紡織景氣繼續(xù)回升 后市投資策略分析

4月,我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口同比增長(zhǎng)15.53%,擺脫了3月份單月出口增速下降的局面.我們認(rèn)為未來(lái)紡織服裝出口將繼續(xù)保持增長(zhǎng),極有可能超過(guò)全年增長(zhǎng)10%的市場(chǎng)預(yù)期.目前的紗線行情,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將繼續(xù)維持.人民幣升值和勞動(dòng)力成本上升對(duì)行業(yè)中細(xì)分子行業(yè)龍頭影響有限.建議重點(diǎn)關(guān)注細(xì)分子行業(yè)的出口型龍頭企業(yè)、印染、輔料子行業(yè)龍頭,以及紗線生產(chǎn)企業(yè).

紡織景氣繼續(xù)回升

紡織品出口增速繼續(xù)大于服裝,全球紡織業(yè)景氣度繼續(xù)保持回升.目前,紡織品出口增速快于服裝的增長(zhǎng)速度.這一狀況已經(jīng)持續(xù)了7個(gè)月,且進(jìn)入2010年紡織品出口額達(dá)到216億美元,超過(guò)2008年的同期水平,紡織品出口量已經(jīng)恢復(fù)到2008年的水平.這說(shuō)明隨著國(guó)際需求開(kāi)始有所好轉(zhuǎn),全球紡織企業(yè)開(kāi)工率進(jìn)一步回升,全球紡織業(yè)景氣度繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì).

紡織行業(yè)景氣度回升拉動(dòng)紗線需求,近期產(chǎn)生紗線行情,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年紗線行情將繼續(xù)維持.由于紡織生產(chǎn)景氣度回升,下游需求拉動(dòng)上游紗線需求,紗線市場(chǎng)行情近期表現(xiàn)較好,而且目前仍繼續(xù)上漲.我們認(rèn)為,在未來(lái)2至3年里紗線行情將會(huì)持續(xù).

投資策略

根據(jù)2010年出口回暖這條主線,我們認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注有議價(jià)能力的出口型上市公司,以及紡織行業(yè)復(fù)蘇過(guò)程中的"瓶頸"子行業(yè).

出口方面,關(guān)注具有議價(jià)能力的細(xì)分龍頭公司.國(guó)內(nèi)服裝出口由于國(guó)際上的剛性需求,未來(lái)情況不會(huì)繼續(xù)惡化,只有向好.根據(jù)目前國(guó)際市場(chǎng)需求的特點(diǎn),未來(lái)國(guó)際市場(chǎng)需求會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)增長(zhǎng)而逐步復(fù)蘇.我們認(rèn)為應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注具有較強(qiáng)議價(jià)能力的細(xì)分龍頭上市公司,如魯泰A、山東如意、江蘇陽(yáng)光等.

行業(yè)復(fù)蘇過(guò)程中的"瓶頸"子行業(yè)--印染、輔料子行業(yè)值得關(guān)注.印染行業(yè)由于污染嚴(yán)重,從2008年開(kāi)始就是國(guó)家限制類(lèi)產(chǎn)業(yè).由于國(guó)家政策限制,近期少有新批的印染企業(yè),全國(guó)產(chǎn)能基本沒(méi)有擴(kuò)張.預(yù)計(jì)印染行業(yè)目前存在的企業(yè)能夠在下游--紡織服裝需求轉(zhuǎn)好的情況下,獲得較大的利益.目前以印染作為主業(yè)的上市公司有:航民股份、眾和股份等.另外,在國(guó)內(nèi)服裝生產(chǎn)逐漸恢復(fù)的情況下,服裝輔料上市公司也同樣值得關(guān)注,包括偉星股份等.

關(guān)注紗線、坯布龍頭企業(yè).目前國(guó)內(nèi)紡織紗線行情火爆,龍頭企業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求,紗線生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格話語(yǔ)權(quán)較高,這一狀況將改變2009年紗線產(chǎn)品的毛利率,預(yù)計(jì)2010年國(guó)內(nèi)紗線的毛利率將由2009年的平均4%提高到10%以上,企業(yè)盈利能力大大增強(qiáng).坯布雖然目前還沒(méi)有什么行情,不過(guò)我們預(yù)計(jì)紗線行情起來(lái)了,布匹行情轉(zhuǎn)好的時(shí)間也不會(huì)很遠(yuǎn).國(guó)內(nèi)以紗線、坯布為主業(yè)的上市公司有華茂股份、新野紡織.

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀