去庫存順利 部分白電企業(yè)空調業(yè)務翻身

　　三季報收尾，以白電為主營業(yè)務的幾家家電企業(yè)大多交出不錯的成績單。收購整合效應在兩家白電巨頭身上顯現，另外受惠于空調去庫存進展順利，空調產品比例大的企業(yè)業(yè)績“翻身”。不過業(yè)內分析認為，隨著房地產市場逐步降溫，白電企業(yè)未來一段時間在享受地產拉動紅利的同時也面臨其拉動減弱的考驗。

　　收購并表

　　白電巨頭收入增厚

　　三季報數據顯示，美的集團、青島海爾業(yè)績靚麗，當中有收購并表、收入增厚的因素。由于東芝并表，美的集團2016前三季度實現收入1164億元，同比增長4.49%，歸母凈利128億元，同比增長16.31%，毛利率28.4%，凈利率進一步增加達11.82%。在1100多億元的營收中，東芝家電貢獻超過38億元，歸母凈利潤貢獻1970萬元。

　　海爾也延續(xù)了上半年收購GEAGE家電業(yè)務，下同后的業(yè)績增厚。前三季度實現營業(yè)收入843億元，同比增長18.78%；歸屬母公司凈利潤38億元，同比增長6.5%，毛利率達到29.10%。6月6日并表后GEA對青島海爾業(yè)績貢獻明顯，前三季的營收中GEA貢獻143億元，歸屬母公司凈利潤中，GEA貢獻3.17億元。

　　空調業(yè)務“翻身” 冰洗業(yè)務難言好日子

　　不過，即使剔除并購因素，多家白電企業(yè)的表現依然良好。剔除東芝并表影響2016年6月30日并表，美的集團第三季度營收、凈利潤也分別有21%和22%的增長。

　　空調業(yè)務為主的格力電器營業(yè)收入的增長率也由負轉正，前三季營收824.29億元，同比增長1.11%。歸母凈利潤112.29億元，同比增長12.82%。近幾年業(yè)績下滑的海信科龍也打了個“翻身仗”，前三季累計實現營收約204.3億元，同比增長6.26%；歸母凈利潤約8.63億元，同比大增87.81%。

　　多家證券研究機構認為，白電業(yè)績見好，有空調內銷業(yè)務大幅好轉、白電出口業(yè)務向好、去年基數較低等因素。今年下半年空調業(yè)全產業(yè)鏈復蘇趨勢明確。

　　產業(yè)在線最新監(jiān)測數據顯示，今年9月中國家用空調生產量達894.6萬臺，同比增長40.6%；銷售量達857.51萬臺，同比增長30.1%。

　　不過，以冰洗冰箱、洗衣機業(yè)務為主的惠而浦SH600983則持續(xù)下跌。前三季度惠而浦營收40.6億元，同比下降5.2%；歸屬母凈利潤2.5億元，同比下降28.6%。

　　中怡康白電事業(yè)部研究經理王宏吉指出，洗衣機業(yè)務是國內惠而浦的重頭，而洗衣機市場今年1~9月行業(yè)零售額出現小幅下滑。此外，洗衣機市場中海爾、小天鵝的雙寡頭競爭非常激烈，其他品牌很容易受到沖擊，競爭導致整體洗衣機市場均價下降達3個百分點，所以除了雙寡頭之外的企業(yè)日子并不好過。

　　業(yè)內：產品和溝通渠道需變

　　“陸續(xù)公布三季報的幾個企業(yè)空調產品占的比例都不小，空調就是個靠天吃飯的產品。天氣和樓市是空調業(yè)的‘兩邊天’。”中怡康白電事業(yè)部研究經理王宏吉認為，幾家白電企業(yè)三季報數據向好主要是房地產市場的火爆拉動。

　　他預期，空調的此輪增長可持續(xù)到明年中期，“本次房地產的大牛市與以往不同的是，以前是期房領先于現房，而本次是現房銷售大幅領先于期房，而這一變化會大大縮短房地產拉動家電產品消費的滯后周期?！?/br>

　　但王宏吉認為，隨著國家限購政策的推出及貨幣資金緊縮，房地產市場將逐步降溫，所以白電企業(yè)未來一段時間在享受地產拉動紅利的同時也面臨其拉動減弱的考驗。

　　他建議白電企業(yè)仍然要以做好產品為前提，“當下白電市場產品升級迅猛，而且消費者在購物時已經逐步從只在乎性價比，向‘品質消費’邁進?！贝送?，由于消費者的購物方式已經發(fā)生了變化，以前看廣告就購物，現在購物時基本只信三種人——熟人、達人和圈里人，所以企業(yè)與消費者的溝通方式和溝通渠道需要應時而變。

來源：廣州日報

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