產(chǎn)銷兩旺卻無法掩蓋經(jīng)營風(fēng)險 紡織行業(yè)需謹慎

期，棉紡織行業(yè)出現(xiàn)了少有的產(chǎn)銷兩旺的形勢。原料漲價，企業(yè)形勢向好，這種現(xiàn)象再次出現(xiàn)。2008年全球金融危機后，中國政府采取了積極的財政政策，中國經(jīng)濟率先走出低迷，走上復(fù)蘇之路。2010年年初以來，中國的紡織行業(yè)在經(jīng)歷了出口不旺，內(nèi)銷受阻之后，隨著外圍市場和內(nèi)需政策拉動的影響，也出現(xiàn)了少有的快速復(fù)蘇局面。然而，在這種現(xiàn)象的背后，棉紡織行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險也在快速積累，深層次的原因值得業(yè)界各方的關(guān)注。

每每原料漲價，市場形勢卻好轉(zhuǎn)，這種表象是真實的謊言，要警惕成本后置的風(fēng)險。

成本的沉淀積累了行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。歷史經(jīng)驗證明，在現(xiàn)階段，已經(jīng)建立的國內(nèi)國際棉花供應(yīng)和價格體系下，長時間的高棉價是不合理的，是經(jīng)不起時間考驗的。但是高棉價的“最后一棒”往往是由大部分棉紡織企業(yè)接下的。當(dāng)然有時候也有很多棉商很受傷。5月21日的鄭州期貨7月份結(jié)算價是18160元，部分地區(qū)現(xiàn)貨高級棉花報價甚至還超過這個水平。如果影響到各種企業(yè)庫存和商業(yè)庫存200萬噸棉花（假設(shè)），棉花價格出現(xiàn)4000元的浮動，將有80億元人民幣的利潤蒸發(fā)，企業(yè)將會大面積虧損。這種成本后置的影響將會對行業(yè)的健康發(fā)展帶來非常大的傷害。

紡織廠現(xiàn)階段的大好形勢是需求的階段性擴張造成的。

現(xiàn)階段由于國內(nèi)國際紡織品經(jīng)營形勢的發(fā)展走向積極，出現(xiàn)了部分行業(yè)供不應(yīng)求的局面。由于相關(guān)行業(yè)的零庫存的經(jīng)營策略，以及紡織企業(yè)由于資金壓力不得不降低庫存，造成了需求的階段性增加，擴大了供給矛盾。大部分紡織企業(yè)由于資金的壓力、棉花等原料庫存較低。在市場供給充裕的情況下，棉紡織企業(yè)可選擇余地較大，在滿足企業(yè)配棉等方面壓力較小，市場價格也相對穩(wěn)定。但在市場供需平衡較弱以及其他局部因素（如新疆棉外運不暢）、期貨套保等影響下，極易造成局部供應(yīng)不足的現(xiàn)象。部分紡織企業(yè)或棉花企業(yè)的囤積使這種失衡更加夸大。

棉紡織行業(yè)的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁能力較弱。

在紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，棉紡織產(chǎn)業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢對增加產(chǎn)品利潤率相對影響較弱。盡管作為半成品的紗線和布匹市場的品種風(fēng)險不是太大，在后道適應(yīng)性方面有比較優(yōu)勢，但由于行業(yè)的充分競爭，行業(yè)的平均利潤率較低。這就使得作為可變成本的原材料以及在制品的時間風(fēng)險大大增加?，F(xiàn)階段，棉花的價格處在高位，深層次的原因個人認為是相對脆弱的供需平衡，以及期貨市場的資本特性抬高了棉花市場價格。最近有專家反對推出鐵礦石期貨，就是擔(dān)心壟斷資本或者對沖基金進入該領(lǐng)域使上游原料成本不可控制。國內(nèi)棉花的缺口以及補充機制的不完善極容易造成棉花價格的不合理抬高，國內(nèi)大部分棉紡織企業(yè)沒有有效地化解風(fēng)險的途徑和手段，從而造成國內(nèi)棉紡織企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

這種局面需要多方探討，建立保障措施，化解行業(yè)風(fēng)險。原料供應(yīng)方面，特別是棉花，個人認為一要改善宏觀調(diào)控措施，加大市場供給；二要建立合理預(yù)期，降低市場炒作氛圍；三要采取特殊措施，改善局部薄弱環(huán)節(jié)；四要完善平衡，建立長效機制。作為紡織企業(yè)經(jīng)營者，個人認為企業(yè)一要認清形勢，找準(zhǔn)根源，要有風(fēng)險意識；二要建立自己的應(yīng)對機制，針對不同市場變化留有預(yù)案；三要倒推成本，可以做一些壓力測試；四要轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制，轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

來源：中國紡織經(jīng)濟信息網(wǎng)

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