酒業(yè)全面復(fù)蘇漲價(jià)潮支撐“喝酒吃藥”

　　在A股市場(chǎng)，主力一直都比較偏愛“喝酒吃藥”，白酒業(yè)在2012年因?yàn)椤叭M(fèi)”禁令陷入調(diào)整之后，近兩年來又開始逐漸復(fù)蘇，近期甚至漲價(jià)潮四起；而部分藥企也有漲價(jià)動(dòng)作，與白酒遙相呼應(yīng)。

　　白酒漲聲一片

　　2月22日，貴州茅臺(tái)以366.52元/股的股價(jià)創(chuàng)歷史新高；次日，五糧液股價(jià)創(chuàng)下2007年以來新高，瀘州老窖股價(jià)創(chuàng)2011年以來新高。與此同時(shí)，山西汾酒、水井坊、洋河股份等股價(jià)也達(dá)到了近四年以來的峰值。

　　讓“喝酒”行情得以不斷延續(xù)的原因，是自2016年下半年以來酒業(yè)的全面復(fù)蘇。眾所周知，在2012年“三公消費(fèi)”禁令出臺(tái)及塑化劑事件后，白酒市場(chǎng)曾出現(xiàn)過一夜入冬的困境。

　　是什么支撐了本輪白酒行業(yè)的景氣行情？1919河南省公司董事長苗國軍認(rèn)為，白酒作為快消品，能夠左右其價(jià)格的主要因素就是市場(chǎng)的供需情況。

　　“除需求提振外，從2016年起，以茅臺(tái)為首的酒企啟動(dòng)了限量保價(jià)政策?？刂屏斯┴浟?，形成市場(chǎng)供不應(yīng)求局面，價(jià)格也就自然提升了?！编嵵菥铺刭u電子商務(wù)有限公司負(fù)責(zé)人高爾博稱，前兩年廠家大量往經(jīng)銷商處壓貨，布置銷售任務(wù)，甚至出現(xiàn)價(jià)格倒掛局面。如今，廠家開始通過控制供貨來控制售價(jià)，不僅讓白酒市場(chǎng)價(jià)格恢復(fù)到正常水平，渠道庫存也開始快速減少。

　　市場(chǎng)的變化明顯在企業(yè)業(yè)績中得以體現(xiàn)。申萬白酒板塊的19家公司中，目前有約8家披露了2016年業(yè)績數(shù)據(jù)，其中6家業(yè)績預(yù)增。沱牌舍得年報(bào)顯示，公司2016年?duì)I業(yè)收入達(dá)14.6億元，同比增長26%；凈利潤8020萬元，同比增長達(dá)1025%。據(jù)貴州茅臺(tái)披露，2016年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入398.6億元，同比增長19.16%；凈利潤166.5億元，同比增長7.4%。

　　在機(jī)構(gòu)投資者眼中，本輪白酒行業(yè)的漲勢(shì)似乎仍未停止。中金公司最新研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)嚴(yán)重低估了白酒消費(fèi)升級(jí)帶來的營收結(jié)構(gòu)變化，此前曾屢次強(qiáng)推白酒公司。

　　中藥一漲再漲

　　近期，不少中藥上市公司都提高了主導(dǎo)產(chǎn)品的價(jià)格。僅2月，就有馬應(yīng)龍與東阿阿膠宣布旗下主要產(chǎn)品提價(jià)。證券時(shí)報(bào)記者也從廣譽(yù)遠(yuǎn)獲悉，該公司已經(jīng)有產(chǎn)品提價(jià)準(zhǔn)備，近期將對(duì)公司的安宮牛黃丸等產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，此前，公司的主打產(chǎn)品定坤丹已提價(jià)15%至20%。

　　對(duì)于這一波中藥企業(yè)的漲價(jià)潮，不少業(yè)內(nèi)人士分析主因是中藥材價(jià)格的普漲傳導(dǎo)到下游企業(yè)。馬應(yīng)龍與廣譽(yù)遠(yuǎn)相關(guān)人士接受記者采訪時(shí)均表示認(rèn)可這個(gè)說法。

　　據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，過去一年的時(shí)間，中藥材綜合200價(jià)格指數(shù)從2208.28點(diǎn)上漲到2527.95點(diǎn)，同比上漲14.48%。

　　除了綜合指數(shù)的上漲，不少中藥材單品在一年內(nèi)翻了幾番。其中，常見中藥材三七的價(jià)格在一年里上漲了207.69%；吳茱萸的價(jià)格一年中也上漲了191.16%；黨參的價(jià)格一年中則上漲了103.12%。

　　根據(jù)廣譽(yù)遠(yuǎn)提供給記者的2016年-2017年中藥材價(jià)格對(duì)比，白術(shù)、麥冬、黃連等常用中藥材上漲幅度也都比較大。

　　對(duì)于2016年以來中藥材價(jià)格暴漲的問題，國家衛(wèi)計(jì)委副主任、國家中醫(yī)藥管理局局長王國強(qiáng)曾回應(yīng)稱，中藥材價(jià)格的上漲是一個(gè)客觀的事實(shí)，要正確、客觀地看待。

　　鼎臣咨詢創(chuàng)始人史立臣則認(rèn)為，目前中藥材監(jiān)管趨嚴(yán)，假冒偽劣中藥材減少導(dǎo)致中藥材價(jià)格均價(jià)上漲是自然現(xiàn)象。

　　廣譽(yù)遠(yuǎn)的一位負(fù)責(zé)人則對(duì)記者表示，目前野生中藥材品種資源減少、自然災(zāi)害、疫情以及外部資金流入是藥材行情變化轉(zhuǎn)折點(diǎn)的主要因素。此外，國民消費(fèi)水平上升，生活物資價(jià)格上漲，導(dǎo)致藥材種植、加工、物流、倉儲(chǔ)等過程費(fèi)用增加也直接傳導(dǎo)到中藥材價(jià)格之上，國家標(biāo)準(zhǔn)完善及提升也導(dǎo)致蔓荊子等部分藥材價(jià)格上漲。

　　不過，除了中藥材價(jià)格上漲因素以外，一些藥企也認(rèn)為人力成本上升等原因也是導(dǎo)致中藥產(chǎn)品漲價(jià)的一大誘因。馬應(yīng)龍證券部負(fù)責(zé)人告訴記者，漲價(jià)是多方因素影響，不僅是中藥材價(jià)格單一因素，人工成本上升、技術(shù)更新以及新藥研發(fā)都是導(dǎo)致藥品漲價(jià)的原因。

　　隨著上市中藥企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品漲價(jià)潮到來，是不是中藥企業(yè)的好日子將至呢？

　　史立臣認(rèn)為，對(duì)于那些中小中藥企業(yè)和沒有獨(dú)家品種的藥企而言，市場(chǎng)運(yùn)作能力欠缺同時(shí)可替代藥品較多，產(chǎn)品價(jià)格上漲反而會(huì)導(dǎo)致銷量降低，所以業(yè)績提升的可能性不大。相反，大型藥企和擁有獨(dú)家品種的公司，主導(dǎo)產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)于公司業(yè)績提升作用會(huì)比較明顯。

　　記者梳理中醫(yī)藥上市公司2016年業(yè)績預(yù)告看到，中醫(yī)藥公司業(yè)績升降不一。業(yè)績?cè)鲩L的中醫(yī)藥公司主要認(rèn)為是產(chǎn)品毛利率增長以及銷售規(guī)模擴(kuò)大影響，而業(yè)績預(yù)減的公司則表示受累于生產(chǎn)及人工成本上升。

　　而對(duì)于未來一段時(shí)間中藥產(chǎn)品價(jià)格的走勢(shì)，市場(chǎng)看法不盡相同。史立臣認(rèn)為，中藥產(chǎn)品在三年之內(nèi)都會(huì)有上漲趨勢(shì)，上游價(jià)格上漲的壓力釋放到下游企業(yè)這個(gè)過程，大約需要三年左右。馬應(yīng)龍方面則表示，產(chǎn)品提價(jià)也要考慮終端消費(fèi)者，上游具備提價(jià)基礎(chǔ)，但不見得消費(fèi)者能接受，價(jià)格還要取決于產(chǎn)品本身特性。

來源：證券時(shí)報(bào)

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