)幉ㄊ袊?guó)資委出具的有關(guān)批復(fù)文件：同意將寧波經(jīng)開公司持有的公司股份9041.76萬股占公司總股本的29.9%轉(zhuǎn)讓給浙江榮盛控股集團(tuán)有限公司。以化纖起家的浙江榮盛有望借殼寧波聯(lián)合的傳聞漸顯雛形，根據(jù)最新的公告，暫時(shí)被計(jì)劃注入的資產(chǎn)是浙江榮盛旗下的地產(chǎn)、物流和進(jìn)出口業(yè)務(wù)，關(guān)于是否會(huì)繼續(xù)增持股票以及旗下石化業(yè)務(wù)如何上市還是未知數(shù)。

通常來說，借殼上市相較IPO具備兩方面優(yōu)點(diǎn)：首先，審核條件相對(duì)寬松；其次，上市時(shí)間較短。這主要是因?yàn)榻铓ど鲜袑儆谏鲜泄镜脑偃谫Y行為，因此在審核方面會(huì)更多關(guān)注借殼后殼公司的業(yè)績(jī)改善狀況，對(duì)于借殼公司的規(guī)范運(yùn)作、歷史沿革等問題關(guān)注相對(duì)較少。這一特點(diǎn)無疑是為那些不具備IPO條件的公司重新贏得了上市融資的機(jī)會(huì)，為其打開了一扇本以為永久關(guān)閉的資本市場(chǎng)融資大門。

就方法而言，借殼上市往往要先獲得對(duì)殼公司的控股權(quán)，然后將借殼公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過收購、配股等方式注入進(jìn)去，轉(zhuǎn)換、剝離或者改造殼公司的劣質(zhì)資產(chǎn)，最終實(shí)現(xiàn)借殼公司的間接上市。

來源：中國(guó)紡織網(wǎng)

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