白酒業(yè)三年調(diào)整難言見(jiàn)底酒企混改雷聲大雨點(diǎn)小

　　白酒業(yè)三年調(diào)整難言見(jiàn)底酒企混改雷聲大雨點(diǎn)小

　　年終臨近，各個(gè)行業(yè)也進(jìn)入盤(pán)點(diǎn)期。而處于調(diào)整期的白酒業(yè)，在經(jīng)歷了2013年的“恐慌”、2014年的“轉(zhuǎn)型”后，2015年過(guò)的也并不輕松。雖然白酒龍頭企業(yè)的年終數(shù)據(jù)紛紛報(bào)喜，但此時(shí)說(shuō)白酒業(yè)進(jìn)入“谷底”仍為時(shí)尚早，高端酒的向好并不能代表整個(gè)行業(yè)的調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，調(diào)整依然是白酒業(yè)新常態(tài)下的一個(gè)主旋律。

　　借“一帶一路”國(guó)際戰(zhàn)略

　　白酒企業(yè)紛紛開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)

　　走在轉(zhuǎn)型路上的中國(guó)白酒企業(yè)，對(duì)內(nèi)實(shí)施產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營(yíng)銷(xiāo)體制、新渠道建設(shè)等方面的改革，對(duì)外則執(zhí)行“走出去”戰(zhàn)略。

　　值得注意的是，1915年“巴拿馬太平洋萬(wàn)國(guó)博覽會(huì)”讓中國(guó)酒企獲得殊榮至今，已走過(guò)百年歷史，在這個(gè)百年節(jié)點(diǎn)上，中國(guó)白酒企業(yè)的“國(guó)際化”，已經(jīng)成為不少酒企新的戰(zhàn)略性目標(biāo)。

　　今年1月份，山西汾酒、衡水老白干、寶豐、蘭陵美酒等企業(yè)組團(tuán)共赴美國(guó)舊金山，舉辦“1915巴拿馬”一百周年活動(dòng)。而此次舊金山世紀(jì)行，被視為中國(guó)民族品牌走向全球市場(chǎng)的一次“集結(jié)號(hào)”。

　　作為白酒龍頭企業(yè)的五糧液，對(duì)海外市場(chǎng)的重視度也是空前的。從美國(guó)肯塔基到英國(guó)倫敦，從澳大利亞悉尼到意大利米蘭，五糧液正在借助國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略和中國(guó)文化“走出去”的契機(jī)，加速推進(jìn)五糧液國(guó)際化進(jìn)程，提升五糧液全球影響力的意圖十分明顯。

　　五糧液作為“中國(guó)種子”代表企業(yè)參展2015年意大利米蘭世博會(huì)，并囊獲多項(xiàng)大獎(jiǎng)，這不僅提升了五糧液的品牌影響力，也為五糧液海外擴(kuò)張?zhí)峁┝藦?qiáng)有力的背書(shū)。而無(wú)緣參展2015年意大利米蘭世博會(huì)的貴州茅臺(tái)也不甘示弱，今年分別在舊金山、莫斯科、米蘭舉辦金獎(jiǎng)百年慶典活動(dòng)。

　　貴州茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)表示，未來(lái)五年，貴州茅臺(tái)的海外市場(chǎng)要力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)年均增長(zhǎng)率超過(guò)15%，并力爭(zhēng)在“十三五”末，使茅臺(tái)酒在海外市場(chǎng)的銷(xiāo)量占到總銷(xiāo)量的10%以上，茅臺(tái)酒的海外消費(fèi)群體也要從傳統(tǒng)華人市場(chǎng)為主轉(zhuǎn)向當(dāng)?shù)刂黧w市場(chǎng)。

　　根據(jù)貴州茅臺(tái)集團(tuán)進(jìn)出口公司的統(tǒng)計(jì)，貴州茅臺(tái)酒近年來(lái)在海外市場(chǎng)銷(xiāo)量一直保持兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)。2015年前三季度，貴州茅臺(tái)共計(jì)出口茅臺(tái)酒及系列酒958.27噸，比去年同期增長(zhǎng)27.50%，海外出口收入1.72億美元，比去年同期增長(zhǎng)23.20%，已完成全年出口計(jì)劃的78.34%。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，五糧液今年出口創(chuàng)匯達(dá)1.74億美元，出口量與去年同期相比增長(zhǎng)了40%。

　　同樣，一直與茅臺(tái)為“巴拿馬金獎(jiǎng)”較勁的山西汾酒，近年來(lái)在開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)方面已有一系列動(dòng)作，其竹葉青酒在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)一直不錯(cuò)。對(duì)于國(guó)際化戰(zhàn)略，山西汾酒意在通過(guò)以“汾酒榮獲巴拿馬萬(wàn)國(guó)博覽會(huì)甲等大獎(jiǎng)?wù)?00周年”為契機(jī)，進(jìn)一步提升汾酒在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的文化影響力，實(shí)現(xiàn)汾酒品牌地位、市場(chǎng)地位的同步回歸。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)內(nèi)名酒企業(yè)紛紛將觸角伸向國(guó)際市場(chǎng)，試圖將中國(guó)白酒文化與“洋人”的紅酒文化結(jié)合，在國(guó)際舞臺(tái)上分得一杯羹。而受飲食文化的不同，中國(guó)白酒在發(fā)力國(guó)際市場(chǎng)時(shí)困難必定不少，不過(guò)在全球資源共享的大環(huán)境下，如何扛起中國(guó)白酒走向世界的文化旗幟，爭(zhēng)取更大的國(guó)際影響力和全球市場(chǎng)份額，考驗(yàn)著每個(gè)即走出去的中國(guó)白酒企業(yè)。

　　事實(shí)上，國(guó)內(nèi)一線名酒企業(yè)雖然受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整影響較大，但今年以來(lái)，茅臺(tái)與五糧液的提價(jià)也充分說(shuō)明了一線名酒的市場(chǎng)地位及品牌影響力。但是，高端白酒要想恢復(fù)到黃金十年的盛況已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)，這一點(diǎn)相信我國(guó)的白酒企業(yè)也看的非常明白。另外，國(guó)內(nèi)大型酒企都在做多元化布局，它們拓展海外市場(chǎng)的同時(shí)，海外資源也是他們的目標(biāo)。目前來(lái)看，中國(guó)白酒企業(yè)在世界的舞臺(tái)上正在上演著“潛伏”，通過(guò)深耕中國(guó)白酒文化來(lái)?yè)Q得國(guó)際市場(chǎng)的空間和資源。

　　一線名酒業(yè)績(jī)報(bào)喜

　　中小酒企前途未卜

　　在酒行業(yè)中，每年的12月份，都是一線名酒五糧液和茅臺(tái)的舞臺(tái)。兩大白酒巨頭的經(jīng)銷(xiāo)商都會(huì)穿梭在四川宜賓和貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)，參與一年一度的經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)。會(huì)上不僅會(huì)對(duì)過(guò)去一年銷(xiāo)售情況進(jìn)行總結(jié)獎(jiǎng)勵(lì)，還會(huì)公布下一年度的政策。當(dāng)然，其他的酒企也會(huì)選擇在12月份召開(kāi)經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)，只不過(guò)其影響力及關(guān)注度遠(yuǎn)不及五糧液和茅臺(tái)。

　　從“茅五”經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)反饋出的信息來(lái)看，茅臺(tái)和五糧液在2015年的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)都較為理想，完成了預(yù)計(jì)目標(biāo)。

　　前11月份，五糧液整體銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)了公司的預(yù)期目標(biāo)，5大品牌均實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。而貴州茅臺(tái)集團(tuán)同期實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)4%，其中茅臺(tái)酒銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)7.65%。其預(yù)計(jì)到年底完全可以實(shí)現(xiàn)年度目標(biāo)。

　　而瀘州老窖也表示國(guó)窖今年恢復(fù)性增長(zhǎng)，比預(yù)期要好。其中國(guó)窖1573的表現(xiàn)最好，目前從價(jià)格、庫(kù)存、模式上已經(jīng)基本調(diào)整到位。

　　在一線名酒企業(yè)紛紛報(bào)喜的同時(shí)，二、三線品牌的酒企日子則是大相徑同。在行業(yè)調(diào)整期內(nèi)，一線名酒不僅價(jià)格下移，在渠道方面對(duì)三、四線酒企的生存空間也進(jìn)行了擠壓，而深入縣級(jí)市場(chǎng)甚至農(nóng)村市場(chǎng)的戰(zhàn)略舉措，讓品牌較弱的酒企經(jīng)營(yíng)狀況雪上加霜。

　　事實(shí)上，在2014年，國(guó)內(nèi)兩大產(chǎn)酒大省四川省和貴州省就曝出不少酒企因資金鏈斷裂而不再投糧釀酒。而隨著行業(yè)的調(diào)整，大多數(shù)消費(fèi)者喝面子酒選擇茅臺(tái)、五糧液，自己喝則選擇地方名酒，已經(jīng)成為一種新的消費(fèi)習(xí)慣，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，三、四線品牌甚至是二線品牌的酒企都面臨著生存困境。

　　縱觀我國(guó)白酒行業(yè)近3年的狀況，一線龍頭企業(yè)在積極應(yīng)對(duì)行業(yè)調(diào)整的同時(shí)，企業(yè)也在不斷的開(kāi)疆?dāng)U土，將觸角深入縣級(jí)或農(nóng)村市場(chǎng)，而處在生死邊緣的中小酒企只能垂死掙扎，能堅(jiān)守多久相信只有企業(yè)自己才最清楚。

　　山東省不僅是白酒生產(chǎn)大省也是白酒消費(fèi)大省，而根據(jù)本報(bào)記者的了解，今年大部分山東的酒企因產(chǎn)品銷(xiāo)售不暢，企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)。有的企業(yè)根本不生產(chǎn)基酒，通過(guò)外購(gòu)基酒來(lái)加工成自己的產(chǎn)品。有需要就包裝，沒(méi)有銷(xiāo)售則就處于放假狀態(tài)。而這種狀態(tài)不僅出現(xiàn)在地方小酒企，在業(yè)內(nèi)較為出名的山東省某酒企，近日也曝出已經(jīng)停產(chǎn)，另有一家大型酒企也已經(jīng)處于停擺狀態(tài)。

　　同樣，河南省酒企的生產(chǎn)狀況也令人堪憂。據(jù)了解，河南省有證的酒企大約有270家左右，但目前已經(jīng)有三分之一的酒企不再生產(chǎn)。

　　在貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)，2014年就已經(jīng)有大量基酒生產(chǎn)企業(yè)不再投糧釀造，2015年這一情況也并未改觀。在茅臺(tái)鎮(zhèn)核心區(qū)年銷(xiāo)售收入上億元的酒企，目前不少都在尋找合作伙伴，其中一家酒企總資產(chǎn)為2億元，累計(jì)負(fù)債5000萬(wàn)元左右，其投資1億元即可控股51%或整體打包出售。而在四川，有的基酒生產(chǎn)企業(yè)還出現(xiàn)無(wú)酒罐裝的局面，這充分說(shuō)明白酒行業(yè)的調(diào)整仍在繼續(xù)，去產(chǎn)能迫在眉睫。

　　高端白酒的向好走勢(shì)說(shuō)明高端酒在經(jīng)過(guò)3年的調(diào)整后已經(jīng)見(jiàn)底，其發(fā)展空間是有，但并不會(huì)太大。而高端酒的價(jià)格倒掛現(xiàn)象在今年雖然有所好轉(zhuǎn)，但高端酒的高價(jià)時(shí)代已經(jīng)成為過(guò)去，未來(lái)高端酒將進(jìn)入微薄利潤(rùn)時(shí)代。從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，白酒業(yè)的調(diào)整仍為結(jié)束。而從一線名酒企業(yè)發(fā)布的新戰(zhàn)略舉措來(lái)看，在新一輪白酒格局的締造中。因此，對(duì)于大型酒企業(yè)而言，如何外延式擴(kuò)張來(lái)增厚公司利潤(rùn)，成為目前不少酒企考慮的問(wèn)題。而選擇走出國(guó)門(mén)無(wú)疑是一種出路，行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)重組也將成為一種趨勢(shì)。中小酒企在一線酒企的擠壓下，其面臨的困難會(huì)更加突出，等待它們的或許只有并購(gòu)重組和轉(zhuǎn)讓。

　　事實(shí)上，白酒行業(yè)游戲規(guī)則是強(qiáng)者恒強(qiáng)，在開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境下，具有優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、品牌知名度高，營(yíng)銷(xiāo)能力強(qiáng)的企業(yè)，在行業(yè)調(diào)整期更具優(yōu)勢(shì)，而在此輪白酒行業(yè)的洗牌過(guò)程中，行業(yè)整合向有品牌影響力的企業(yè)集中已經(jīng)成為趨勢(shì)，大量中小酒企業(yè)退出歷史的舞臺(tái)將成必然。

　　酒企混改雷聲大雨點(diǎn)小

　　白酒市場(chǎng)化屬性回歸仍在路上

　　2015年，白酒行業(yè)依然處于調(diào)整的新常態(tài)，“混改”成為資本市場(chǎng)酒板塊的看點(diǎn)之一。

　　其實(shí)，白酒企業(yè)的混改在2014年便已經(jīng)啟動(dòng)，老白干酒是首家完成混改的上市公司，通過(guò)向員工、高管、經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)行股票，實(shí)行利益捆綁。而老白干酒的混改在二級(jí)市場(chǎng)上也掀起一波熱潮，受混改刺激，老白干酒的股價(jià)走出一波較好的行情。2015年，五糧液混改方案的出爐，不僅為企業(yè)自身的改革邁出了實(shí)質(zhì)性一步，也為酒行業(yè)的混改提供了借鑒意義。而其他酒企的混改并未有大的動(dòng)作，可以說(shuō)白酒混改在2015年是雷聲大雨點(diǎn)小。

　　在今年年初，作為一線龍頭酒企的貴州茅臺(tái)和五糧液相繼宣布公司啟動(dòng)混改，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化。

　　其中茅臺(tái)集團(tuán)的混改思路主要是股份公司再融資，其他子公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)控股、其他資本參股、員工入股等。但是，2015年即將過(guò)去，貴州茅臺(tái)的混改并沒(méi)有太大實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，僅在今年春季糖酒會(huì)期間推出賴茅酒上市時(shí)，首次將賴茅的混改對(duì)外公布。

　　與茅臺(tái)不同的是，五糧液除了在系列酒中引入戰(zhàn)略投資者外，股份公司的混改也完成了破冰之旅。

　　10月30日晚間，停牌3個(gè)月的五糧液混改方案出爐。公司擬定增23億元投資信息化建設(shè)、營(yíng)銷(xiāo)中心建設(shè)和服務(wù)型電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)三大項(xiàng)目。同時(shí)，五糧液也首次祭出員工持股計(jì)劃。

　　對(duì)于賬面上趴著200多億元現(xiàn)金的五糧液來(lái)說(shuō)，此次募集資金23億元并非以籌資為目的，其以定增的形式將員工、經(jīng)銷(xiāo)商等利益共同體作為另類的戰(zhàn)略投資者引入公司框架之內(nèi)，通過(guò)混改解決此前企業(yè)利益與員工利益、經(jīng)銷(xiāo)商利益不一致的矛盾，同時(shí)也將員工和經(jīng)銷(xiāo)商納入企業(yè)發(fā)展紅利分享機(jī)制中，雖然此次定增規(guī)模不大，但具有一定的實(shí)驗(yàn)與示范效應(yīng)，為今后其他類似企業(yè)設(shè)計(jì)混合方案提供了新的經(jīng)驗(yàn)和模式。因此，五糧液的混改也迎來(lái)市場(chǎng)的高度關(guān)注和掌聲。

　　其實(shí)，對(duì)于五糧液的混改，早前有消息稱宜賓國(guó)資委將減持五糧液股份，而五糧液則引入戰(zhàn)略投資者，但從公布的混改方案看，五糧液此次混改并沒(méi)有像外界猜測(cè)的那樣。用五糧液集團(tuán)董事長(zhǎng)唐橋的話來(lái)講，“混改”不能操之過(guò)急，“中央在‘混改’的問(wèn)題上大的方針政策已明朗，但真正的具體實(shí)施方案出臺(tái)還需要過(guò)程”。

　　另外，沱牌舍得的混改雖然一波三折，但最終還是引來(lái)了金鳳凰。民企天洋集團(tuán)以38.22億元相較于掛牌價(jià)溢價(jià)率88%，獲得沱牌舍得集團(tuán)70%的股權(quán)，間接持有上市公司20.9%的股權(quán)，成為實(shí)際控制人。而天洋集團(tuán)目前是擁有文化產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融四大主營(yíng)業(yè)務(wù)的大型控股集團(tuán)。截至上半年，天洋總資產(chǎn)87.47億元，凈資產(chǎn)26.04億元；2014年收入43.81億元，凈利潤(rùn)13.53億元；綜合實(shí)力雄厚?；蛟S是新東家后續(xù)的資本運(yùn)作給了沱牌舍得的發(fā)展提供了想象空間，該公司股價(jià)近日來(lái)連續(xù)走高。

　　白酒企業(yè)的混改改的就是體制，通過(guò)混改恢復(fù)白酒的市場(chǎng)化屬性。但是目前來(lái)看，白酒企業(yè)的混改并非想象的那么容易。五糧液的混改也側(cè)面反映了國(guó)有企業(yè)在混改時(shí)面臨的問(wèn)題并不是企業(yè)層面能解決的，而貴州茅臺(tái)年初公布的混改方向遲遲未能兌現(xiàn)的原因，企業(yè)雖然沒(méi)有對(duì)外表明，但國(guó)有企業(yè)混改沒(méi)有成熟經(jīng)驗(yàn)借鑒，企業(yè)拿捏不準(zhǔn)的情況下不敢貿(mào)然實(shí)施，或許是眾多國(guó)企面臨的共同問(wèn)題。在國(guó)有企業(yè)混改沒(méi)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)尺度可以借鑒前，白酒企業(yè)的混改依然處于探索階段。但混改是一種趨勢(shì)，只是時(shí)間問(wèn)題。未來(lái)，白酒企業(yè)的混改也必將在國(guó)家倡導(dǎo)的混改大潮中更深入的推進(jìn)。

　　行業(yè)調(diào)整進(jìn)入“深水區(qū)”

　　酒企并購(gòu)重組將加劇

　　隨著行業(yè)的深度調(diào)整，酒企面臨的直接壓力就是因銷(xiāo)售渠道變窄、庫(kù)存壓力嚴(yán)重導(dǎo)致的利潤(rùn)快速下滑，這也是整個(gè)行業(yè)為過(guò)去十年的非理性發(fā)展必須要付出的代價(jià)。面對(duì)因政務(wù)消費(fèi)銳減而導(dǎo)致的白酒市場(chǎng)份額急劇縮水，白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，進(jìn)入擠壓式發(fā)展階段，一線品牌渠道的下沉直接導(dǎo)致二、三線品牌的生存壓力，“大魚(yú)吃小魚(yú)”的時(shí)代自然也成為資本市場(chǎng)并購(gòu)重組的最佳時(shí)期。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)都要走二八定律，中國(guó)的白酒業(yè)也必須走二八定律。不過(guò)，要想讓20%的企業(yè)掌控80%的市場(chǎng)份額，白酒行業(yè)形成寡頭壟斷格局，目前來(lái)看，白酒行業(yè)形成寡頭壟斷的時(shí)機(jī)還沒(méi)有到來(lái)，不過(guò)，隨著行業(yè)的深入調(diào)整，白酒業(yè)最終會(huì)像啤酒行業(yè)一樣走并購(gòu)整合之路。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前國(guó)內(nèi)有18000多家酒企，有執(zhí)照的大約7000多家，但是前100家酒企的規(guī)模占整個(gè)酒行業(yè)的90%。也就是說(shuō)市場(chǎng)上存在的絕大多家酒企均是小酒企。集中度不高，行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)就無(wú)法避免，而這帶給企業(yè)的傷害也是深遠(yuǎn)的。如今，白酒行業(yè)的調(diào)整開(kāi)始進(jìn)入深水區(qū)，資金鏈短缺、品牌影響力較弱的中小酒企業(yè)必將在這次大浪淘沙中掉隊(duì)。

　　除了企業(yè)自身在積極尋找并購(gòu)標(biāo)的外，一些釀酒大省也出臺(tái)利好政策，為白酒業(yè)的并購(gòu)重組營(yíng)造好的氛圍。

　　今年4月份，四川省出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)白酒產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》下稱《意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》提出，要進(jìn)一步培育大集團(tuán)，名優(yōu)白酒企業(yè)的擴(kuò)張以對(duì)現(xiàn)有普通白酒企業(yè)兼并重組為主?！耙e極推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，鼓勵(lì)外部資本投資白酒企業(yè)，豐富企業(yè)股權(quán)機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)基金和私募股權(quán)基金投資白酒行業(yè)；另外，鼓勵(lì)名優(yōu)白酒企業(yè)和原酒企業(yè)合作，建立白酒產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，提高省內(nèi)原酒自我消化能力及資源利用率。”

　　而作為一線名酒的五糧液，在行業(yè)調(diào)整初期就啟動(dòng)了并購(gòu)重組戰(zhàn)略，分別收購(gòu)了河南五谷春酒業(yè)以及河北的永不分離酒業(yè)。而經(jīng)過(guò)整合，這兩家企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始為五糧液貢獻(xiàn)利潤(rùn)了。

　　另外，在行業(yè)調(diào)整期內(nèi)，產(chǎn)業(yè)鏈條上的并購(gòu)案也逐漸增加。

　　今年4月份，青青稞酒以自有資金1.4億元收購(gòu)中酒網(wǎng)90.55%的股權(quán)塵埃落定。對(duì)于此次收購(gòu)，青青稞酒表示，中酒網(wǎng)擁有豐富的電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，與目前主要傳統(tǒng)線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)渠道可以形成互補(bǔ)，收購(gòu)?fù)瓿珊笥兄诳焖偃〉秒娮由虅?wù)銷(xiāo)售渠道。此外，中酒網(wǎng)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)可以為未來(lái)電商團(tuán)隊(duì)的建設(shè)提供良好的幫助。同時(shí)，此次收購(gòu)也標(biāo)志著青青稞酒“互聯(lián)網(wǎng)+”新階段的來(lái)臨。

　　縱觀我國(guó)白酒業(yè)的并購(gòu)案例，有來(lái)自行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)，也有業(yè)外資本向白酒行業(yè)拋出的橄欖枝。

　　今年6月份，四川鳳求凰投資管理有限公司投資2.28億元控股山東溫和王酒業(yè)集團(tuán)，通過(guò)注入新的血液，溫和王酒業(yè)今年的營(yíng)收有了迅猛的增長(zhǎng)。而因并購(gòu)金沙酒業(yè)嘗到甜頭的湖北宜化，近年來(lái)在酒業(yè)間的并購(gòu)也在提速，相繼拿下了貴州大觀酒廠以及河南的一些酒廠。

　　事實(shí)上，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有觸底的大環(huán)境下，白酒行業(yè)同樣沒(méi)有觸底，雖然白酒企業(yè)此時(shí)的估值都在走低，但是酒行業(yè)的并購(gòu)潮還沒(méi)有集中爆發(fā)出來(lái)。等到酒企以“跳樓價(jià)”出售時(shí)，才是行業(yè)并購(gòu)潮出現(xiàn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。而并購(gòu)重組往往是兩情相悅、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的結(jié)局，此輪行業(yè)調(diào)整不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)結(jié)束。因此，有一定市場(chǎng)基礎(chǔ)的小品牌酒企應(yīng)該著眼考慮公司的未來(lái)。而大品牌企業(yè)在整合過(guò)程中如何將并購(gòu)企業(yè)變成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)，這不僅考驗(yàn)企業(yè)高管的智慧，還需要有靈活的企業(yè)機(jī)制。未來(lái)，具備一定的品牌影響力，又有地方區(qū)域優(yōu)勢(shì)，且規(guī)模也較大的酒企將成為龍頭酒企并購(gòu)的標(biāo)的，而規(guī)模小、又沒(méi)有品牌的中小酒企則將在行業(yè)調(diào)整的浪潮中自然退出。

　　酒類電商遭遇發(fā)展瓶頸

　　登陸新三板借力資本發(fā)展

　　如果說(shuō)2013年白酒業(yè)的調(diào)整主要是流通環(huán)節(jié)的去庫(kù)存化，2014年的調(diào)整則是釀造環(huán)節(jié)上的去產(chǎn)能化，那么，2015年的酒業(yè)調(diào)整則是圍繞釀酒主體和賣(mài)酒主體的去主體化過(guò)程。在此輪調(diào)整期，酒企、經(jīng)銷(xiāo)商、渠道等各個(gè)環(huán)節(jié)都面臨轉(zhuǎn)型壓力。

　　就是被業(yè)內(nèi)看好的電商渠道同樣面臨生存壓力。2015年，酒類O2O作為行業(yè)一大熱點(diǎn)被關(guān)注，但很快又被行業(yè)所看淡，原因是酒類O2O沒(méi)有真正的接地氣。但是，在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，酒類電商渠道又是一個(gè)不能不被重視的渠道。而電商的發(fā)展需要不斷燒錢(qián)，在整個(gè)酒行業(yè)處于低迷期中，電商也必須轉(zhuǎn)型。然而，在社會(huì)資本、銀行貸款對(duì)白酒業(yè)設(shè)置高門(mén)檻、主板IPO又暫停的背景下，不少企業(yè)選擇新三板，試圖借助新三板為企業(yè)發(fā)展提供融資。

　　事實(shí)也在證明，登陸新三板的企業(yè)有了資本市場(chǎng)的背書(shū)，企業(yè)的知名度得到提高，公司的融資需求也能得到滿足。

　　酒類流通企業(yè)1919酒類直供成功在新三板掛牌后，公司便開(kāi)始在全國(guó)跑馬圈地，截止到目前，1919公司在全國(guó)線下開(kāi)店數(shù)量接近500家，卻每天都在增長(zhǎng)中。

　　在1919酒類直供董事長(zhǎng)楊陵江看來(lái)，中小企業(yè)在成長(zhǎng)期的普遍困境就是知名度和資金。沒(méi)有知名度，市場(chǎng)信任度低，融資則是難上加難。1919在新三板掛牌，帶來(lái)得更多的是資金之外的好處。首先是1919公司內(nèi)部增長(zhǎng)動(dòng)力更勝以往。通過(guò)由員工持股的合伙人公司，讓員工看到了企業(yè)的成長(zhǎng)價(jià)值；再次，上市帶來(lái)的品牌背書(shū)效應(yīng)，超出了1919之前的預(yù)期。銀行、投資人、市場(chǎng)，對(duì)1919的認(rèn)可度和關(guān)注度都更勝?gòu)那?。這正是中國(guó)大部分中小企業(yè)所需要的。

　　另外，酒類垂直電商酒仙網(wǎng)在2013年和2014年虧損6億元后，也選擇在新三板掛牌開(kāi)啟新的發(fā)展篇章。

　　10月15日，酒仙網(wǎng)新三板掛牌獲批，而就在其掛牌2個(gè)月后，酒仙網(wǎng)開(kāi)始了大規(guī)模的對(duì)外投資。12月11日，酒仙網(wǎng)投資1000萬(wàn)元入股黑龍江省華龍酒直達(dá)供應(yīng)鏈管理有限公司。緊接著，在12月15日，酒仙網(wǎng)又宣布對(duì)名品世家投資了1008萬(wàn)元。酒仙網(wǎng)連續(xù)砸巨資投資華龍酒業(yè)和名品世家，而這兩家企業(yè)都是區(qū)域酒類連鎖企業(yè)。其目的是彌補(bǔ)酒仙網(wǎng)O2O平臺(tái)酒快到的線下缺陷，意在借助與酒類連鎖企業(yè)合作彌補(bǔ)足線下短板，拓展公司的業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)渠道。

　　事實(shí)上，自2011年起，O2O逐步萌發(fā)并飛速發(fā)展，各個(gè)領(lǐng)域的O2O企業(yè)隨著創(chuàng)業(yè)大潮的風(fēng)起云涌層出不窮，而今年則是整個(gè)O2O領(lǐng)域面臨大考的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。大量的O2O企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的生存挑戰(zhàn)，酒行業(yè)也不例外。

　　只有線上交易和線下體驗(yàn)真正實(shí)現(xiàn)了緊密融合，才能充分滿足消費(fèi)者多層次的需求，謀求更大市場(chǎng)份額。于是，無(wú)論是以B2C從線上切入線下的酒仙網(wǎng)，也買(mǎi)酒，還是以線下連鎖為優(yōu)勢(shì)的酒便利，酒立方等，都在發(fā)揮既有優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，向?qū)Ψ娇繑n，謀求深度整合。

　　按照商務(wù)部發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)+流通行動(dòng)計(jì)劃》預(yù)測(cè)，2016年網(wǎng)上實(shí)物商品零售額預(yù)計(jì)可達(dá)5.5萬(wàn)億元，按照社會(huì)消費(fèi)品零售總額預(yù)計(jì)年均增長(zhǎng)10%推算，屆時(shí)網(wǎng)上商品零售額約占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的12%。不管是生產(chǎn)型企業(yè)還是流通企業(yè)，他們都認(rèn)識(shí)到觸網(wǎng)的必要性，并且也在做一些嘗試。而在就行業(yè)內(nèi)，白酒企業(yè)要觸網(wǎng)，經(jīng)銷(xiāo)商要觸網(wǎng)，如何實(shí)現(xiàn)線上線下的無(wú)縫對(duì)接考驗(yàn)著每個(gè)企業(yè)。

　　資本市場(chǎng)是解決企業(yè)發(fā)展關(guān)鍵問(wèn)題的金鑰匙，而產(chǎn)融結(jié)合是現(xiàn)代企業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中所要經(jīng)歷的必然之路。酒類電商企業(yè)通過(guò)登陸新三板，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，也將為企業(yè)發(fā)展插上了資本的翅膀。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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