玉米價(jià)低過(guò)剩嚴(yán)重利好蔗糖等下游產(chǎn)業(yè)

　　今年二季度以來(lái)，玉米價(jià)格一路跌入熊市。下午開(kāi)盤(pán)后，玉米期貨主力合約1605跌幅持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格跌破1800元/噸，該合約相比今年3月份時(shí)2500元/噸的最高價(jià)已經(jīng)跌去近三成。國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也處于低谷，截至發(fā)稿，美國(guó)CBOT玉米價(jià)格下跌0.26%，較今年7月份時(shí)的最高價(jià)減少17%。

　　近期玉米的同類農(nóng)產(chǎn)品同樣趨弱，上午豆粕主力合約1601跌幅達(dá)1.41%，菜粕主力合約1601也下跌0.72%。跟隨玉米價(jià)格下跌的還有下游的雞蛋，最近部分地區(qū)蛋價(jià)較7月份跌了四分之一多，今日午盤(pán)，雞蛋主力合約1601下跌0.52%。

　　今年9月，國(guó)家玉米臨儲(chǔ)掛牌收購(gòu)價(jià)從去年的1.12元/斤降至1元/斤，為7年來(lái)首次下調(diào)。市場(chǎng)上玉米供給嚴(yán)重過(guò)剩，倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存遠(yuǎn)高于預(yù)期。

　　記者通過(guò)相關(guān)糧食專家了解到，今年臨儲(chǔ)庫(kù)存量可能達(dá)5000多萬(wàn)噸。根據(jù)臨儲(chǔ)數(shù)量與拍賣(mài)銷售大概數(shù)量來(lái)推算，臨儲(chǔ)收購(gòu)的結(jié)余量有1.5億噸之多，如果今年繼續(xù)，收購(gòu)數(shù)量還會(huì)增加；而國(guó)內(nèi)消費(fèi)量不到2億噸，因此年度大概結(jié)余量有5000多萬(wàn)噸。

　　臨近11月份臨儲(chǔ)開(kāi)收，東北玉米大量上市，但庫(kù)存消化不暢。10月22日，國(guó)家臨儲(chǔ)玉米競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)的100多萬(wàn)噸玉米全部流拍，庫(kù)存大量積壓。

　　不過(guò)，玉米弱勢(shì)對(duì)于蔗糖等其他玉米深加工產(chǎn)業(yè)是利好消息。業(yè)內(nèi)人士表示，目前市場(chǎng)55%的玉米淀粉用于生產(chǎn)淀粉糖，玉米價(jià)格下跌將降低果糖成本，提升行業(yè)利潤(rùn)率，促進(jìn)果糖下游消費(fèi)。

　　國(guó)泰君安期貨研究員認(rèn)為，由于玉米淀粉價(jià)格下跌，白糖和淀粉糖的價(jià)差持續(xù)拉大，淀粉糖有替代優(yōu)勢(shì)，另外，淀粉價(jià)格下降使國(guó)內(nèi)淀粉逐漸具有出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，可能提振淀粉需求。

　　相關(guān)專家指出，玉米價(jià)格深跌將有利于提升玉米深加工淀粉企業(yè)的開(kāi)工率，但是更應(yīng)關(guān)心的是其下游產(chǎn)品的市場(chǎng)。我國(guó)淀粉生產(chǎn)能力是過(guò)剩的，今年深加工行業(yè)虧損嚴(yán)重，因此關(guān)鍵還要看能否出口改善盈利或?qū)ふ耶a(chǎn)品創(chuàng)新。淀粉作為中間產(chǎn)品，還將以其他產(chǎn)品的形式流入商品市場(chǎng)。

　　在玉米供給過(guò)剩格局下，下游的燃料乙醇等深加工行業(yè)或?qū)⒊蔀橄膸?kù)存的新出路。有期貨人士分析指出，重建玉米乙醇工廠將有助于消耗陳化玉米庫(kù)存，更為清潔的乙醇產(chǎn)量提高，也有助于降低污染。（金嘉捷）

來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)

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