體育產(chǎn)業(yè)露天金礦 產(chǎn)業(yè)化大潮孕育投資機(jī)遇

　　日前國務(wù)院常務(wù)會議研究部署加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)體育消費(fèi)推動大眾健身，此舉意味著體育產(chǎn)業(yè)正面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇，投資潛力也將因此大幅提升——

　　體育產(chǎn)業(yè)已成為發(fā)達(dá)國家擴(kuò)大就業(yè)、提升產(chǎn)業(yè)附加值和文化輸出的重要工具，2013年全球體育產(chǎn)值為7.5萬億元，占GDP比重約為2%，同期中國體育產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值僅為3200億元，占GDP比重僅0.56%，存在極為可觀提升空間

　　當(dāng)前國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)正面臨三大騰飛機(jī)遇：1、隨著人均可支配收入的提升、健身健康觀念的進(jìn)一步普及，對于集觀賞娛樂及參與雙重屬性的體育產(chǎn)業(yè)的需求度正大大提升；2、體育良好的產(chǎn)業(yè)融合性使其成為國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及提升產(chǎn)品附加值的重要途徑，自“十二五”以來政策利好正不斷推進(jìn)落地；3、體育運(yùn)營良好的回報(bào)特性使得更多的優(yōu)質(zhì)資源整合者參與到其中，并通過融合創(chuàng)新的方式提供高附加值的健身健康相關(guān)服務(wù)及運(yùn)營

　　中國體育產(chǎn)業(yè)崛起大潮過程中，以下兩方面展示出極具吸引力的投資機(jī)遇：1、國有體育資源的盤活。我國體育產(chǎn)業(yè)運(yùn)營仍以國家管理型為主，諸多體育培訓(xùn)、媒介等稀缺性的存量資源仍存在國有層面，因此體育產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)過程中，國有體育資源的盤活將成為提升運(yùn)營效率及收益質(zhì)量的重要看點(diǎn)。2、具備資源整合能力及創(chuàng)新能力的民營公司有望崛起。由于體育產(chǎn)業(yè)具備較大投入及國家管理型特征，因此具備一定創(chuàng)新能力的民營體育公司也具備了成長壯大的機(jī)會

　　體育產(chǎn)業(yè)是向社會提供體育產(chǎn)品和體育服務(wù)的經(jīng)營性行業(yè)，在上世紀(jì)60年代隨著大眾體育和職業(yè)體育的興起而發(fā)展。隨著人們物質(zhì)文化水平的提高，大眾體育、健身體育、休閑體育的勞務(wù)、物質(zhì)和信息服務(wù)及其他相關(guān)產(chǎn)品的體育經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)得到迅速發(fā)展，成為發(fā)達(dá)國家擴(kuò)大就業(yè)、提升產(chǎn)業(yè)附加值、獲取巨額出口的重要第三產(chǎn)業(yè)。

　　我國體育產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

　　目前我國體育產(chǎn)業(yè)仍處于自發(fā)和過渡階段。中國整個(gè)體育產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值約為3500億元，其中一半以上依賴于體育用品業(yè)的迅猛發(fā)展，中國的體育用品加工企業(yè)超過3000家；體育彩票市場發(fā)展勢頭良好：全國每年銷售量約為200億元；在體育傳媒和廣告、大型賽事、俱樂部投資等方面，我國與發(fā)達(dá)國家的差距正逐步縮小。總體上看，我國體育產(chǎn)業(yè)在引導(dǎo)社會消費(fèi)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面，已經(jīng)顯露出巨大的潛力和發(fā)展空間。由于體育產(chǎn)業(yè)可以具有可為社會提供高素質(zhì)的人力、體育產(chǎn)業(yè)可以帶動和推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、有效調(diào)整改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等特征，因此大力發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)成為共識。

　　體育產(chǎn)業(yè)被稱為露天金礦，中國體育產(chǎn)業(yè)正面臨著一個(gè)產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型的重要?dú)v史時(shí)期。目前我國年人均體育消費(fèi)僅為27美元，與全球平均的217美元存在巨大差距。體育產(chǎn)業(yè)占GDP比重僅為0.56%，遠(yuǎn)低于美國的2.93%，及世界平均的2%。以14億人口為基數(shù)，若中國可達(dá)到世界平均的人均體育消費(fèi)水平，則國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)市場空間可達(dá)到2萬億規(guī)模。

　　消費(fèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)向上孕育產(chǎn)業(yè)爆發(fā)沃土

　　一般來說，人均GDP超過5000元時(shí)，觀賞性領(lǐng)域消費(fèi)將得到重視，過去5年電影市場的蓬勃發(fā)展也是得益于此。目前中產(chǎn)階層已形成體育文化消費(fèi)基礎(chǔ)，人民消費(fèi)水平的變化直接刺激了我國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們收入水平的提高，可支配收入的增加，體育消費(fèi)觀念的改變，體育市場容量進(jìn)一步擴(kuò)充。從世界范圍來看，世界體育市場的年規(guī)模以20%的速度增長，而與發(fā)達(dá)國家相比，我國目前的體育市場潛力不可低估。

　　中產(chǎn)階層已形成體育文化消費(fèi)基礎(chǔ)。2013年我國體育產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重僅為0.56%，與國際平均2%相比存在較大差距。目前中國的人均GDP已由2000年的7858元提升到2013年的4.19萬元；全國居民的人均可支配收入已由2000年的6280元提升至2013年的2.70萬元。當(dāng)人均GDP超過5000元時(shí)，觀賞性和體驗(yàn)式消費(fèi)將得到重視。

　　體育觀賞性構(gòu)建廣闊需求空間

　　由于職業(yè)聯(lián)賽已走向市場，電視、報(bào)紙、雜志等的大幅介入，體育已成為企業(yè)較好的廣告載體，在宣傳面、影響力、視覺效應(yīng)及認(rèn)知度上具有其他廣告形式不可比擬的競爭優(yōu)勢。值得注意的是，由于我國節(jié)假日時(shí)間的延長，體育旅游已逐漸替代了以往的觀光游，登山、滑雪、攀巖、騎馬、漂流、射獵、探險(xiǎn)等逐漸被開發(fā)出來。因此，體育作為我國產(chǎn)業(yè)的新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，將受到越來越多的人的關(guān)注，而其大眾化的參與形式，國際化的傳播途徑、多樣化的市場空間，則為投資者提供了較多的可選擇目標(biāo)。

　　以健身取代治療受到越來越多的重視。健身消費(fèi)已為越來越多的人們所重視，北京承辦2008年奧運(yùn)會對我國體育產(chǎn)業(yè)的影響主要體現(xiàn)在擴(kuò)大體育消費(fèi)需求，提升國民體育意識，引導(dǎo)和激發(fā)大眾的體育消費(fèi)行為。奧運(yùn)會留給中國的最大遺產(chǎn)將是全民健身運(yùn)動的升級，以健身強(qiáng)健體質(zhì)，不僅可以強(qiáng)化國民素質(zhì)，更是對現(xiàn)有的有限醫(yī)療資源的有效節(jié)約與優(yōu)化。

　　我國體育彩票的發(fā)展已納入體制。購買體育彩票，不僅支持了體育事業(yè)的發(fā)展，同時(shí)還是一種有吸引力有刺激的娛樂活動。體育彩票的公益金有專門機(jī)構(gòu)嚴(yán)格管理，用于全民健身、競技體育、體育場館建設(shè)等方面，既利國利民利己，又為體育的發(fā)展注入了活力。

　　按照體育產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃，2015年我國體育產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)GDP產(chǎn)值要超過7%，每年保持15%以上的復(fù)合增速。與海外發(fā)達(dá)國家體育產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)GDP的1.5%-2%的比重相比，2013年我國體育占GDP比重僅為0.56%。在政策多層面的支持、市場消費(fèi)環(huán)境與習(xí)慣等因素刺激下，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)有望加速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化、職業(yè)化與資本化之路，預(yù)計(jì)到2017年，體育產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值可到6120億元，占GDP比重有望達(dá)到1%，未來4年CAGR保持在17%以上。

　　國家層面力挺重點(diǎn)關(guān)注兩大產(chǎn)業(yè)

　　在人均可支配收入提升、健身健康成為重要關(guān)注點(diǎn)、國家層面重視度不斷提升的大背景下，我們認(rèn)為體育產(chǎn)業(yè)在以下兩個(gè)方面將展示出投資吸引力：1、國有體育資源盤活。由于我國的體育產(chǎn)業(yè)運(yùn)營以國家管理型為主導(dǎo)，競技類體育賽事須有國家主管單位出具成績認(rèn)證，加之諸多體育培訓(xùn)、媒介等稀缺性資源依然掌握在國家壟斷層面，因此，我們認(rèn)為在體育產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)過程中，國有體育資源的盤活將成為重要的提升運(yùn)營效率及收益質(zhì)量的看點(diǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注廣弘控股、中體產(chǎn)業(yè)、粵傳媒、浙報(bào)傳媒或集團(tuán)公司內(nèi)擁有壟斷性或稀缺性體育資產(chǎn)的國有企業(yè)。2、具備資源整合能力及創(chuàng)新能力的民營公司有望崛起。

　　由于體育產(chǎn)業(yè)具備較大投入及國家管理型特征，因此民營公司參與體育產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營需要較強(qiáng)的從媒介、廣告客戶、政府對接及體育資訊專業(yè)人員儲備等較高較全要求；另外中國體育產(chǎn)業(yè)正處于剛剛成長壯大的過程中，因此具備一定創(chuàng)新能力的民營體育公司也具備了成長壯大的機(jī)會，建議關(guān)注信隆實(shí)業(yè)、雷曼光電和新國都。

　　中體產(chǎn)業(yè)600158：體育總局旗下優(yōu)質(zhì)上市平臺。公司是國家體育總局控股的唯一一家上市公司，主營業(yè)務(wù)包括體育產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并涉足機(jī)票代理及傳媒等業(yè)務(wù)。公司實(shí)際控制人體育總局旗下則擁有諸多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括體育彩票管理中心、各類運(yùn)動管理中心、中國足球協(xié)會、體育信息中心、體育器材裝備中心、中國體育報(bào)業(yè)總社、華奧星空等。

　　信隆實(shí)業(yè)002105：健身與健康技術(shù)及渠道優(yōu)勢明顯。公司專業(yè)從事自行車車把、立管、坐墊管、避震前叉等自行零配件及體育運(yùn)動健身康復(fù)器材的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司創(chuàng)造出世界知名品牌ZOOM，產(chǎn)品從自行車零配市場，擴(kuò)展至整個(gè)體育運(yùn)動健康器材市場，產(chǎn)品營銷歐洲、美洲、亞洲等地區(qū)。公司長期在自行車等健身器材及康復(fù)器材等領(lǐng)域長期建立起的研發(fā)能力、渠道優(yōu)勢，有望使得公司在健身與健康大潮爆發(fā)中享受二次騰飛機(jī)遇。

　　雷曼廣電300162：布局國內(nèi)最具價(jià)值聯(lián)賽營銷運(yùn)營。公司起家于LED制造，公司向體育營銷服務(wù)商進(jìn)行有力拓展，切入到最大的體育項(xiàng)目品類足球，有望伴隨著國內(nèi)足球聯(lián)賽關(guān)注度的提升而享有稀缺性媒介價(jià)值提升，構(gòu)建綜合體育傳播媒介及營銷一體化的綜合傳播公司。公司與中國最具備商業(yè)價(jià)值的中超聯(lián)賽達(dá)成長期戰(zhàn)略合作：通過為中超聯(lián)賽提供LED顯示屏的模式，經(jīng)營中超每場12分鐘廣告；同時(shí)與發(fā)展?jié)摿^大的中甲聯(lián)賽達(dá)成合作：通過提供12家中甲足球俱樂部高清LED顯示屏，獲得30分鐘廣告及中甲足球俱樂部不超過三分之一的商務(wù)開發(fā)權(quán)。根據(jù)一致預(yù)期，公司2014-2016年EPS分別為0.31元、0.71元和0.96元，建議積極關(guān)注。

來源：新華網(wǎng)

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