棉花供需情況變化后市棉價(jià)走勢(shì)漲跌不定

受國內(nèi)外棉花供應(yīng)缺口放大影響，09年下半年以來棉價(jià)出現(xiàn)的上漲勢(shì)頭還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整和新年度棉花供需情況的變化，后市棉價(jià)走勢(shì)存在較大不確定性。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)4月22日?qǐng)?bào)道，近日，由新湖期貨和山東省棉花協(xié)會(huì)共同主辦的“2010棉花產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)高峰論壇”在山東德州舉行。會(huì)議吸引了來自山東、河北等地大中型棉紡織企業(yè)代表300余人參會(huì)。與會(huì)專家及多位市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，受國內(nèi)外棉花供應(yīng)缺口放大影響，去年下半年以來棉價(jià)出現(xiàn)的上漲勢(shì)頭還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整和新年度棉花供需情況的變化，后市棉價(jià)走勢(shì)存在較大不確定性。

對(duì)于去年下半年以來國內(nèi)外市場(chǎng)棉花價(jià)格走出的一波強(qiáng)勁上漲行情，中儲(chǔ)棉信息中心運(yùn)營(yíng)總監(jiān)梅詠結(jié)合相關(guān)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，去年以來國內(nèi)棉價(jià)走高源于市場(chǎng)對(duì)庫存減少、年度棉花產(chǎn)量下降以及市場(chǎng)供給不足的擔(dān)心。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2009年棉花產(chǎn)需缺口在300萬噸左右。她指出，在產(chǎn)需缺口加大的同時(shí)，棉花質(zhì)量也有所下降，這加劇了今年市場(chǎng)對(duì)高等級(jí)棉花的爭(zhēng)奪，也助推了棉價(jià)的走高。對(duì)于今后一段時(shí)間國內(nèi)棉花市場(chǎng)的供需狀況，梅詠主要從庫存和進(jìn)口方面進(jìn)行了預(yù)測(cè)。她認(rèn)為，在新年度棉花上市之前，目前國儲(chǔ)和工商業(yè)庫存以及進(jìn)口配額在內(nèi)的市場(chǎng)供給仍顯偏緊，棉花供應(yīng)的結(jié)構(gòu)性問題也會(huì)越來越突出。與此同時(shí)，受印度政府開征棉花出口稅影響，國內(nèi)對(duì)印棉的進(jìn)口將受到很大影響，且隨著庫存量的下降，美棉對(duì)外出口也會(huì)有所下降。另外，考慮到下游消費(fèi)需求繼續(xù)保持向好勢(shì)頭，新年度棉花種植面積與上年持平，以及棉農(nóng)種植積極性有所減弱等多方面因素的影響，國內(nèi)的棉花供給將偏緊，棉價(jià)走勢(shì)仍將維持偏強(qiáng)格局。

新湖期貨總經(jīng)濟(jì)師鄧軍則從整個(gè)大宗商品市場(chǎng)的歷史走勢(shì)看待此波棉價(jià)上漲。他認(rèn)為，在金融危機(jī)前的商品牛市中，與其他農(nóng)產(chǎn)品的強(qiáng)勁漲勢(shì)相比，棉花價(jià)格嚴(yán)重偏弱，致使其種植面積出現(xiàn)大幅下降，而現(xiàn)在棉價(jià)的上漲是對(duì)此前數(shù)年的補(bǔ)漲。他也認(rèn)為當(dāng)前棉花存在供應(yīng)缺口，其價(jià)格走強(qiáng)也是自然的。不過，他提醒應(yīng)當(dāng)注意以下幾方面不確定性因素：一是棉花價(jià)格持續(xù)上漲會(huì)不會(huì)抑制下游需求；二是棉價(jià)上漲會(huì)不會(huì)引起配棉比例的變化；三是要考慮到平抑棉價(jià)國家拋儲(chǔ)的可能性；四是還應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)以及各國政府相應(yīng)的政策調(diào)整，例如利率、匯率政策方面的變動(dòng)。

另外，本次論壇與會(huì)代表還就棉花紡織產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)如何利用期貨市場(chǎng)規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、管理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了互動(dòng)交流。作為一家跨國棉花貿(mào)易企業(yè)，伊卡姆貿(mào)易上海有限公司山東分公司總經(jīng)理陳衛(wèi)東詳細(xì)介紹了國際棉商利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控的一些成熟理念和做法。他認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制和文化，建立良好的操作機(jī)制，如貫徹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和止損機(jī)制，全面正確理解交易規(guī)則及相關(guān)法規(guī)，最后還應(yīng)考慮在決策執(zhí)行流程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)化解。只有充分利用套期保值、期現(xiàn)套利在內(nèi)的期貨工具，才能在市場(chǎng)波動(dòng)中有效地控制風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定利潤(rùn)。對(duì)于如何運(yùn)用套期保值和期現(xiàn)結(jié)合方法規(guī)避企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，新湖期貨研究所副所長(zhǎng)時(shí)巖從企業(yè)管理生產(chǎn)庫存的角度對(duì)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行了具體闡釋。

針對(duì)今年棉紡織業(yè)產(chǎn)能、棉花價(jià)格等共同關(guān)心的問題，會(huì)議主辦方還進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)問卷調(diào)查。大部分棉紡織企業(yè)對(duì)于進(jìn)口配額發(fā)放、人民幣升值等問題表示密切關(guān)注，對(duì)近期市場(chǎng)走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。與會(huì)代表對(duì)后市棉價(jià)普遍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為2010年棉花期貨價(jià)格將在16,000-18,000元/噸區(qū)間運(yùn)行。

來源：世華財(cái)訊

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